博時穩定價值A，你腫麼了？

博時穩定價值A是筆者關注比較久的一隻基金，之故此關注到這只基金還是因為博時信用債純債。博時信用債純債多年業績居同類基金業績排名的前列，且該基金獲獎無數。

但是博時信用債純債有一個缺點就是贖回費奇高無比，持有基金期間在7日（含）以上、365日以下該基金的贖回費居然高達1.2%。於是，筆者轉而關注了博時信用債純債基金經理張李陵管理的另一隻產品博時穩定價值A，雖然這只基金的規模略小些，但也能接受。

一直以來博時穩定價值A亦是一隻業績比較穩定的基金，之前除在2017年表現較差外，其他年份裏該基金的業績基本處於同類基金的1/4。但是，就這麼一隻“濃眉大眼”的債券基金近期凈值出現了莫名其妙的巨大波動。

從2月18日至2月25日短短6個交易日，該基金累計跌了1.22%，一週把正常情況下2-3個月的漲幅給跌沒了。這樣的跌幅對於一隻不投權益的債券基金來說不可謂不大。那麼，這只基金究竟腫麼了？

作為對比，同期的博時信用債純債的跌幅僅為0.18%。

而筆者關注較多的另一隻純債基金---嘉實純債債券A在此期間基金凈值甚至沒有下跌。

在近期債券市場並沒出巨大波動的情況下，博時穩定價值A出現如此大幅的凈值波動大概率是持有的債券出現了信用事件進而導致債券的價格出現了較大的調整或者基金經理以較低的價格將有問題的債券出售。

我們看到該基金在2018年四季度末主要持有國開債和企業債。

其中，前五大重倉債券分別為18國開05、17國開15、17北方02、16皋開債、17 錫東債，其中後三隻債券近期都沒有出現較大的價格變動。

也就是作為投資者，我們現在壓根就不知道博時穩定價值持有的哪一隻或哪幾只債券的價格出現了較大的變化，這些債券會不會對該基金的後續投資價值繼續產生影響。

更令人氣憤的是，在該基金凈值多日出現較大波動的基礎上，博時基金沒有發佈任何一則關於該基金凈值波動的公告，也就是個人投資者沒有辦法通過公開通路瞭解該基金髮生了什麼。

故此，在基金凈值發生非正常情況下的凈值大幅波動時，基金公司能不能出來發個公告解釋一下為乜凈值會發生較大波動呢？