投資贏家都在關注 上海證券報┃中國證券網

　　巨震調整，小長假後的股市首個交易日格外扣人心絃。隨着貴州茅臺股價站上900元大關、化工行業上演漲停潮，A股三大股指今日早盤再度刷新年內新高，上證指數最高觸及3288.45點。

　　從2440點到3288點，上證指數短短三個多月漲幅超過30%，標誌着牛市格局徹底形成。在此背景下，賣方觀點早已從分歧轉向一致看多。

　　綜合近期券商發佈的策略報告，上證指數目標點位的喊價又一次悄然上演。這次該不該信？

　　短期目標：3500點

　　作爲今年第一個在市場上喊出牛市起點的分析師，中信建投首席策略分析師張玉龍認爲，4月份市場將迎來第二輪上漲，3200點到3500點是合理區間。

　　張玉龍表示，二季度經濟已經逐步觸底，銀行的資本能夠從根本上得到補齊，此時社會信用融資結構會進一步優化，風險溢價水平會降低。

　　反映在市場上，就是以前由中小板主導的風格會逐步轉向均衡甚至大盤藍籌主導的風格。藍籌上漲更容易使得市場指數上漲，股票市場還有10%到15%的上漲空間。

　　開源證券策略組認爲，經過3月份的平臺震盪，短期市場可能已經調整到位，維持上半年高點有望達到3500點的判斷。資本市場核心地位提升、減稅幅度超預期、寬貨幣向寬信用傳導等都是推升行情往上的動力。

　　聯訊證券從技術面角度分析，關注到滬指近期成功回補了2018年3月份的跳空缺口，這是2018年下行趨勢確立的第一個重要缺口。回補缺口，等同於指數重回熊牛分界線上方，表明市場去年的頹勢基本得到扭轉，後續滬指有望向3500點區域邁進。

　　中期目標：4000點

　　長城證券將4000點作爲今年上證指數的目標點位。

　　長城證券宏觀策略組認爲，本輪市場的核心驅動力在於經濟轉型過程中對資本市場的重新定位，包括科創板推出、股票質押風險化解等。如果行情就此結束，那麼前期一切就沒有意義。

　　長城證券強調，前期抑制市場的因素逐漸出現邊際變化。海外層面，海外市場已經止跌，2019年美國經濟衰退預期可能證僞；資金層面，外資重新大幅流入，權益基金髮行速度有所加快；業績層面，市場對於一季報的預期較低，不排除出現預期差的情況。維持滬指全年高點有望達到4000點的判斷。

　　長期目標：比2015年更高的高點

　　招商證券張夏策略團隊將觀察週期進一步拉長，指出市場“會在2021年見到比2015年更高的高點”。

　　招商證券通過總結歷史規律，指出A股從1998年開始，每七年經歷一個輪迴，三年半的信貸週期以及導致信貸週期出現的政策輪迴是造成A股呈現七年週期波動的關鍵原因。按照時間推演，2019年將會進入七年週期的起始之年，A股有望迎來新上行週期起點。

　　招商證券強調，按照每七年全A指數創新高的規律，市場會在2021年見到比2015年更高的高點。

　　招商證券：A股進入七年週期的兩年半上行週期

　　綜合券商觀點，上證指數“二季度上3500點、年內上4000點、兩年上5178點”的運行軌跡呼之欲出。但事實真的會如此簡單嗎？

　　作爲每輪牛市的例行項目，各大券商對於指數目標點位的喊價已上演過多次，其中有多少“拍腦袋”的成分不得而知。但市場永遠不會“漲上天”。

　　遙想2007年，上證指數直衝6124，牛市氛圍登峯造極。巧合的是，招商證券的策略團隊，當年年底發佈了2008年投資策略報告，將滬指運行點位看多至10000點。當然，最後的結果就不必多言了。

　　招商證券2008年曾看多至10000點

　　“不可不信，不可全信”，許多人用這句話評價風水學，股市好像也適用。

　　具體點位不重要，但是點位預測代表了當下的觀點和態度，有家券商研究所所長表示。他認爲觀點鮮明的分析師還是有勇氣的，比起相信點位，投資者更應當甄別一下點位預測背後的邏輯和假設條件。

　　“高盛反買，別墅靠海。”投資界這句著名的俗語，揭示出即便是知名國際大行的預測，也往往難以準確。