英爲財情Investing.com -週二美股盤前，加拿大大麻生產商克羅諾斯Cronos Group Inc (NASDAQ:CRON)即將公佈其四季度財報。

在去年年底加拿大宣佈實施全國消遣類大麻合法化後，包括Aurora Cannabis，Tilray以及Canopy Growth，Cronos在內的多家大麻類股集體飆漲。其中，提供醫用大麻和種植大麻油的克羅諾斯Cronos Group公司股價自去年年末以來飆升了85%，上週五收跌6.38%，報於19.23美元。

然而，在去年的利好推動下，這些個股股價高歌猛進的同時，也埋下了高成長後的隱患。進入2019年以後，投資者或將重新審視這些個股估值的合理性，而大麻類個股公司，也需要在財報中，通過盈利和收入的高增長，來給予他們的投資者安全感。這一季度的財報尤爲重要，因爲這將是加拿大大麻合法後的第一個完整個季度。

大麻股走勢對比圖來自英爲財情Investing.com

在此前公佈財報的大麻概念公司中，Canopy Growth Corp (TO:WEED)的三季度財報進一步證實了Canopy的積極增長動能。該公司的收入爲8300萬加元，比去年同期增長了282%。另外，Aurora Cannabis Inc (NYSE:ACB)在它的最新財報中錄得363%的銷售增長，達到5440萬美元。Aurora在該季度出售了2160萬美元的合法娛樂大麻，並通過出售醫用大麻賺取了2600萬美元。

克羅諾斯Cronos即將公佈的財報，成爲了市場關注的焦點。分析師目前平均預計，第四季度銷售額可能增長逾500%，至778萬加元，增速微幅下降1%。同時，預計公司本季度，每股將虧損0.01美元。

不過，對於娛樂大麻這一市場關注的重點，由於公司和Tilray Inc (NASDAQ:TLRY)，Canopy Growth一樣，沒有公佈具體數據。在具體數據缺失的前提下，目前對於公司業績前景的預估，華爾街分析師們有較大的分歧。

除了娛樂休閒大麻的銷售額問題，另一個投資者需要注意的是，Cronos的產能問題。這家公司目前在產能方面仍然落後於其他幾家同行公司。雖然，在加拿大的持牌大麻生產商中，公司排名第四，但是如果按照預期產能排序，該公司的排名就要低一些。Cronos現在每年可以種植4萬公斤左右的大麻，該公司的年產能有望在未來達到11.7萬公斤，這還不包括其在NatuEra所持50%股份的待定產能。

不過這些產能恐怕仍然不足以讓Cronos在市場份額方面戰勝其他主要競爭對手，尤其是Canopy Growth和Aurora Cannabis。Cronos沒有像這兩家生產商一樣在加拿大多省簽下多份供貨協議。值得慶幸的是，此前公司和Cura Cannabis Solutions則簽下了未來五年提供至少2萬公斤大麻的協議，這讓Cronos在和同行的競爭中獲得一定的優勢。

另一件值得注意的是，稍早前，克羅諾斯Cronos Group Inc和萬寶路(Marlboro)香菸母公司奧馳亞(Altria)完成了一項交易。交易結束後，奧馳亞表示已擁有克羅諾斯45%的股權並有望在未來完全控制克羅諾斯。

克羅諾斯Cronos Group公司CEO Michael Gorenstein表示，奧馳亞(Altria)去年12月宣佈將斥資18億美元收購該公司的大部分股權，從而使兩家公司都能利用各自的優勢設計用於大麻使用的汽化器。

英爲財情Investing.com的美股分析師Haris Anwar此前發表獨家分析文章表示，在科羅拉多州和加利福尼亞，大麻汽化器是增長最快的產品類別之一。大麻在這兩個州是合法的。所以該類別產品是兩家公司目前的首要任務。

但是18億美元的鉅額現金卻讓一些分析師興奮不起來。Jefferies的分析師Owen Bennet此前在一份報告中坦言，這筆鉅額現金對於Cronos四季度的業績不會起到立竿見影的效果。而且，該公司的銷售額也無法讓人振奮。

他指出，雖然從歷史交易中看，奧馳亞(Altria)稱得上是一家穩健的公司，但是，目前我們不知道（看不到）奧馳亞的資金可以給Cronos帶來多大的助益。公司目前的估值已經偏高。這名分析師在擔心。休閒娛樂用大麻產品究竟能有多少銷售額仍然是一個不解之謎，市場仍然在等待一個答案

在此前的三季度財報中，Cronos曾表示，該公司376萬美元的收入中，主要的部分是來自9月份批發商購買的娛樂休閒產品。該公司正在爲合法化努力。不過，和其他大麻公司一樣，這家公司沒有透露娛樂市場的具體收入有多少。

在覆蓋Cronos評級的11名賣方分析師中，有3分給予公司“買入”評級，5人給予公司“持有”評級，另外有3位分析師給予公司“賣出”評級。目前公司的平均目標價爲27.64美元。