4月初，上市公司的年報相繼披露，但最引人注目的是國有大銀行的光榮年報。

　　但據媒體報道，去年6家國有銀行（工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行）的年報發現，新增貸款5135.59億元，企業貸款增加14876.08億元。其中，個人貸款佔比不到30%，投資31180.4億元，佔比60%，其中個人貸款包括個人住房貸款。新增貸款253389.96億元，佔新增貸款的一半。

　　新貸款和個人住房貸款是衡量房地產市場流動性最重要的指標之一，而不是其中之一，因爲這個數字直接顯示了有多少人在住房上花了多少錢，所以個人住房貸款處於較高水平，這意味着房地產市場仍然有穩定的資金流動。然而，在當前住房非投機和金融政策細微變化的背景下，這種現象傳達了什麼信號？

　　1。個人貸款存量很高，但不一定都是新房子。

　　回顧2018年前三季度，我國商品房銷售同比增長13.3%，但商品房個人抵押貸款下降1.2%，商品房個人抵押貸款佔同期商品房銷售的比重由2017年的19.3%下降到16.8%。另一組數據顯示，截至2018年底，人民幣房地產貸款餘額爲38.7萬億元，同比增長20%，僅比2017年下降0.9個百分點；全年房地產貸款增加6.45萬億元，佔同期全部貸款的39.9%，僅比2017年下降1.2%。

　　這表明，儘管2018年內外部環境嚴峻，銀行業對房地產仍持樂觀態度。因此，房地產貸款仍在高速增長，而個人抵押貸款卻在下降。錢去哪兒了？答案是二手房。由於調控政策的出臺，新的住房市場已經嚴重低迷，而二手房市場受政策影響較小，那麼對改善住房的需求和二手房的購買將被激活。

　　2。居民的抵押貸款債務依然居高不下。

　　2018年，房地產貸款增加6.45萬億元，佔同期貸款增加的近40%。有人想知道：去年對房地產市場的監管不能說不嚴格，各種非法資金進入房地產市場都被扼殺，即便如此，爲什麼有資金流入房地產市場？

　　由於利率不斷上升，房價居高不下，人們的住房成本不斷上升，所以抵押貸款的數量自然會上升，這並不意味着房地產市場的需求如此旺盛。

　　三。抵押貸款不會被一根棍子打死。

　　今年的股市反彈表明，在下行壓力加大的背景下，貨幣寬鬆預期有着更爲顯著的作用，因此在增持基金的情況下，股市與房地產市場不會形成蹺蹺板的關係，也就是說，當基金進入股市時，就不會有資金進入股市。房地產市場。只是股市不受政策約束，反應比房地產市場快。今後，隨着信貸的逐步放開，對住房貸款的控制也可能慢慢放鬆。此外，如果未來經濟數據不符合預期，甚至可能加快房地產貸款的放鬆步伐，畢竟，房地產經濟還不足以刺激增長。

　　總之，無論是家庭還是企業，房地產資金的過度使用和負債的過度形成都會對經濟產生負面影響。合理的負債可以使收益增加一半，而過度的負債只能使經濟陷入更深的泥潭。

　　小結：2008-2018年10年間，房價成倍上漲，個人住房貸款餘額也從3萬億增加到21.9萬億。雖然也涉及通貨膨脹，但這種指數增長是不健康的，因爲與普通人的債務相比，增量貨幣對經濟增長的好處不大。

　　抵押貸款比例過高是不健康的，就像利差和銀行利潤比例過高一樣，很容易產生財務風險，因爲如果房價下跌而人們切斷了貸款，銀行的房地產抵押價格也會下跌，最終結果是大量的壞賬銀行和金融危機的爆發。人們用錢買房，自然沒有錢消費。消費升級和經濟轉型怎麼樣？

　　幸運的是，國家對住房貸款的控制並不那麼嚴格，這更令人欣慰，但鑑於目前的情況，不排除將來利用住房貸款支持經濟的可能性。