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【存股恐渐退流行】

在上个礼拜四，

接受广播电台News98节目：「财经起床号」

主持人陈凤馨小姐专访时，

我提出一个论点：

「未来2~3年，存股将渐退流行」。

之后收到不少投资朋友的询问，

由于广播节目的时间较短，

没有办法让我把整个思维逻辑跟大家分享，

所以我借此机会，

跟大家做一个较清楚的说明及报告。

 

【存股法有时空背景】

首先，我们应该要知道，

在过去3~5年，

「存股」观念之所以流行，

其实是有它的时空背景因素。

 

当时政府执意课征「证所税」，导致大户出走，

台股成了一滩死水，

在相对有税负优势之下，

只剩下外资在台股上下其手。

许多人都以为外资对于个股的操作，

是波段投资，

但根据我个人观察必不是如此。

我认为

外资做套利的比例高于做多方波段，

无论是在期货跟现货之间的套利，

又或是个股及个股之间的套利。

然而在套利的操作下，

逢高卖、逢低买，把价格锁定在一个区间，

台股变得很黏很难玩，

如果这个时候想要投资台股，

只能用类似定存方式来投资股票，

因此出现了「存股」投资法。

 

【内资主导下的台股】

可是，

在中国A股纳入MSCI指数成份之后，

外资开始把资金重新分配，慢慢淡出台股，

许多人都认为这是一件危险又可怕的事，

但我认为「不一定」。

因为

「唯有外资比例降低，内资才有机会抬头」。

 

而内资主导的台北股市，

当然不会再向外资一样，

采取套利模式来操作，

内资的操作模式就是

我能拉多少、能拉多高，我就拉多高。

所以各位朋友应该可以感受得到

在最近半年到一年的时间里，

不时会出现某些特定个股涨幅很大，

一波涨幅超过3成以上的比比皆是，

这就是内资主导的台股特色。

 

我也可以用统计数字来说明这一年来的状况。

利用上市及上柜公司总共1697档个股做样本，

在过去一年涨幅在5%以上的共有695档，

在过去一季涨幅在5%以上的共有470档，

在过去一个月涨幅在5%以上的共有391档，

而在过去一周内涨幅在5%以上的共有149档。

 

表、期间内涨幅5%以上的家数

期间	家数
近1周	149
近1月	391
近1季	470
近1年	695

资料整理：仲英财富 陈唯泰

 

为什么要用5%当做门槛呢？

因为市场上许多朋友都以5%

当做存股一年的报酬率目标。

可是在附表中可以了解，

其实在内资主导下的台股，

个股的波动性比以往提升很多，

你可能买的股票

在一季之内就有20%以上的涨幅，

又何苦痴痴等待存股的结果呢？

一档个股傻傻地抱上又抱下，

似乎不是一个合理的作法，

选对个股、适时地高出低进，

或许是未来1~2年

比较好的操作策略。

 

【3个投资重点】

 那么选股要怎么选呢？

我建议首要之务就是要

扬弃对外资股的迷失，开始留意内资股。

 

简单地说就是

大型权值股不用著墨太深，

因为内资不会去拉抬那些个股。

 

第二个要点是

参考店头市场指数，胜于集中市场加权指数。

因为加权指数

有时会因为外资的套利操作而失真，

但店头市场才是真正反映内资心态的指标。

 

最后，

尽量选择强势股，而不去承接弱势股；

因为强势股表示有主力在照顾，弱势股可能是主力正在出货。

 

1.扬弃对外资股的迷失

2.参考店头指数胜于加权指数

3.选择强势股，不抢弱势股

 

【调整存股比例】

我相信有很多人

正在进行「存股」计划，

看到这里可能心里不是滋味。

在此我想做一个小小声明：

「不是存股不好，不是存股不能做，

只是比例上需要调整」。

以往你可能100%资金都用在存股上，

未来或许你可以调整为

50%资金做存股，

50%资金挑内资股进行操作，

这样可能会对你的报酬率有更好的帮助，给各位参考。

 

本文同步刊登于 商周财富网

 

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作者简介：

从事金融证券业超过15年，合格证券分析师，

现任仲英财富投资长、

CMoney全曜财经顾问、财经主笔，

并且是证基会、中正社区大学、中山社区大学

以及明星云学苑讲师，

Yahoo理财专栏、商周财富网特约作者。

 

投资心法首重总体经济的多空循环，

并结合基本面选股与技术面操作；

认为「择机入市」才是股市投资的获利法门。

目前有2本著作：「相信我，你的钱赚不完」、「台股股民历」。