投機在國內，保值在海外
生活中有很多常識，可大多數人並沒有很好地應用在投資領域。例如，我們都知道將水果低溫保鮮，也為名貴紅酒配備恆溫酒櫃。但是，很少有人意識到，購買力也是一種需要時刻保鮮的「物品」。
做事也好，投資也好，長期勝出的是見識。如果沒有充分理解購買力，或者壓根就沒有想到這問題，所謂財富管理，是徒勞的。01不理解購買力，財富管理是徒勞
購買力沒有實體，看不見摸不著。它只能依附在鈔票、資產等多種形態中。正是因為這種虛無，才產生了各種錯覺和悲劇。
悲劇曾經發生過：蘇聯解體時，盧布對美元貶值近200倍，蘇聯舊時代的富人們攥著大把盧布，卻失去了未來。而悲劇也正在發生，原本的資源大國委內瑞拉，貨幣近4年貶值99.7%，全國人生活陷入極度貧困。我們的一生，始終重要的就是，保存購買力：換掉購買力急劇貶值的資產或（貨幣），購入購買力穩定「保鮮」的資產或（貨幣）。為什麼國際市場一旦產生大波動，美金、日元會開始上漲，那就是購買力避險。水果會腐爛，是因為溫度在持續的消耗「新鮮」。你的購買力會貶值，因為通貨膨脹每年、持續的喫掉你的財富。委內瑞拉和蘇聯，因為貶值的太極端，人們可以意識到。可現實中最可怕的往往是溫水煮青蛙。如果某個國家購買力的縮水沒有那麼極端，但每年都6-8%，長期積累下來也是巨大消耗。身處這個環境的民眾，漸漸發現自己似乎生活水平下降了，但又想不通為什麼。
如果能夠長距離的看數據，一切就清晰很多。02為什麼人民幣賺10%不如美金賺5%
基於下圖（世界銀行數據），人民幣、美金通貨膨脹率，我曾經寫過一篇直白的文章：為什麼人民幣賺10%不如美金賺5%。此文陰差陽錯得到「厚愛」，各公號把內容裁剪拼接，變成形形色色可疑的軟廣。
賬面收益率-通貨膨脹=負收益。
這就是隱藏在購買力背後的迷宮，一個大多數中國人沒有看透的東西。不只是普通人，我聽到很多財經媒體還在每天講，人民幣高收益，其實反映了金融常識的缺乏。因為經濟高通脹，購買力縮水快，整個社會纔有高利率做補償，如果你在辛巴威放一筆貸款，年化利息低於14000%（百分之一萬四）都是虧損的。（基於2018年4月，委內瑞拉通貨膨脹率13779%）；那反過來看，美國常年通脹維持在1-2%左右，美元複利5-6%的收益已相當不錯，保存了購買力。很多國內投資人對於收益率執迷。這自然是中國放水十年帶來的最大錯覺之一。不妨直言，只講收益率，那是用自以為「最聰明」的方式糊塗著。03投機在國內，保值在海外
自2014年開始，我始終建議「投機在國內，保值在海外」，這是對中美兩國不同的制度特質，所做出的建議。
北大周其仁教授總結，中國過往十年，是放水十年，「水大魚大、水混魚雜」。我自己的感受是：國內現在，處在社會達爾文主義，每個人都在拼靈活、扳手腕，而賺錢，是最高的道德指數。因為不趕緊賺錢，根本趕不上M2鈔票的增值速度。生活水平被遠遠甩在時代背後，所以國內有很多用「時代拋棄你」做標題的討厭文章，但它反映了集體的社會恐懼。
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