国信证券被调查，券商IPO项目到底有什么猫腻？
老牌投行国信证券公告被证监会立案调查,令市场哗然。
虽然具体细节尚不清楚，但猫腻并不难猜，媒体聚焦在*ST华泽上。
公开报道显示，*ST华泽的前身*ST聚友此前因常年亏损被暂停上市。2012年开始,*ST聚友开展重大资产重组，希望恢复上市。
在2013年-2014年，国信证券多次对重大资产重组、关联交易、盈利预测实现情况等出具独立的核查意见，并于2014年1月3日发布了*ST聚友的恢复上市保荐书。
其实不管是哪家公司，都是涉案券商和公司管理层合谋，参与策划并实施财务造假，使其符合发行条件，顺利摘牌重新上市。
为了达成目的，造假手法花样繁多。比如，运用关联交易的手段。
为了避免关联交易中利益输送过于明显，投行一般采用"卖"的操作手法，即把关联公司股权转让给第三方，拟上市企业由此开始与转让后的公司或第三方展开隐蔽且通常是大宗的交易。
通过关联交易非关联化的处理，既可以增加收入，也可以提高毛利率，还可以变相冲减费用。
无利不起早。通过财务造假实现企业上时后，券商保荐人收获巨大利益，这也是造假的根本动力。
此前利益输送主要表现为：保荐人利用职务便利，对某企业进行辅导和保荐上市过程中，借他人名义受让、持有股权，并在股票发行上市后卖出。
随著券商＋直投模式盛行，寻租方式更加多样化，且手法更具隐蔽性，由原始投资人、PE机构和保荐人组成寻租"金三角"。
随著发行制度改革不断深入，以前靠几个人撑起投行业务的模式不复存在，个人牟利转向机构老鼠仓，于是更多的机构窝案集中爆发。
国信证券（002736.SZ）1月份发布公告，公司在1月30日收到证监会《调查通知书》，系因2013年—2014年公司担任某上市公司重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易事项的独立财务顾问及其申请恢复上市的保荐机构，涉嫌违反相关规定而被立案调查。
根据对过往公司公告的分析，国信证券在2013-2014年承担独立财务顾问的资产项目有五个，涉及到的五家上市公司分别是：华映科技、*ST华泽、易成新能、新奥股份和晓程科技。从公司的名称来看，披星戴帽的*ST华泽嫌疑最大。
*ST华泽的前身是*ST聚友，2011年公司因为常年亏损暂停上市。2012年起，公司试图恢复上市，展开重大资产重组。
2013年—2014年，国信证券对*ST聚友重大资产重组、关联交易、盈利预测等情况出具独立核查意见，同时对2014年1月3日*ST聚友的恢复上市发布上市保荐书，后来*ST聚友更名为华泽钴镍，恢复上市。
不过上市两年后，华泽钴镍并没有完成业绩承诺。财报显示2015年公司亏损1.55亿元，2016年亏损4.04亿元，2017年前三季度公司亏损1.15亿元。华泽钴镍也就被披星戴帽。
而国信证券作为公司的重新上市保荐商，在公司未达到业绩承诺的情况下，只能就此事发布致歉声明。
*ST华泽不只是公司连续亏损业绩方面的问题，公司管理方面也多次收到证监会的关注函。2018年1月30日，*ST华泽公告披露公司董事长收到中国证监会市场进入决定书的公告，公司存在包括信披不实等多种违反《证券法》的行为，对公司董事长采取终身禁入的处罚，副董事长10年禁入，财务总监5年禁入。
虽然事情已经过去了好多年，但是保荐工作底稿、证据等还在，所以国信证券最终还是被揪出来了。国信证券（002736）在公告中并没有说明是涉嫌哪家公司的财务顾问和IPO业务，不过媒体从证监会《调查通知书》的文号推测，极有可能是来自成都地区的*ST华泽（000693），也就是以前的*ST聚友。
正是在2013年-2014年期间，国信证券担任了华泽钴镍（000693）借壳上市的财务顾问和保荐机构，对公司的重大资产重组、关联交易、盈利预测等出具了多份核查意见，还在2014年1月3日发布了*ST聚友的恢复上市保荐书。
可是，刚刚借壳不到4年，华泽钴镍就暴露出了一系列问题。2013-2015年，华泽钴镍并没有达到承诺的业绩，国信证券不得不连续发布致歉声明。华泽钴镍被披星戴帽，2015年11月23日，*ST华泽因为信息披露问题被证监会立案调查，最近公司及时任董事长王涛等18名责任人因为违规占款、信息披露违规等问题被证监会进行处罚。
刚处理完*ST华泽的问题，证监会紧接著就开始立案调查其保荐机构国信证券的问题。这是国信证券第二次被处罚，2015年在股灾中，因为向海外做空机构——上海司度贸易公司提供融券，国信证券被罚了1.04亿元。
题主问，券商IPO项目到底有什么猫腻？其中猫腻岂能用一句话说清楚呢？IPO是个多个的利益诱惑呀，而此前券商、会计师、律所三方中介缺乏硬约束，在这个巨大的利益面前谁还能保持清醒？保持客观公正？用一句某保荐代表人的话说，「恨不得跪舔」。所以在*ST华泽中，国信证券保荐督导能够做到勤勉尽责吗？？？
恐怕只要中介费能装到自己口袋里，上市公司就爷了。
以*ST华泽为例，可以看到不仅国信证券出具的盈利预测未能兑现，而且2013-2015年上半年，华泽钴镍没有在年报中披露关联方非经营性占款以及关联交易情况，而且2013、2014年年报和2015年半年报还存在虚假记载等4项违法事实。
为什么专业人才济济的国信证券睁著大眼睛就是看不见呢？
从去年底以来金融严监管，投行业务、发审委委员都是终身负责制，在证监会这种严打态势下，像国信证券这样的「不负责任」想必会少很多，毕竟谁也不敢为了一单业务而砸了自己的饭碗。
让更多的垃圾公司上市，首先垃圾公司送礼给卷商，券商参股然后卷商和奸商一起炒作新股最后卷商、奸商套现小散解盘最终弄的小散家破人亡，他们躲著偷笑，这就是他们的猫腻！！！！！！！！！！！！！！！！！！！
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