美股22日寫下歷來最長牛市記錄後，投資人第一個疑問就是市場泡沫是否成型。市場人士多半認為，儘管美中貿易戰與通貨膨脹都是潛在風險，但目前尚未見到扼殺牛市的兩大因素，也就是聯邦準備理事會(Fed)太快調升基準利率，以及經濟出現衰退跡象。

未來一年美股漲速可能減緩

但投資人要有心理準備，至少未來一年美股上漲速度可能減緩，因為企業獲利成長速度恐不如以往耀眼。

財經新聞網站CNBC與有線電視新聞網(CNN)報導，有些投資人擔心牛市意外長達九年，是否會時間拉長而進入成長末期，對此市場人士認為無需過慮。

奧瑪哈第一國家銀行財富管理事業投資長史派樂(Kurt Spieler)說：「牛市不會因為進入老年而作古，當經濟陷入衰退時才終結牛市。」

經濟學家認為，當前美國經濟陷入衰退的風險很低，因為7月失業率降至3.9%，第二季全美經濟成長率更創下2017年以來最高數字，而且國會去年12月還通過減稅案，並增加政府支出。

「還沒跡象顯示牛市畫句點」

波士頓投資機構LPL Financial在發給客戶的投資報告中說：「儘管這波牛市與經濟復甦的時間已經很長，目前還沒有跡象顯示牛市將畫下句點。」

佛羅裏達州資產管理業者Cumberland Advisors投資長科托克(David Kotok)則認為，上市公司的獲利強勁，可望在2020年前推升標準普爾500指數至3000點。

但他也指出，美中貿易戰是一大變數，如果持續升高不僅將打亂全球經濟成長，也可能為聯準會製造更多難題。

科托克說：「如果貿易戰不降溫，聯準會一方面得面對更多通膨，另一方面得面對經濟成長減緩，這會是個不小風險。」

Nuveen資產管理公司首席股票策略師道爾(Bob Doll)則提到，只要通膨沒有失控，美國經濟成長也沒有異狀，牛市可望繼續，只是「企業獲利成長可能減速」，不若前幾年每年平均成長15%的速度。