摩根士丹利發表的研究報告指，渣打集團(02888)撥備水平9.56億美元較市場預期高54%。

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該行稱，集團首季債務價值調整前收入按年增4%，按季則升8%，表現大致符預期，期內成本按年下跌2%、按季下跌9%，帶動撥備前利潤表現勝預期。

該行指出首季渣打收入表現較市場預期高12%，而債務價值調整前的收入則符預期，成本則較市場預期低4%。期內收入增長主要是受惠1 月至2月份金融市場、財富管理等的業務表現。

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期內淨息差收窄14個基點至1.52%，按季則收窄2個基點，渣打估計今年餘下時間仍會進一步受壓，而在成本管控上渣打料今年成本將少於100億美元，低於該行所預測的102.8億美元。

集團撥備接近10億美元，第一及第二階段減值增加3.88億美元，當中約一半按模擬情況計算，另一半來自管理層額外撥加，而第三階段減值增加4.9億美元，約50%來自兩項不同市場及行業的風險承擔，分別是商品交易及醫療健康行業。

另外渣打在印度錄得商譽減值2.49億美元，主要因為GDP增長展望較低，首季有形股東權益基本回報率降低100個基點至8.6%，而資本水平維持強勁，普通股權一級資本比率為13.4%，風險加權資產總額按季增加3%。