大家都知道美國的共同基金市場是全球規模最大的共同基金市場。截至2017年，美國共同基金總規模已經高達18.75萬億美元。美國共同基金中有一半的基金爲美國養老金資產所持有，觀察美國共同基金的發展必然要關注美國退休資產的投資行爲對美國共同基金的影響。

　　（一）養老金投資佔據了美國共同基金半壁江山

　　在美國的291950億美元的退休資產中，規模爲80970億美元的DC計劃（以401K爲主）和95380億美元的IRA賬戶合計佔50%。而401K計劃和IRA資產主要投向了美國共同基金。

　　95380億美元的IRA賬戶資產中有44680億美元投向了共同基金，共同基金佔比46.84%。

　　而在規模爲80970億美元的DC計劃中，401（K）資產規模就有56000億美元，佔比達69.12%。

　　在美國的DC計劃持有的資產中，有47630億美元資產投向了共同基金。其中，在56000億美元的401（K）資產中有37420億美元的資產投向了共同基金，佔比66.79%。

　　美國DC計劃和IRA賬戶共持有共同基金規模約佔美國共同基金總規模的49%，所以美國退休資產持有的共同基金真的是佔了美國共同基金的半壁江山。某種意義上說，美國退休資產規模的壯大極大地推動了美國共同基金的發展。

　　（二）養老金投資推動美國指數基金的發展

　　在美國退休資產更偏好於選擇低費率的指數基金，這也在很大程度上推動了美國指數基金的發展，並促使了美國共同基金整體費率的走低。在92320億美元的美國退休資產持有的共同基金中有36980億美元爲指數基金，指數基金佔比超過40%。

　　（三）股票型基金是養老金投資的首選

　　當然作爲長期資金，無論是DC計劃還是IRA都偏向於選擇能給資產帶來長期有效增值的股票型基金。所以我們看到DC計劃和IRA投資的公募基金中股票型基金佔比都極高。其中美國退休金賬戶持有的共同基金中有59%爲股票型基金。

　　美國養老金爲代表的長期資金對穩定美國資本市場也起着巨大的作用。