摘要

為什麼說趨勢策略是CTA策略里的王者，主要原因是趨勢跟蹤策略的資金投入可控，收益可期。並且當前私募基金管理人，在進行投資時以趨勢策略為主。本篇文章就來探討一下趨勢跟蹤策略，看它是如何在CTA策略里稱王的。

首先再來看一下我們設定的目標（如下圖收益率），經過《CTA策略里的掘金工具之均值回歸》的介紹，回歸策略那巨大的回撤離我們的目標相去甚遠，這個目標通過本篇的介紹會讓我們離它更進一步

通過三篇文章，對CTA策略進行深度分析，看看上述收益從何而來：

《CTA策略里的掘金工具之均值回歸》點擊查看

《CTA策略王者歸來之趨勢跟蹤》

《CTA策略私募的法寶之策略組合》

趨勢跟蹤策略的原理

如果用一句話來形容回歸策略，最恰當的應該是：出來混，遲早是要還的；對於趨勢策略來說，就變成了：順者昌，逆者亡。信任趨勢策略的投資者，會相信行情漲了就還會再漲，跌了也還會再跌，這個原理非常類似於物理學裡的動量守恆定理，所以研究趨勢策略的投資者，也管這個趨勢叫做動量。簡單來說趨勢策略就是追漲殺跌。趨勢策略跟回歸策略正好相反，在同一個點位回歸策略會認為要回調了，趨勢策略則認為行情會持續下去。

基於趨勢策略的本質，我們不難發現，趨勢策略最中意的行情走勢也跟回歸策略相反，應該如下圖：

同時趨勢策略最討厭的走勢如下圖

好在上面兩種走勢在真正的投資行情歷史中，極其罕見，可以忽略不計。

單一趨勢策略表現

我們用同一套回測系統，調整了參數配置，再用與回歸策略相同的行情進行回測，通過數據分析，我們漸漸窺到趨勢策略王者的身影。

首先我們看看在回歸策略中表現搶眼的玻璃，用上趨勢策略會是什麼樣的表現：

投資5000塊，虧了10000元，不管策略開發者怎麼調整參數，在回歸策略里表現優秀的品種，在趨勢策略里一敗塗地。

我們再來看看用回歸策略差點把投資者撐爆倉的冶金焦炭，用上趨勢策略又是一番什麼景象：

冶金焦炭

兩年500%的收益，最牛的是資金投入一直非常穩定。

接下來，我們再來看看將全部品種做一個疊加，只用趨勢策略，配上相同的參數，讓系統完全自動交易收益情況怎麼樣：

經過簡單的算數疊加，累計收益將近100%，但是我們發現一個問題為什麼前面表現好，後面表現差呢？原因是2015年底到2016年初金融類期貨品種的貢獻完全把冶金焦炭的行情給掩蓋住了。

基於這個原因，並考慮到金融類產品保證金佔用高，我們剔除掉金融類期貨品種

除掉金融類品種後，投資收益率接近200%，其中冶金焦炭的身影也展露無疑。我們進一步剔除掉冶金焦炭：

兩年收益率跌到50%，從這點我們不難看出，趨勢策略喜歡極端行情，但是即便剔除掉幾個極端行情的品種，收益趨勢也能保持一個向上的格局。但是從勝率上看，趨勢策略低於回歸策略，用回歸策略45個品種只有6個品種虧了錢，但是趨勢策略45個品種25個虧了錢，趨勢策略最終能夠盈利，依賴於整個市場里那些容易發生行情的品種。但是如果僅僅依據這一點就斷定趨勢策略不如回歸策略，那就抹殺了王者的榮耀。

我們仔細觀察趨勢策略的資金投入就會發現，如果剔除金融類商品，兩年來資金投入一直維持在30萬以下，賺了40多萬，這一點要比分分鐘給你玩爆倉的回歸策略要強太多。投入可控，收益可期，這一點成就了趨勢策略的王者地位。用趨勢策略唯一要期待的就是要有行情。如果所有商品都在震蕩，那這個王者也難免虎落平陽。

如何使用此策略

投入30萬，兩年賺了40多萬，這個買賣沒有人會拒絕，也特別適合中小投資者。對於資金量大的投資者來說，通過加倍投資的方式也可以獲得豐厚的回報，但是如果想投3億兩年賺4億就不是那麼回事了，在本文測試中，每次開平只做1手，如果放大1000倍把投入資金放大到3個億，那每次下單就得1000手，國內期貨市場無法承接如此大的交易量，強行成交就會出現成交價滑點，屆時別說盈利，有可能會造成虧損。當然也可以通過一些技術手段，把這種尷尬情況部分解決，但想根本解決並不那麼容易，這也是CTA策略私募基金規模受限的主要原因。在私募市場里，10億規模以上的CTA策略私募基金非常罕見。

回歸策略怕有極端行情，趨勢策略又怕沒有行情，這個兩個策略能不能進行組合呢，答案是肯定的，敬請期待下一篇：《CTA策略私募的法寶之策略組合》，在下一篇里，我們將揭曉如何實現之前預定的終極目標。

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