摩根士丹利发表的研究报告指，渣打集团(02888)拨备水平9.56亿美元较市场预期高54%。

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该行称，集团首季债务价值调整前收入按年增4%，按季则升8%，表现大致符预期，期内成本按年下跌2%、按季下跌9%，带动拨备前利润表现胜预期。

该行指出首季渣打收入表现较市场预期高12%，而债务价值调整前的收入则符预期，成本则较市场预期低4%。期内收入增长主要是受惠1 月至2月份金融市场、财富管理等的业务表现。

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期内净息差收窄14个基点至1.52%，按季则收窄2个基点，渣打估计今年余下时间仍会进一步受压，而在成本管控上渣打料今年成本将少于100亿美元，低于该行所预测的102.8亿美元。

集团拨备接近10亿美元，第一及第二阶段减值增加3.88亿美元，当中约一半按模拟情况计算，另一半来自管理层额外拨加，而第三阶段减值增加4.9亿美元，约50%来自两项不同市场及行业的风险承担，分别是商品交易及医疗健康行业。

另外渣打在印度录得商誉减值2.49亿美元，主要因为GDP增长展望较低，首季有形股东权益基本回报率降低100个基点至8.6%，而资本水平维持强劲，普通股权一级资本比率为13.4%，风险加权资产总额按季增加3%。