使用技術分析，永遠都無法逃過對趨勢的分析與識別。現代計算機技術的發展，創造出了各種複雜的數學方法來判別趨勢，它們其中一些有用，但很多卻是無效的。而當事情變得複雜時，簡單原始的技術就常常被我們忽略，波峰-波谷演進就是其中之一。

波峰-波谷演進技術起源於道氏理論。我特別喜歡使用這一技術來判別趨勢並指導交易，因為它足夠簡單，簡單到不需要任何計算，甚至不需要任何劃線。

基本原則：在上漲趨勢中，必須出現更高的波峰和更高的波谷；在下跌趨勢中，則必須出現更低的波峰和更低的波谷。

在圖1中，A點對應一個更高的波谷，B點對應一個更高的波峰，一波上升趨勢得以被正式確認。在隨後的趨勢發展中，更高的波谷和波峰依次出現，上升趨勢在持續。一切看起來都很明確，直到D點的出現。我們發現，D點作為一個波峰，未能有效超過前一個波峰C點，這是一個嚴重的警告——價格上漲的力量正在衰竭。從波峰D開始的下跌也跌破了CD之間的波谷，此時上升趨勢正式完結。

請注意，此時原則上說，我們不能認為一波下跌趨勢已正式開始。因為目前只出現了一個更低的波谷，但還沒有出現一個更低的波峰，也就是一個低於D點的波峰。但我們也大概清楚，價格不太可能再次出現反彈，並突破D點，所以我們可以大概率確認，下跌趨勢已經開始了。

我是一個「保守激進型」交易者，為了方便理解和使用，我對上面的交易規則進行了一些歸納總結（上漲趨勢）：

1、當波峰-波谷處於正常演進中時，即更高的波峰和波谷依次出現時，只做漲、不做跌。

2、當波峰-波谷出現異常演進時，可以考慮做空。例如，D點未能超過C點，我會考慮開始做空（2B準則）；又或是從D點開始的下跌，跌穿了前期波谷後，我也會考慮做空。雖然此時完美的波峰-波谷演進並不足以確認下跌趨勢，但至少它是對原本上漲趨勢演進的進一步破壞，所以可以做空。

現在我們來看看當前英鎊/美元的走勢，價格未能實現更低的波谷，因此我認為原本下跌趨勢遭到了破壞，所以我會考慮低位買入，並將止損設於前面幾個波谷形成的支撐以下。當然，如果價格反彈到了高位，賣空也將是我的備選。

波峰-波谷演進技術，可以結合支撐-阻力技巧，發揮出無與倫比的指導作用。它將會讓我們看待市場的角度更加規範，讓我們的分析框架更有條理。我承認振幅越來越大的價格波動會出現，但這種情況畢竟非常非常少。

最後，很多交易者可能覺得選取波峰、波谷時具有主觀性和隨意性，我在這裡推薦一個指標Zigzag（圖2），通過選取合適的參數，計算機可以幫助我們自動識別波峰和波谷。當然，此時指標參數的選擇就存在主觀性了。

技術投機客

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