華潤置地（1109）近期跑輸內房股，今日收跌1.17%，報29.5元，最低見28.8元，跌3.52%，成交3.76億元。該股連跌4天，累積跌幅3.44%。

市場人士指，潤地去年積極投地，2018年至今集團拿地金額超過了1100億元。在宏觀不明朗，銷售金額及面積大幅下降以及調控難以鬆動的背景下，2019年的財務挑戰大。

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據潤地2018上半年年報，截止2018年上半年，華潤置地經營現金流/營業收入為 -28.72%，資產負債率由2017年底的69.99%上升到71.5%，流動負債相比2017年底的2397億元增加到2809億元（人民幣‧下同），負債總額達到歷史最高水平3987.11億元。

截至2018年上半年，華潤置地總有息負債比率為46.1%，較2017年底的42.3%上升，淨有息負債率為47.2%，較2017年底的35.9%有較大幅度的上升。

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花旗2月初發表報告，看好內房股，但看淡潤地，該行內房去年核心盈利按年增長28%，主要推動力為收入錄得38%上升，而且毛利率保持穩定，惟部分正面因素受財務成本上升(由2017年的5.5%增加至2018年的6%)，以及銷售和行政成本因去年銷售強勁而增加所影響。

該行估計，華潤置地、合景泰富（1813）、保利集團、遠洋集團（3377）及深圳控股（604）表現會遜預期，其中潤地核心盈利料僅增長18%，遜於其他29%至51%的核心盈利增幅。

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