陸正耀的下一個“瑞幸神話”寶沃汽車也涼涼了？

　　《中國經濟週刊》記者侯雋 | 北京報導

　　4月7日上午，新三板掛牌公司神州優車股份有限公司（下稱“神州優車”）發佈了重大事項停牌公告。

　　同日晚間，神州優車又發佈公告稱，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司監管一部於4月3日向公司下發問詢函，要求公司說明瑞幸咖啡事件對公司的影響、是否參與對瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）的投資及對寶沃汽車股權收購等5大問題。

　　寶沃汽車是神州系掌門人陸正耀正在講述的第四個資本故事，號稱另一個“瑞幸神話”，而瑞幸咖啡“造假門”事件發生後，寶沃汽車是否會受到牽連也成為市場關注的焦點。

圖片來源：視覺中國

　　寶沃汽車的前生今世

　　“他來了！德國紅點設計獎，貴！德國工業4.0智造，貴！79%航母級鋼材，貴！終身質保，貴！三次徵戰達喀爾，貴！貴才能好，好才能貴！好！貴！”如此魔性的廣告詞正是寶沃汽車。

　　在很多寫字樓的電梯就可以看到與以往畫風意境十足、逼格滿滿的汽車行業廣告不同，寶沃汽車請來了央視前主持人郎永淳以及網紅車評人於虎，不斷用“好貴！”的廣告語進行洗腦式宣傳。

　　事實上，在1963年正式破產之前，寶沃確實是德國的一個豪華汽車品牌。

　　1919年，第一次世界大戰結束不久，寶沃創始人卡爾·寶沃在德國不萊梅創建了Borgward （寶沃）汽車，它曾是除了奔馳汽車以外，德國唯一一家覆蓋全部細分市場的汽車廠商。

　　1961年，寶沃第100萬輛車下線，領先同期豪華品牌梅賽德斯·奔馳和寶馬，率先進入百萬俱樂部。

　　但是好景不長，上世紀60年代以後，當奔馳、大眾這些德國汽車品牌都在紛紛重視利潤和控製成本時，卡爾·寶沃卻沉迷於技術開發與性能的提高，並不在意產品成本以及整體質量等問題，最終在多方面因素的影響下，寶沃在1963年正式破產。

　　卡爾·寶沃最終選擇了本人退出企業，並將所有工廠無償轉讓給不萊梅政府，告別了自己一手創立的品牌。

　　寶沃汽車的工廠和品牌則被多方瓜分。

　　例如，寶沃位於不萊梅工廠的大部分資產在破產中被哈諾瑪格股份公司收購，並繼續生產商用車。1969年，奔馳參股該企業。1978年，戴勒姆·奔馳正式將這家不萊梅分公司命名為梅賽德斯—奔馳不萊梅工廠。寶沃家族則繼續擁有並經營寶沃品牌，產業涉及手錶、服飾等各個領域。

　　進入21世紀後，沉睡依舊的寶沃引起了東方買家的關注。

　　2014年，福田汽車以500萬歐元的價格收購寶沃汽車品牌，希望以此為基礎開拓乘用車市場。不過，經過幾年的經營，寶沃汽車非但沒給福田帶來利潤，反而大幅拖累其業績，2017年和2018年，分別虧損2.75億元和25.45億元。

　　寶沃的資本遊戲

　　顯然，寶沃汽車已被福田汽車視為“拖油瓶”，急於把這個燙手的山芋賣出去。

　　2019年初，陸正耀控製的神州優車以41億元的價格從長盛興業（廈門）企業管理諮詢有限公司（下稱“長盛興業”）買下了寶沃汽車67%的股份並獲得控股權。

　　陸正耀公開表態，“忘掉寶沃，忘掉德國，寶沃的未來將重新定位，一個年輕有趣貼近用戶的最具性價比的汽車品牌即將到來。”

　　2019年1月8日，在神州優車聯合寶沃汽車推出新零售模式的發佈會上，瑞幸咖啡的“輕資產小店模式”以樣本身份出現在陸正耀的演講PPT中，陸正耀表示，想要通過複製瑞幸模式，在半年內完成“千城萬店”以及共享出行業務到達每一個地級市的目標。

　　更有意思的是，寶沃和瑞幸不斷開始聯袂營銷，形成“神州好兄弟”。

　　2019年10月，瑞幸咖啡聯合寶沃汽車推出“喝3杯luckin coffee就能開走寶沃汽車”的活動。活動期間，消費者通過瑞幸咖啡APP或者小程序，同一手機賬戶每消費3件商品，就能獲得1次轉盤抽獎機會。其中，重磅大獎便包括寶沃BX5汽車不同期限的使用權。而在全國各地的樓宇、公交地鐵候車亭裏，寶沃和瑞幸鋪天蓋地的廣告也同時出現在大家的視野中。

　　然而，神州優車2019年半年報顯示，公司2019年上半年淨虧損約6.53億元，2018年同期該公司還在盈利。虧損的主要原因為，報告期內神州優車聯合寶沃汽車推出汽車新零售模式，當前正處於市場培育初期，公司在渠道建設、品牌建設等方面的資金投入較大。

　　2020年4月1日晚間，福田汽車發佈了一則公告稱，長盛興業應當支付的寶沃汽車股權款賸餘14.81億元仍未支付，對方表示將延期至今年年底支付。同時，福田汽車給予寶沃汽車的46.7億元的借款對方也將無法用現金償還，對方將使用固定資產抵償40億，賸餘的借款及利息9億元將進行協商。

　　陸正耀此前曾在接受採訪時表示，長盛興業是其同學王百因成立的公司。

　　2019年1月，長盛興業花了39.7億元向福田汽車收購寶沃汽車67%的股權，此後神州優車又以41億元的價格從長盛興業手裡買下了這部分寶沃汽車的股權。同時，神州優車還為長盛興業就該筆交易提供了24億的信用擔保。

　　這1.37億元的差價在近期也引起了監管層的關注。

　　4月7日，神州優車發佈公告稱，公司於4月3日收到問詢函，要求公司說明瑞幸咖啡事件對公司的影響、是否參與對瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）的投資及對寶沃汽車股權收購等5大問題。

　　寶沃汽車會“涼涼”嗎

　　目前，神州優車通過旗下的神州優車（廈門）信息科技有限公司（以下簡稱“廈門優車”）持有寶沃汽車的多數股權。廈門優車的出資方包括神州優車、廈門市國資控股平臺、愉悅資本以及兩家外資企業。其中，愉悅資本是與瑞幸咖啡、神州優車、大鉦資本等深度捆綁的資本方。

　　當瑞幸咖啡的泡沫破滅以後，與它處在同一個信用體系下的出行板塊接連出現坍塌，神州租車、神州優車股價大幅跳水。

　　在陸正耀搭建的 “人車生態圈”生態中，神州優車、神州租車、寶沃汽車都是閉環中的重要環節。那麼，有一環出現斷裂，其它環節會不會坍塌呢？

　　“目前，陸正耀旗下有三個上市公司，在兩個國家三個市場。除了瑞幸要面臨美國證監會和司法部門的調查和投資人起訴外，在香港和內地則不存在強勢訴訟和執法機關介入，所以目前尚可以暫時安全。”香頌資本執行董事沈萌對《中國經濟週刊》記者表示。

　　他認為，像瑞幸這樣燒錢做大規模，密集融資，上市套現，將資本投入到下一個領域的套路在資本圈其實非常常見。現在有人說最流行的商業模式不是2B（對企業），也不是2C（對消費者），而是2VC（對風險投資人），只要講好故事就能圈到錢，但是VC不是傻子，之所以願意幫著站臺吆喝，那就是要跟著一起賺錢。