我們這個論壇聚焦於應用和標準，所以我會從區塊鏈應用趨勢的角度談談我個人的一些觀點。

區塊鏈應用的兩個技術路徑

有人只是把區塊鏈看成一個工具，一個鏈式結構的分散式資料庫，但區塊鏈不僅僅是一個工具。區塊鏈技術除了基於分散式網路技術建立起來以外，還包括了很多其他東西，如密碼學、數學博弈論、經濟學的機制設計理論和組織理論、企業理論等，已經超出了所謂ICT（信息通信技術）的範疇。

區塊鏈在分散式網路技術之上融合了很多新的技術和學科，能夠在某種程度上產生出很多新的商業模式。所以，你把區塊鏈看成是一組技術融合，跨學科、跨界、跨多條技術線，還是只把它看成ICT裡面的分散式資料庫，這兩個路徑很重要。

對區塊鏈應用的兩種態度

對區塊鏈應用也有兩種態度，一種吹捧成萬能，包治百病。這顯然不對，區塊鏈作為互聯網之後的網路技術，雖能解決很多問題，但也有其力所不能及的地方。

區塊鏈應用一定有其階段性，就好像互聯網應用一樣。互聯網原生技術和原生於互聯網上的商業足夠成熟後，才有「互聯網+」，才有可能往線下、網下、鏈下去輸送經驗、技術等。如果一個線上、鏈上、網上的東西，還沒有被證明過是一個好的東西，傳統行業為什麼非用它不可呢？

2008年開始，區塊鏈技術正式工程化。區塊鏈技術在之前有各種各樣的討論，但是變成一個工程和軟體，是2009年1月3日的事情。工程實現到現在已經10年了，我們有了一些線下的區塊鏈應用。剛剛講到供應鏈，這些技術都是過去10年在鏈上逐漸成熟起來的。

區塊鏈應用的兩種結果

區塊鏈應用有兩種結果，兩條路徑，兩個方向。聯盟鏈和私有鏈是晚於公有區塊鏈產生的。我們現在基本可以做這樣一個觀察性的判斷：所有區塊鏈技術都是在公有鏈上被創造、被發展、被成熟的。聯盟鏈對於區塊鏈技術並沒有帶來什麼價值，而只是把某些東西去掉，譬如把數字貨幣這種激勵機制或者Token激勵機制去掉，就成了一個聯盟鏈。這個沒有好壞之分，共識的達成就好像民主和效率一樣，效率最高的當然是像支付寶或者上海證券交易所，因為只需要一個人確認，如果是全網都要確認，效率一定很低。

我相信聯盟鏈會帶來傳統行業邊際效應的改善。大部分的國際金融組織，不管是IMF，或是國際清算組織，他們討論區塊鏈的時候，實際上討論的是聯盟鏈或者分散式賬本。他們的結論是用區塊鏈技術可以降低成本。降低成本是對傳統業務模式來說的，你可以降低成本，提升效率，改善客戶體驗，但這只是邊際效應的改善。

真正所謂顛覆式的創新來自於公鏈，公鏈有經濟激勵機制、密碼學的隱私計算、分散式賬本，具有不可篡改，可追溯等特點，有些創新或許我們今天還無法想像。就像移動互聯網， 2007年的時候，我們也無法想像到，如今幾億人都在使用的微信。

從聯盟鏈的角度和公鏈的角度，區塊鏈應用可以看成兩種不同的治理模式。聯盟鏈還是一個中心化的信任機制，公有鏈的治理機制就是一個完全去中心化的信任機制，這是兩個不同的應用。

激勵機制也不一樣。我們經常談到有幣區塊鏈，無幣區塊鏈。無幣區塊鏈就是聯盟鏈，聯盟鏈的激勵機制是靠一個中心化的組織，哪怕是多中心，仍然是靠中心化的組織來對參與者進行激勵。區塊鏈則在激勵機制上使得各參與方，各利益方能夠比中心化的激勵機制更能夠做到激勵相融，這是區塊鏈在激勵機制上對經濟學理論的貢獻，對組織運行和商業模式的貢獻。這也是用Token做激勵機制的最大貢獻，使得參與方各得其所。

區塊鏈與數字貨幣

區塊鏈技術一直在發展當中，有關於數字貨幣的觀念已經發生了很大的變化，我們原來說到數字貨幣就是比特幣、ETH。比特幣作為數字貨幣的實驗是失敗的，比特幣系統作為一個全球小微支付系統的實驗也是失敗的，但是比特幣作為數字黃金是得到了全球共識的。比特幣實際上是一個資產，當初也許是想變成電子現金，可是沒有哪一個貨幣被允許在一年之內匯價波動80%-90%。正因為這樣，整個行業就開始推出了穩定數字貨幣，穩定數字貨幣無論跟美元掛鉤還是其它法幣掛鉤，匯價都不會大幅波動，它就是一個真正的數字貨幣，從支付工具、交易媒介、價值標杆、價值存儲等方面來看，穩定貨幣將來都會取代比特幣。但比特幣作為數字黃金，也為區塊鏈行業帶來了很多貢獻。

2019年，區塊鏈技術在性能、應用、安全性、可操作性、可擴展性方面的大幅提升，將是穩定數字貨幣未來大行其道的重要原因。

穩定數字貨幣的發行會經過三個階段，目前是私人機構創造出來穩定數字貨幣的概念，也成功在技術上證明穩定數字貨幣是可以運行的。但緊接著會有銀行加入，銀行完全可以以美元收集客戶的錢，用美元作為抵押來發行一個穩定數字貨幣。現階段他們在法律上也沒有什麼障礙。穩定數字貨幣發展到最後階段一定是央行出來發布，央行的法定數字貨幣天然就是穩定數字貨幣。

距離2009年1月3日，第一個區塊鏈系統上線，到今天接近十年了。如果把這個時間點作為一個分界線，過去的十年是從零到一的十年，是開創期；未來的十年是從一到N的階段，是發展期。如今區塊鏈泡沫破滅，從幣價大幅下跌到很多區塊鏈公司估值大幅下降，有一點類似2000年科技股泡沫破滅的時候。

縱觀互聯網的發展歷史，從上個世紀90年代正式確定互聯網的全球技術標準TCP/IP，到今天也就是20多年的時間。互聯網技術在60年代、70年代已經有很多先行者在做研究。區塊鏈也一樣，70年代就已經有人在研究非對稱加密演算法等，從70年代非對稱加密演算法的完善，到80年代的智能合約理論，再到密碼學、共識演算法、電子現金，我把這個階段叫做理論準備期。

如今，開創期即將過去，意味著未來當法律越來越清晰之後，主流機構、主流工程師開始進入這個行業。開創者們如果不能與時俱進，比如不願意合法合規，可能會被自己開創的潮流所拋棄。真正賺錢的互聯網公司並不是最早的技術極客，區塊鏈技術也是一樣，真正的社會化、產業化、商業化將從2019年開始，擁有話語權的不一定是最初的創立者們。

謝謝大家，以上是我今天的分享。