高阶产品比重提升、MIM自制率提升，有利于整体毛利率表现
鑫禾（4999）科技股份有限公司为上市公司可成（2474）科技股份有限公司转投资（12.35%）的枢纽零组件制造商，主要从事研发、生产及销售各类枢纽组件，产品应用于笔记型电脑、液晶显示器、AIO、伺服器、投影机、POS系统等电子产品支架及枢纽（目前仍以PC、NB为主），为全球前3大PC枢纽制造商，主要客户为非苹系厂商，如广达、仁宝、纬创、和硕、英业达、蓝天、鸿海、精英、技嘉、HP、联想等。
因应近年来可携式产品、穿戴式及NB产业走向轻薄化及云端连网高速运算需求，在加强产品强度及避免电磁波干扰影响下，去（2016）年下半年开始建置MIM（Metal Injection Molding：金属粉末射出成型）产线，将产品等级提升及对未来跨入毛利率较高的车用及医疗器材产业布局。
今年上半年营运受惠于MIM制程工法生产的机构件在高阶NB机种渗透率大幅提升下，上半年合并营收11.41亿元，年增11.39%；上半年整体毛利率35.28%，较去年同期增7.14%；营业利益较去年同期增25.63%达2.5亿元；惟税后净利受到第1季汇兑损失影响仅1.33亿元，反年减5.67%。然进入下半年营运旺季，预期在美系客户新机及国内客户出货稳定下，营收表现应可较去年呈维持或小幅增长，整体产品组合毛利率应可维持在36%左右，在第1季汇兑无法回冲下，预估全年税后净利约4.15亿元，年减约8%，税后EPS约5.65元。
展望未来营运，在高阶机种产品比重提升及MIM自制率持续提升下，未来整体毛利率还有机会提升；惟NB、PC产业成长率有限，若无法开拓新应用市场，对未来营运、获利的维持及成长将备受挑战，对此股有兴趣的投资朋友应持续追踪其营收变化、新应用的拓展及产品组合变化，在产业淡季时布局，旺季反应获利成长时调节。
