本報評論員 何可信

　　歷史不會重演，但是，總會驚人的相似。這話有理。

　　4月1日，上海市土地交易市場舉行了兩場定標會，兩宗崇明區的土地被融創旗下的全資子公司共斥資約11.55億元買了。

　　所有關心融創的人都記得，就在剛剛的3月29日，香港融創2018年業績會上孫宏斌喜悅地說，去年年底至今年年初，融創在一二線城市拿了一些地塊，拿得還是挺好的，量也不小。孫宏斌不忘告誡式地說，今年售價（房價）大幅上漲的可能性很小，且近期很多城市的土地市場偏熱，所以今年拿地會非常小心。

　　孫宏斌這個判斷是有一定成分的誠意的。一般而論，房地產公司拿地是基於房價未來向好向上的假設前提，如果判斷地價合適，能產出或者保持一定利潤率，拿地是最好的選擇。

　　任何一個市場，參與方最常思考的是，怎麼“踏對”節奏，或者說怎麼抄對底。“抄底”在房地產行業非常被推崇。買房的人要抄房價的底，買地的企業要抄地價的底，美其名曰反週期操作，市場好的時候多賣房，市場不好的時候多拿地。

　　但是，如果從行爲學觀察，孫宏斌與萬科有一拼。還記得2015年嗎？當年一直喊着地價太高、拿地謹慎的萬科，憑着對市場的靈敏嗅覺，在10月份不到的30天時間裏，全國狂掃20宗土地，驚詫一衆同行：忽悠我們啊！

　　今日的融創也是一個套路。按照克而瑞2019年1至3月房地產企業新增貨值的數據，融創前三個月新增土地貨值1428.9億元，遠超排在第二名的綠地1106.6億元。

　　就融創現在的拿地行爲，可以認爲，它是基於房價會好的預期，認爲現在是拿地的好時機。

　　我們可以來從這些年的歷史情況觀察到，在房地產市場低谷的時候，地價也不是有的人想當然認爲的那樣——會出現下跌或者大跌，從價格的剛性程度觀察，地價剛性高於房價。其結果就是我們所看到的情況，限購限價所導致的市場下行之時，地價並不是只有下跌的“選擇”，反而往往出現地方政府在土地供應上大做文章，或壓縮減少土地供應的面積，或提高供應土地的單價。

　　房地產企業想要抄底的時候，會發現，可供選擇的土地並不多。還有，市場銷售好企業業績高，房地產企業賬面資金可觀，這些錢大部分還是會被用來購買和儲備土地，誰讓“手中有糧心中不慌”是顛撲不破的真理呢！如此一來，土地市場隨之競爭激烈，地價高走。

　　其實，作爲理性經濟人的企業，不買地是不可以的，如果停止買地的時間超過一年，別說融創，就是萬科、碧桂園、恆大這三巨頭的經營持續性都會遇到巨大的挑戰，能不能保位都難說。

　　如此而講，孫宏斌的話有道理，但是別迷信。就像國際志願者發現的一個悖論，人們認爲非洲國家的小朋友也需要好的教育，相信只要給他們捐贈各種好的書籍、教材，他們的學習能力就會提高。殊不知，好書是有了，但沒有好的老師，還是沒有任何改變，還是一場緣木求魚。

　　不買地肯定是不行，小心購地也是良言，但是，別忘記了，能做到完全小心購地的企業，到現在，還是沒有！除了馮侖時代的萬通，因爲，越做越膽小，越做越遠離江湖。

　　對了，4月2日早間，陽光100發了一個公告，稱公司與融創西南房地產開發集團等簽署股權轉讓協議，融創西南同意購買重慶陽光100的70%股權，總代價約13.34億元。

　　至此，如你所知，“聽其言，觀其行”——永遠不是一句官話。

　　（此文刊於中國房地產報4月8日02版 責任編輯 何可信 ）

　　流程編輯：劉凱

　　審讀：戴士潮

　　中國房地產報版權所有

　　未經授權不得轉載以及任何形式使用