【讀年報】

　　吉比特：2018年度擬10派100元，新手遊表現出色

　　吉比特（603444.SH）4月9日晚間披露年報，公司2018年營收40.08億元，同比增長27.5%；淨利7.23億元，同比增長18.58%。公司擬每10股派發現金紅利100元（含稅）。

　　點題：吉比特是一家專業從事網絡遊戲創意策劃、研發製作及商業化運營的國家級重點軟件企業。公司擁有多款優質遊戲儲備，值得期待。公司於2016年開始研發“M68”遊戲項目，並圍繞“M68”開展小說、漫畫等遊戲衍生產品，有望成爲長線運營的IP產品。近半年來，公司新手遊《貪婪洞窟2》、《跨越星弧》先後開始公測，公測人數超出預期。而在公司尚未上線的產品中《螺旋英雄譚》、《原力守護者》、《伊洛納》、《魔女兵器》等均已有版號。

　　【觀季報】

　　冀東水泥：一季度淨利預計扭虧爲盈，受益於“京津冀協同發展”

　　冀東水泥（000401.SZ）4月9日晚間公告，一季度預盈4000萬元-5000萬元，上年同期虧損5.82億元。公司與金隅集團重大資產重組順利完成，重組效應持續顯現，淨利潤明顯提升。

　　點題：公司2018年實現營業總收入308.49億元，同比增加101.76%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤14.83億元，同比增長1248.18%。每股收益爲1.101元，同比增加13.76%，每10股派發現金紅利4.00元（含稅）。受益於“京津冀協同發展”國家戰略以及雄安新區建設等因素，水泥需求較好，公司受益明顯。環保導致區域限產改善供需態勢，價格上漲明顯。京津冀協同發展的背景下，河北諸多地區還有巨大發展空間，雄安新區作爲“千年大計”，未來將持續穩定地產生水泥需求。

　　博雅生物：一季度淨利同比預增，血製品業務高速增長

　　博雅生物（300294.SZ）4月9日晚間公告，一季度預計淨盈利8340.74萬元-9791.31萬元，同比增長15%-35%。

　　點題：公告稱，業績變動的主要原因是：公司血液製品業務以及貴州天安藥業股份有限公司糖尿病用藥業務、南京新百藥業有限公司生化類用藥業務、廣東復大醫藥有限公司血液製品經銷業務均保持穩定增長。公司是江西的老牌血製品企業，2018年採漿約380噸，公司的纖原收率遠高於同儕，市佔率行業領先，帶來營收約血製品業務的1/3。產品線豐富，血製品毛利率、淨利率水平均處於行業前列。

　　當升科技：一季度淨利潤預增，關注未來高鎳市場空間

　　當升科技（300073.SZ）4月9日晚間披露2019年第一季度業績預告。公司預計2019年第一季度盈利5,000萬元-5,500萬元，比上年同期上升27.95%-40.75%。

　　點題：公司新產能充分釋放，鋰電正極材料業務銷量及收入實現快速增長。公司研發實力雄厚，對正極材料發展路徑把握精準。2001年進入鋰電正極材料領域後，依託鈷酸鋰正極成功打入LGC、三星SDI、SANYO Energy（後被松下收購）等國際巨頭供應鏈體系，且全球市佔率曾高達10.4%；鈷酸鋰競爭加劇後，公司成功切入三元正極，出貨量已位居國內前列並且是國內少數有實力爲LGC、三星SDI供貨三元的企業；現今，行業高鎳三元即將放量，公司新產品已準備充分，靜待風來。

　　美錦能源：一季度淨利預增10%-28%，未來增長潛力強勁

　　美錦能源（300037.SZ）4月9日晚間公告，預計2019年一季度淨利潤爲3.6億元-4.2億元，同比增長9.97%-28.30%。業績變動原因在於：公司精煤產量較上年同期增長較大；2018年新收購的子公司對本期利潤有所貢獻。

　　點題：公司於3月23日與嘉興秀洲高新技術產業開發區管理委員會簽署了《美錦能源氫能汽車產業園合作框架協議》，協議主要內容爲在嘉興市秀洲區投資建設美錦氫能汽車產業園，產業園總體規劃用地2000畝，預計總投資100億元。在國家“脫碳入氫”的節奏中，前端基礎設施和氫氣製備必然領先其他環節優先發展，而美錦本身就有大量副產氫，且通過與優質電堆企業國鴻合作成立錦鴻氫源，參與加氫站建設和前端設備研發製造。此外，公司控股優質膜電極企業廣東鴻基，通過優質團隊的構建，掌握氫燃料電池核心命門——膜電極的技術與製造工藝。燃料電池行業即將進入爆發期，公司未來增長潛力強勁。

　　新宙邦：一季度利潤同比增24.37%，盈利能力持續上升

　　新宙邦（300037.SZ）4月9日披露2019年一季報，公司實現營業總收入513,014,656.69元，同比增長13.99%；實現營業利潤72,132,349.69元，同比增長24.37%；公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤62,091,444.86元，同比增長19.63%。

　　點題：公告指出，公司主營業務利潤較上年同期上升，主要得益於有機氟化學品結構不斷優化，海內外客戶持續優化，國內市場對高端氟化學品的需求增長，盈利能力持續上升。另外鋁電容器化學品、鋰電池化學品、半導體化學品市場需求穩定，保持良好的發展態勢。本報告期公司非經常性損益約230萬，比上年同期減少約1084萬，不構成本期淨利潤的重要組成部分。隨着補貼退坡後海外電芯企業進入中國有望加速，新宙邦2020年電解液出貨量將有所上調。

　　雅本化學：一季度業績預增，子公司發生安全事故敲響警鐘

　　雅本化學（300261.SZ）4月9日晚間公告，2019年2月26日，公司子公司南通雅本廢水處理區域發生安全事故。經初步覈實，南通雅本兩個外包項目承包商在工廠廢水處理區域施工作業時因涉嫌違規操作引發本次安全事故。因本次事故發生在廢水處理區域，未對生產車間造成影響。出於配合調查需要，在南通安委會出具本次事故的處理意見和決定之前，南通雅本暫時停止生產。此外，公司同時披露業績預告，公司2019年一季度預盈4608萬元-5714萬元，同比增長25%-55%。

　　點題：雅本化學今天披露的一季度業績預告顯示，公司2019年第一季度非經常性損益大約爲-300萬元。這或對應公司子公司2月26日發生安全事故後停產所造成的損失。但在經營方面，公司是國內中間體定製龍頭企業，主要從事農藥中間體、醫藥中間體及特種化學品的研發、生產和銷售，已由CMO模式成功轉型CDMO模式，技術儲備豐富，研發能力優秀，獲取訂單能力強。今年一季度公司國際農藥定製業務隨着產量的提升，新產品的持續投放，規模效應得到進一步體現，淨利潤因此增幅明顯。

　　【品大事】

　　招商證券：3月份淨利月環比大增，經紀和自營業務業績有望修復

　　招商證券（600999.SH）4月9日晚間披露財務數據簡報，母公司3月份營業收入14.89億元，淨利潤6.96億元。

　　點題：招商證券3月淨利較2月的4.71億元增長48%。2018年面對嚴峻的行業環境，年報顯示公司經紀、投行業務承壓。今年隨着證券行業景氣度復甦，市場活躍且大市向好，經紀和自營的業績修復確定性較強，1-2月招商證券累計淨利潤9.56億元，同比大增55%。增資配股+股權激勵雙管齊下，一方面提高資本空間，另一方面提升資本運用效率，股東及員工信心共振，有望對公司業績形成有效支撐。

　　中信建投：母公司3月份淨利8.37億元

　　中信建投（601066.SH）4月9日晚間披露財務數據簡報，母公司3月份營業收入14.23億元，淨利潤8.37億元。

　　點題：中信建投2018年實現營業收入109.07億元，同比下降3.50%；淨利潤30.87億元，同比下降23.11%，業績表現優於證券行業整體。2018年公司股權承銷數量排名行業第一（57家），規模排名行業第二，在IPO規模萎縮的情況下，公司證券保薦業務收入錄得逆勢增長。目前公司投行項目儲備豐富，隨着2019年科創板設立以及註冊制試點推行，公司有望充分發揮投行業務優勢，繼續保持行業領先地位，同時借投行品牌優勢，產生協同效應帶動其他業務板塊均衡發展。此外，公司今年1月公告，擬定增130億元，用於擴大公司業務規模，有望縮小與龍頭券商間的差距。

　　中信證券：3月母公司淨利潤13.85億元，公司投行業務優勢突出

　　中信證券（600030.SH）4月9日晚間披露財務數據簡報，母公司3月份營業收入22.14億元，淨利潤13.85億元。

　　點題：中信證券2月淨利爲8.1億元，3月淨利環比大增。公司背靠中信集團，憑藉着豐富的產業資源、雄厚的資本實力，良好的品牌口碑和龐大的人才隊伍，在多項業務排名中常年保持行業第一，在激烈的市場競爭格局中穩居行業龍頭。截至2019年3月，公司IPO項目儲備爲91單，總量排名行業第4位。未來隨着再融資規定有所放寬以及科創板政策催化，公司股權融資有望憑藉項目優勢和估值定價優勢充分享受政策紅利，推動業績向上。

　　西南證券：3月淨利下滑近七成，市場回暖業績有望復甦

　　西南證券（600369.SH）4月9日晚間公告，公司3月份營業收入6.99億元，淨利潤4.17億元。

　　點題：西南證券2018年實現營業收入27.4億元，同比下降10%；淨利潤2.3億元，同比下降66%。其中，可供出售金融資產計提的減值損失增加拖累公司業績。2018年公司還存在8起訴訟案，另有一起自2015年開始，到2018年進入執行階段。其中有六起訴訟案屬性爲股票質押式回購交易糾紛案。同時，公司2018年投行業務營收同比下降20.94%，全年IPO項目顆粒無收。種種原因導致公司去年盈利降幅高於行業平均水平。但隨着今年A股市場快速回暖，公司業績開始復甦。公司今年2月淨利潤爲5126萬元，3月淨利潤環比增逾8倍。

　　中國銀河：母公司3月淨利下降近三成，傳統經紀業務依舊強勢

　　中國銀河（601881.SH）4月9日晚間公告，母公司3月實現營收13.61億元，實現淨利潤6.26億元。

　　點題：中國銀河2018年營業收入99.25億元，同比下降12.51%；淨利潤28.87億元，同比下降27.47%。公司傳統經紀業務擁有處於市場領先地位。2018年代理買賣證券業務淨收入單體券商口徑行業排名第二，市場份額5.12%；公司代理銷售金融產品業務淨收入單體券商口徑行業排名第二，市場份額14.31%。公司還擁有龐大的客戶基礎和客戶資產，爲業務發展提供強大動力。同時，公司海外經紀業務、融資業務和投行業務等各項業務穩健發展，海外業務平臺延伸至除香港地區外的七個國家。在A股市場走暖過程中，公司業績彈性大。

　　華泰證券：母公司3月份淨利月環比大增，引入戰投混改深化

　　華泰證券（601688.SH）4月9日晚間披露財務數據簡報，母公司3月份營業收入23.58億元，淨利潤15.76億元。

　　點題：華泰證券2月份淨利潤爲4.95億元，3月淨利環比增長逾2倍。主要由於母公司3月收到華泰聯合證券7.97億元分紅款，母公司營業收入、淨利潤產生相應變動。2019年3月，董事會通過決議，在高級管理層實施職業經理人制度，並計劃設立執行委員會。這一規劃有利於進一步提升經營決策效率，建立公司業務佈局的全球化視角，從而提升企業的核心競爭力。此外，2018年8月，公司被納入江蘇省第一批混改試點企業名單。2018年公司完成定增的同時，引入阿里、蘇寧等戰投，公司混改進一步深化。

　　海通證券：母公司3月份淨利月環比增長，頭部券商優勢顯現

　　海通證券（600837.SH）4月9日晚間披露財務數據簡報，母公司3月份營業收入17.69億元；淨利潤10.83億元。

　　點題：海通證券3月淨利較2月的9.34億元增長16%。隨着我國資本市場國際化進程加速，行業需出現一批具有國際競爭力的券商，目前監管態勢是扶優限劣方式，資源向龍頭券商傾斜，公司作爲頭部券商有望在此背景下受惠。公司佈局國際業務較早，跨境服務經驗豐富，在開放背景下國際業務收入有望進一步提高。此外，資本市場改革加速，科創板開板臨近，其他版塊改革可期，券商板塊迎來政策紅利，公司作爲頭部券商更爲受益。

　　上汽集團：3月汽車產銷量同比下降，關注低估值龍頭優勢

　　上汽集團（600104.SH）4月9日晚間公告稱，3月汽車產量爲573389輛，同比下降17.96%；3月汽車銷量爲558558輛，同比下降15.88%。

　　點題：汽車市場低迷萎靡態勢延續，銷量同比下滑。公司經營業績保障充分，積極探索儲備成長空間，優勢龍頭蓄勢成長潛能。此外，公司在新能源技術領域持續佈局，新一輪“三電”核心技術創新和全新電動車專屬架構開發等項目持續推進。公司持續加大感知、規劃、決策、執行等智能駕駛關鍵系統開發力度，深入推進與阿里巴巴、Mobileye等國內外著名企業跨界合作。公司不斷優化服務生態體系，運用人工智能等技術，加快構建上汽移動出行大平臺和服務大生態。

　　東旭光電：與韓國LGD簽署戰略合作協議，公司核心競爭力有望提升

　　東旭光電（000413.SZ）4月9日晚間公告，公司及全資子公司旭虹光電共同與韓國的樂金顯示有限公司（LGD）簽署《戰略合作協議》，決定就高鋁蓋板玻璃基板、防眩光（AG）玻璃基板、車載用玻璃蓋板、移動終端玻璃蓋板、智能家居（白色家用電器）玻璃蓋板以及用於光電顯示、柔性顯示材料等產品的新材料的研發和應用進行合作。

　　點題：東旭光電是國內領先的集液晶玻璃基板裝備製造、技術研發及生產銷售於一體的高新技術企業，也是全球領先的光電顯示材料供應商。旭虹光電是公司高鋁蓋板玻璃基板、車載用玻璃蓋板、移動終端玻璃蓋板等玻璃產品的生產主體。LGD隸屬韓國LG集團，是全球先進的薄膜晶體管液晶顯示器（TFT-LCD）面板、OLED等的領先製造商。此次公司通過與LGD簽署戰略合作協議，不僅增加了進一步與LG集團全面合作的機會，還爲公司產品推向全球市場創造了機會。未來通過雙方在平板顯示領域的合作，可以進一步提升公司在光電顯示新材料、柔性顯示材料領域的技術研發與應用能力，進而提升公司的核心競爭力。

　　東方精工：擬以集中競價交易方式回購不超過人民幣2億元、不低於人民幣1億元股份

　　東方精工（002611.SZ）4月9日晚間公告稱，擬以集中競價交易方式回購不超過人民幣2億元、不低於人民幣1億元股份。

　　點題：公告稱，本次公司回購股份的實施，將在一定程度上增強公司股票二級市場的交易活躍度，有利於增強公衆投資者的信心和維護全體股東的利益。公司3月29日公告披露，預計一季度淨利潤爲1668萬元-2264萬元，同比增長40%-90%。業績變動原因：1.公司“高端智能裝備”板塊延續了2018年以來的增長行情，經營業績持續向好。報告期內，“高端智能裝備”板塊貢獻的營業收入較去年同期的增長幅度約爲44%，貢獻的歸屬於上市公司股東的淨利潤較去年同期增長幅度約爲112%；2.全資子公司北京普萊德新能源電池科技有限公司2019年第一季度費用較去年同期大幅增長。

　　【再融資】

　　光大銀行：非公開發行不超過3.5億股優先股獲證監會覈准

　　光大銀行（601818.SH）4月9日晚間發佈公告稱，證監會覈准本行非公開發行不超過3.5億股優先股。

　　點題：光大銀行2018年歸母淨利潤337億元，同比增6.7%；營業收入1102億元，同比增20%；每股收益0.61元。公司依託光大集團的金融全牌照優勢，積極與集團旗下各企業的業務聯動合作。財富管理銀行戰略配合公司對科技金融的大力投入，有望在未來進一步提升業績。