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　　一季度大盤上漲23.93%，牛冠全球。來到二季度，市場人士普遍擔心大盤會出現階段性回調，在這種環境下，大家如果倉位控制不好，一季度賺取的利潤就會吐出來。針對這種情形，二季度大家該如何把把握投資機會，或者做出強有力的防守呢？

　　二季度影響A股的兩大核心因素

　　1、短期經濟數據有望超預期

　　一是3月PMI重回榮枯線上顯著超預期，經濟數據大概率比想象中好。

　　二是3月金融數據大概率超預期，不排除二季度有降準可能性。

　　綜上所述，如果經濟數據和金融數據有望同時超預期的話，那麼此前市場最擔憂的經濟二季度斷崖式下行風險消除並且反而成爲超預期，同時貨幣寬鬆維持，M1、社融等拐點進一步明確，短期經濟、金融數據或同時超預期。以當前的市場情緒，完全有可能過度反應這種短期改善。

　　2、外資超預期流入

　　對外開放的背景下，未來資配置比例的提升是大勢所趨。近年隨着進程提速，國際資本的入渠道不斷拓寬外場持續加。隨着 A股入富、 MSCI 擴容以及滬倫通開通，外資有望引進萬億級的增量。

　　二季度需要警惕的三個風險

　　1、雖然經濟數據短期出現改善，但是經濟是否觸底拐頭向上還有待確認。如果後市經濟再次出現向下信號，市場將再次面臨向下調整的壓力。

　　2、隨着漲價潮再次來臨，通脹壓力可能再次來臨，如果監管層認爲通脹過度，貨幣政策將會再次趨緊，利空二季度的市場。

　　3、三是美國經濟見頂跡象明顯，如果美股再二季度掉頭向下，出現大幅度調整，A股恐怕會被帶下水。

　　二季度2條投資主線

　　1、消費龍頭股

　　看好消費龍頭股的邏輯如下， 外資的持續流入，且看好消費股：

　　一是我國國際化進程大勢所趨，A股外資配置比例尚低，國際資金仍在“水往低處流”，此外A股對外開放的進程也在加速。

　　二是當前外資已經成爲影響A股日常交易的常規力量，佔到市場總成交額的6%左右；並且大幅加倉消費股。

　　個股端：建議重點關注貴州茅臺、順鑫農業、格力電器、恆順醋業、海天味業、海信科龍等消費龍頭股。

　　2、週期股

　　數據改善下的週期股：經濟、金融數據均有望迎來短期改善，直接利好週期股表現。繼續看好我們三月以來放在首推並且超額收益顯著的地產、基建。

　　本文作者：覽益財經