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本文首發於華爾街見聞（ID：wallstreetcn），文中觀點不構成投資建議。

造勢許久的睿遠基金首隻公募產品，毫無懸念遭到市場哄搶。不過這次負責操盤的並非陳光明，而是副總經理傅鵬博，收益能有保證嗎？

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首隻公募無懸念遭瘋搶

今日，睿遠基金的首隻公募基金——睿遠成長價值混合開售，不到半天銷量就超過了200億大關，全天更是超過了400億，遠高於招募書設定的限額，按比例配售已成定局。

睿遠成長價值混合基金是陳光明領銜的睿遠基金髮行的首隻公募產品，是一隻偏股混合型基金，投資組閤中股票資產佔基金資產的60％-95％。

在投資標的上，基金涵蓋範圍是上海、深圳、香港三大市場的績優股；

選擇方向是基本面良好、具有持續領先優勢或核心競爭力，以及注重現金分紅的上市公司進行長期投資。

上週五，睿遠基金的發行公告剛出，就在朋友圈被刷屏，許多投資者紛紛表達對這隻產品的高度關注。一方面當然是因爲陳光明的高知名度，另一方面也跟當前A股市場表現火熱直接相關。

提到陳光明，就不得不提他旗下的東方紅系列基金。2018年，陳光明離開了工作近20年的東方證券，留下了東方紅4號9年時間漲幅近800%的瘋狂戰績。同年11月，陳光明籌措建立的睿遠基金正式成立。

“人的名樹的影”，在2018年11月市場極端低迷的情況下，睿遠基金的首隻公募專戶產品（睿遠洞見價值一期）由陳光明親自掛帥，雖然有300萬的買入門檻，依然遭到搶購，規模突破百億。如今A股市場火熱，睿遠成長價值混合被瘋搶也就不足爲其了。

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操盤手並非陳光明

雖然不少投資者是衝着陳光明的名頭來的，但本次發行的這隻基金並非陳光明操盤，而是由睿遠基金的副總經理傅鵬博親自掌管，配以老搭檔朱璘。

傅鵬博是有着26年證券從業經歷的老兵，也是知名基金經理。此前在興全基金擔任基金經理，2018年3月離職，目前也是睿遠基金的第二大股東（佔比32.51%），僅次於陳光明（佔比55%）。

傅鵬博在擔任興全社會責任（340007）的基金經理時（2009.1.17~2018.3.21），9年多時間產品獲得了431.59%的回報，年化收益率高達20.3%，同期滬深300指數漲幅爲104.05%。

其實從今年年初睿遠基金的人事變動就可以看出公司對首隻公募的重視程度。此前傅鵬博擔任睿遠基金的董事長，而在今年1月12日，傅鵬博改任副總經理，董事長變更爲劉桂芳。根據相關規定，基金公司董事長不能擔任基金經理。傅鵬博卸下董事長的重任，應該是要全心全力管好睿遠成長價值混合基金。

從操盤風格上，傅鵬博是典型的價值投資者，總體偏藍籌股、白馬股，並且持股週期較長。能夠進入傅鵬博前十大重倉股的，多年合計不過70只，且多隻重倉股持股時間超過兩年。較爲典型持股的包括東方雨虹、信維通信、通化東寶、大族激光等等。

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投資風格決定收益

睿遠基金的收益水平如何？我們可以通過已經開始建倉的專戶產品看出一些端倪。

私募排排網的數據顯示，睿遠洞見價值一期8號產品今年（截至3月8日）的收益爲5.52%，累計淨值爲1.0557。而同類平均收益爲16.66%，滬深300收益爲21.49%。可以說睿遠洞見價值的收益遠遠跑輸於大盤。

不過一方面睿遠洞見價值規模龐大，建倉期漫長，而本輪行情來得過於迅速，因此倉位還來不及跟上；另一方面本輪推動指數大漲的大金融、大科技板塊與睿遠基金擅長的白馬成長風格並不匹配，收益跑輸大盤也就不足爲奇了。

再說回傅鵬博，從其操盤了歷史戰績來看，推動基金淨值大漲的主要有兩個時間段，一是2015年的牛市，二是2017年的白馬行情。

2015年自不必多說，真正體現實力的是2017年，在滬深300指數上漲不到30%的情況下，其產品上漲超過70%，使產品淨值一度達到了歷史最高值4.6。

今年來成長類白馬股漲幅遠遜於大盤，未來睿遠基金產品表現如何，可能還需要拉長時間軸，關注白馬股的表現。

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