3月27日，上交所公佈第二批科創板上市名單，視覺人工智能企業—虹軟科技位列其中。本文對虹軟科技經營發展狀況，視覺人工智能行業發展動態進行深度分析，解讀視覺人工智能行業未來發展趨勢。

　　來源:諸海濱新三板研究

　　思考1

　　視覺人工智能是目前人工智能在中國落地最順利的技術，2020年市場規模達到755.5億元。視覺人工智能是中國人工智能市場上最大的組成部分。根據中國信通院數據，2017年中國人工智能市場中視覺人工智能的佔比超過37%。視覺人工智能公司商業模式主要包括3種，分別爲API（多采用按調用量或包時收費）、SDK（多采用結合授權設備量及授權週期定價）與解決方案（結合具體項目收費，後續每年可有升級維保收入）。

　　安防影像分析是最大的應用場景（2017年佔比約68%），其他細分領域不斷擴大：目前的應用領域主要包括智能安防、智能手機（預計到2021年，全球範圍內深度攝像頭市場規模有望達到78.9億美元）、智能汽車、智能家居等。視覺人工智能助力各應用行業解決痛點，需求前景廣闊。

　　美、日等國視覺人工智能的發展進入穩定增長期，我國起步較晚，產業發展仍處於初創期，發展空間大：國外巨頭一方面利用資源優勢積極進行底層架構建設，並將技術廣泛應用到已有的產品升級中，另一方面利用資金優勢大量收購優秀的技術和數據創業公司（如英特爾、Facebook、谷歌等）。國內視覺人工智能企業主要集中於場景應用層，以多點垂直化企業服務切入，在工控領域的應用主要集中在系統集成應用，而消費領域的應用多與人臉識別、圖像處理相關。

　　思考2

　　從招股說明書出發，虹軟科技優勢何在？

　　虹軟科技成立於2003年，致力於視覺人工智能技術的研發和應用，在全球範圍內爲智能設備提供一站式視覺人工智能解決方案，包括智能手機視覺、智能駕駛視覺以及其他 IoT 智能設備視覺解決方案。營收與盈利能力持續提升，2018年公司營業收入爲4.58億（+32.41%）；淨利潤爲1.75億（+103.07%）。

　　公司是全球智能手機視覺人工智能算法及延伸應用技術的最大供應商之一，目前公司算法產品基本覆蓋安卓手機品牌。2018 年全球出貨量前五的手機品牌中，除蘋果公司採用自研視覺人工智能算法外，其餘安卓手機品牌三星、華爲、小米、OPPO的主要機型均有搭載虹軟科技智能手機視覺解決方案。近三年研發投入佔收入比均超過30%。

　　思考3

　　多維度對比，虹軟科技與商湯、雲從科技有何異同？

　　目前視覺人工智能企業的商業模式可劃分爲軟件服務與軟硬件一體解決方案服務。目前，從事To C模式的軟件服務商較少，更多集中於To B 模式，不直接和最終客戶接觸，通過軟件服務的方式向集成商提供視覺識別技術支持。軟硬件一體的解決方案技術壁壘強，與只提供軟件服務相比，議價能力更高。

　　三家公司的商業模式均爲提供軟硬件一體解決方案服務，但在具體應用方面，虹軟科技更偏重於智能手機，商湯科技更注重監控與金融領域，雲從科技始終深耕安防、銀行、機場等領域。

　　在衆多視覺人工智能公司中，虹軟、商湯與雲從科技三家公司憑藉過硬的技術，在一級市場的融資中相對來說都比較順利，商湯科技最受資本的青睞，而云從科技投資方中更是包含國家戰略投資者。

　　風險提示

　　行業發展不及預期，行業競爭加劇導致毛利率下降

　　01

　　寫在前面：視覺人工智能有望迎來第一股，行業發展進入快車道？

　　3月27日，上交所公佈第二批科創板上市名單，視覺人工智能企業—虹軟科技位列其中。公司本次擬發行A股新股股數不低於4001萬股，且不超過5000萬股，擬募資金額11.32億元。

　　虹軟科技成立於2003年，致力於視覺人工智能技術的研發和應用，在全球範圍內爲智能設備提供一站式視覺人工智能解決方案。目前，公司提供的解決方案主要應用於智能手機行業，主要客戶包括三星、華爲、小米、OPPO等知名手機廠商。同時，公司積極將視覺人工智能技術在智能汽車、智能家居、智能保險、智能零售、互聯網視頻等領域推廣，爲智能產品及相關行業的升級發揮積極作用。

　　視覺人工智能是目前人工智能在中國落地最順利的技術。在數據、算力、算法並行驅動下，視覺人工智能產業迅速發展，其在全球範圍內的應用領域包括智能手機、智能汽車、智能安防、智能家居、智能保險、智能零售、互聯網視頻等，細分領域不斷擴大。2017年，中國視覺人工智能市場規模達到41億元，同比增長259.6%，遠高於全球市場增速，預計到2020年中國視覺人工智能市場規模將進一步擴大，達到 755.5 億元。（艾瑞諮詢、招股書）

　　美、日等國視覺人工智能的發展已經過了快速增長階段，進入穩定增長期。而我國起步較晚，技術主要沿襲國外，產業發展仍處於初創期，投融資空間大。國內視覺人工智能企業主要集中於場景應用層，以多點垂直化企業服務切入，在工控領域的應用主要集中在系統集成應用，而消費領域的應用多與人臉識別、圖像處理相關。

　　綜上所述，我們認爲，視覺人工智能行業已經進入發展快車道，需求端不斷擴展，市場空間持續增長。基於此，我們推出本週系列專題，對視覺人工智能行業的發展情況進行深入分析，做出如下思考：

　　站在當前時點，視覺人工智能行業市場規模、市場結構、應用場景、商業模式及競爭格局等方面將如何發展？

　　從招股說明書出發，虹軟科技的核心業務、競爭優勢是什麼？業績表現與本次發行情況如何？

　　從商業模式、業務佈局與融資歷程角度出發，虹軟科技與商湯科技、雲從科技的異同點在哪裏？

　　02

　　思考1：站在當前時點，視覺人工智能行業未來將如何發展？

　　2015 年人工智能成爲市場熱點，相關產業正式被提上國家層面戰略，各地政策措施逐漸出臺，商業成熟度不斷提高，視覺人工智能作爲各類人工智能應用基礎支持技術，開始廣泛應用於各類人工智能細分領域，包括駕駛、家居、保險、零售、金融等。通過各方面的資源整合，視覺人工智能行業市場規模持續增長，集聚效應逐步凸現，產業鏈日趨完善，相關應用場景關注度日益提升。

　　2.1. 市場規模：視覺人工智能需求前景廣闊，市場空間巨大

　　目前，全球移動智能終端設備迅速普及，移動智能終端的拍攝能力和計算機視覺技術發展迅猛，大量的圖像數據和計算數據需要快速有效地提取與分析。5G技術的進步和商用化，進一步推動了“邊緣計算”和“端計算”的發展。在數據、算力、算法並行驅動下，視覺人工智能產業迅速發展，其在全球範圍內的應用領域包括智能手機、智能汽車、智能安防、智能家居、智能保險、智能零售、互聯網視頻等，細分領域不斷擴大。

　　2017年，全球視覺人工智能市場規模約爲70億美元，同比增長12.36%，而中國視覺人工智能市場規模達到41億元，同比增長259.6%，遠高於全球市場的增速。隨着視覺人工智能技術的逐漸成熟及應用領域的逐步擴大，預計到2020年中國視覺人工智能市場規模將進一步擴大，達到 755.5 億元。（艾瑞諮詢、招股書）

　　2.2.市場結構：人工智能行業最大佔比，安防影像成最大應用場景

　　視覺人工智能是中國人工智能市場上最大的組成部分。根據中國信通院數據，2017年中國人工智能市場中視覺人工智能的佔比超過37%。在視覺人工智能領域，安防影像分析是最大的應用場景，2017年佔比約67.9%。其他主要應用包括廣告、互聯網、雲服務、手機等。

　　2.3. 應用場景：行業應用程度進一步滲透，助力行業轉型升級

　　最近三年，視覺人工智能技術不僅帶來了生產效率的提升，而且還催生了衆多新產業、新商業模式與新應用場景，推動了多行業產業鏈的重構。隨着視覺人工智能技術的不斷髮展，市場規模的不斷擴大及行業應用解決方案的建立和完善，視覺人工智能行業的應用場景將進一步滲透，助力各應用行業解決痛點，實現行業轉型和升級，需求前景廣闊。

　　智能安防：由重點區域起步，開啓全國化拓展

　　2016年我國安防行業總產值爲5410億，佔2016年GDP的7‰，其中1900億產值來自安防產品。從產品結構角度看，安防產品可劃分爲視頻監控、防盜報警、出入口控制等，安防影像的智能分析屬於視頻監控產品的升級改造，是各地區平安城市項目建設中的重要組成。 2011年至2016年，中國安防市場連續5年保持2位數增長。

　　2015年，國家發展改革委、中央綜治辦、公安部等九部委下發《關於加強公共安全視頻監控建設聯網應用工作的若干意見》，提出到2020年基本實現“全域覆蓋、全網共享、全時可用、全程可控”的公共安全視頻監控建設聯網應用，視頻監控的清晰度和聯網率得到快速發展，爲智能升級奠定了較好的基礎條件。

　　目前，分辨率低距離人臉遠、成像環境查、角度遮擋及外形表情變化等因素限制人臉識別精度，因此融合多種生物特徵的多模態識別加多維數據的大數據分析等智能技術的交叉融合可大幅提升身份識別精度，結合公安戰法有效輔助斷案效率，進一步提升視覺人工智能在安防領域的落地速度及滲透率。

　　視頻監控：集中於硬件領域，數據分析發展可期

　　視頻監控也是視覺人工智能的一個重要應用場景，其市場規模在2018年達到1114億。目前，國內視頻監控領域投入主要在硬件領域，視頻和數據分析業務的佔比還較低。預計在未來幾年，視頻與數據分析兩部分的市場將快速擴張。

　　智能手機：用戶規模持續擴大，雙/多攝像頭技術快速發展

　　目前，全球智能手機用戶規模迅速壯大。2015-2017年，全球智能手機用戶數量從28.71億增長到36.66億，年均複合增長率爲13.0%。預計到2022年，全球智能手機用戶數量將達到47.99億。

　　智能手機作爲視覺人工智能應用的一大應用領域，消費者對智能手機性能、外型設計、用戶體驗的要求是行業發展的根本驅動力之一。隨着其不斷向輕薄化方向發展，攝像頭模組的厚度已經成爲制約手機厚度的重要因素，功能機時代體積較大的手機攝像頭逐漸被市場淘汰。部分手機廠商開始嘗試通過增加攝像頭的數量來提升手機的拍攝效果。同時，雙/多攝像頭技術在夜拍降噪、快速對焦、光學變焦、景深應用等方面均展示出了良好的效果和發展前景，也促進了智能手機攝像頭市場的發展。

　　深度攝像在智能手機領域的應用非常廣泛，如面部識別可以使手機解鎖及支付更加安全快捷， 手勢動作識別可以增強遊戲體驗，人形及物體建模可以使網絡購物更加直觀方便快捷。通過與人工智能、虛擬現實等技術有機結合，深度攝像可廣泛應用在智能手機、智能汽車、智能安防、智能家居、金融等領域，給消費者帶來全新的用戶體驗，提高生產和生活效率。因此，深度攝像擁有廣闊的市場空間，預計到 2021 年，全球範圍內深度攝像頭市場規模有望達到 78.9 億美元，較 2017 年的 22 億美元增長 262.73%。

　　自動駕駛：銷量穩定增長，輔助駕駛成熟度不斷提升

　　近年來，隨着經濟的穩定發展和人民生活水平的提高，我國汽車銷量保持穩定增速，汽車保有量不斷攀升。根據中國汽車工業協會數據，2017 年全年汽車產銷2901.5萬輛和2887.9萬輛，同比分別增長3.2%和3.0%。根據汽車工業協會的預計，我國新車市場未來仍將保持穩定增長，持續增長的新車市場爲智能汽車、智能駕駛系統的發展提供了巨大的市場基礎。

　　隨着視覺人工智能技術的日趨成熟，以 ADAS 爲核心的一系列智能駕駛輔助系統開始興起。目前在出行過程中，視覺人工智能技術已經逐漸開始發揮作用，包含行車記錄儀、測距儀、雷達、傳感器、GPS 等設備的ADAS系統已經可以幫助汽車實時感知周圍情況並作出警報，實現高級輔助駕駛功能，保證用戶出行安全。未來完全實現自動駕駛時，一輛車上的攝像頭可以達到10個以上，視覺人工智能技術在汽車自動駕駛市場具有巨大的發展空間。

　　2.4.商業模式：API、SDK與解決方案三大服務方式

　　視覺人工智能公司提供服務的方式主要包括3種，分別爲API、SDK與解決方案。API提供雲端比對識別服務，具有彈性、靈活、高效等特點，互聯網金融公司多采用此種形式。SDK基於對數據的保護或實時性要求，向客戶提供核心算法模塊，在用戶端或客戶的服務器端完成視覺計算，手機及互聯網娛樂公司多采用此種形式。解決方案向客戶提供較爲全面的軟硬件集成解決方案，可能涉及軟件系統、嵌入式解決方案、前端硬件設備、專有服務器部署等，公安、銀行多采用此種形式。

　　與服務方式相對應，視覺人工智能公司的主要收費方式也包括3種，分別爲按調用量或包時收費、結合授權設備量及授權週期定價與結合具體項目收費，後續每年可有升級維保收入。API服務大多采用第一種收費方式，SDK服務多采用第二種收費方式，解決方案多采用第三種收費方式。

　　2.5. 競爭格局：佈局場景應用，人臉識別成競爭熱點

　　視覺人工智能產業鏈可以劃分爲三個部分，分別爲：

　　（1）基礎支撐層：包含芯片（寒武紀、地平線）、傳感器（速騰創新、鐳神智能）、系統架構和初級算法（谷歌 、百度、微軟、臉書）等部分。

　　（2）技術提供層：包含圖像識別平臺和嵌入式視覺軟件兩類。前者直接提供應用服務，後者需要和硬件進行系統集成後在終端產品中使用。國內主要廠商包括曠視科技、商湯科技、圖漾信息、格靈深瞳、虹軟科技等。

　　（3）場景應用層：直接解決具體應用場景的需求，產品的形式可能是應用系統，也可能是軟硬件一體的終端產品或服務，主要的應用場景包括智能駕駛（佑駕創新、馭勢科技、格林深瞳）、智能安防（商湯科技、格靈深瞳、曠視科技、依圖科技）、智能醫療（商湯科技、依圖科技）、智能家居（速感科技、依圖科技）、智慧金融（格靈深瞳、曠視科技、商湯科技、依圖科技）、智能硬件（雲天勵飛、依圖科技）、智慧商業（商湯科技、曠視科技、碼隆科技、圖普科技）、娛樂（曠視科技、圖普科技）等。

　　目前，各應用場景的視覺識別技術探索剛剛起步，人臉識別是視覺人工智能領域的競爭熱點，金融、安防領域爲人臉識別的重點佈局場景。此外，智能家電、智能醫療、圖像搜索引擎也有衆多公司佈局。大部分公司未來有涉足機器人視覺、無人機視覺領域的計劃。

　　視覺人工智能領域內的企業可劃分爲工業巨頭（直接面向該領域客戶，在該行業已有較長時間積累，市場份額大）、互聯網巨頭（從事計算機視覺相關研究的互聯網巨頭，技術水平領先）與創業公司（從事計算機視覺技術服務的創業公司）。這三類公司的技術獲取方式、優劣勢與發展預期都不盡相同。

　　美、日等國視覺人工智能的發展已經過了快速增長階段，進入穩定增長期。國外巨頭一方面利用資源優勢積極進行底層架構建設，並將技術廣泛應用到已有的產品升級中，另一方面利用資金優勢大量收購優秀的技術和數據創業公司，迅速彌補技術短板、數據短板和人才短板。例如蘋果、英特爾、Facebook、谷歌和亞馬遜等互聯網巨頭沿着與主業有協同效應的方向併購佈局，對象多爲圖像識別、建模。而我國計算機視覺起步較晚，技術主要沿襲國外，產業發展仍處於初創期，投融資空間大。國內視覺人工智能企業主要集中於場景應用層，以多點垂直化企業服務切入，在工控領域的應用主要集中在系統集成應用，而消費領域的應用多與人臉識別、圖像處理相關。

　　對於頭部企業來說，底層算法的同質化問題嚴重，因此目前最重要的任務是迅速將技術商業化，落地相關應用場景。商業壁壘的構建除前沿算法之外，也有賴於產品、服務、市場等綜合建設。

　　03

　　思考2：從招股說明書出發，虹軟科技優勢何在？

　　3.1.縱觀整體情況：領先視覺AI解決方案供應商，首批科創板受理標的

　　虹軟科技成立於2003年2月25日，始終致力於視覺人工智能技術的研發和應用，堅持以原創技術爲核心驅動力，在全球範圍內爲智能設備提供一站式視覺人工智能解決方案。目前，公司提供的解決方案主要應用於智能手機行業，主要客戶包括三星、華爲、小米、OPPO、vivo、LG、索尼等全球知名手機廠商。同時，公司積極將視覺人工智能技術在智能汽車、智能家居、智能保險、智能零售、互聯網視頻等領域推廣，爲智能產品及相關行業的升級發揮積極作用。

　　根據招股說明書，公司擁有股東36家，控股股東爲HomeRun，Hui Deng（鄧暉）通過HomeRun控制公司32.9719%的股份，Hui Deng（鄧暉）配偶Liuhong Yang通過 HKR 控制公司5.4431%的股份，兩人爲公司的共同實際控制人，共同控制公司38.4150%的股份。

　　3.2.細探發行方案：擬募資金額11.32億元，主要投向科技創新領域

　　虹軟科技本次擬發行A股新股股數不低於4001萬股，且不超過5000萬股，本次發行股份數量不低於公司發行後總股本的10.0022%，且不超過發行後總股本的12.1952%，擬募資金額爲11.32億元。公司本次募集資金運用圍繞主營業務進行，均投向科技創新領域。

　　智能手機 AI 視覺解決方案能力提升項目

　　智能手機 AI 視覺解決方案能力提升項目是在全球智能手機攝影攝像能力和效果不斷提升的背景下，結合公司多年技術沉澱與積累提出的。本項目將在公司原有技術儲備的基礎上，進一步對公司智能手機領域的視覺人工智能解決方案相關技術進行研發升級，拓展技術應用場景，提升現有解決方案的效果，從而推動公司在該領域服務能力的進一步提升。同時也爲未來幾年內可能大規模應用的5G 技術、AR/VR 相關衍生算法做好技術儲備。

　　IoT 領域 AI 視覺解決方案產業化項目

　　基於公司多年積累的底層算法和技術應用經驗，IoT 領域 AI 視覺解決方案產業化項目旨在改進公司現有視覺人工智能算法技術，整合公司參與設計的定製化芯片、攝像頭模組、內存、處理器等配套硬件，設立集開發、驗證、測試於一體的綜合開發測試平臺，爲各 IoT 領域的目標客戶提供視覺人工智能的一體化解決方案。該項目前期重點目標下游市場爲智能汽車及智能零售、智能電梯等其他 IoT領域。

　　光學屏下指紋解決方案開發及產業化項目

　　指紋識別相關技術和產品在過去的幾年得到了快速的發展，在智能手機領域，屏下指紋技術日益受到重視，未來市場前景廣闊。本項目以創新突破爲基調，着眼於研究前沿的光學屏下指紋技術，旨在研發光學屏下指紋技術相關的視覺算法及應用解決方案，該方案將應用於各種擁有光源或主動投射光源的數字化屏幕，同時在未來的智能門鎖、智能汽車等領域也有較大的發展機會。

　　研發中心建設項目

　　隨着視覺人工智能技術行業應用領域的拓展，相關算法技術仍面臨衆多新需求和新挑戰，需要持續的研發投入以突破技術瓶頸。爲進一步促進公司視覺人工智能技術與行業應用相結合，保持公司視覺人工智能技術方面的領先優勢，公司擬在杭州市建設研發中心，通過招聘優秀的人才組建專業團隊與購置研發所需硬件設備及應用軟件，集中開展底層算法技術開發、影像實驗中心（暗室）建設、智能車險定損場景應用等研發課題，以提升公司研發能力和技術創新水平，提高公司的核心競爭力，促進公司業務的全面持續發展。

　　3.3. 深入核心業務：專注視覺人工智能研發與應用，客戶遍佈全球

　　自成立以來，虹軟科技一直專注於視覺人工智能算法的研究，致力於爲全球用戶帶來更好的用戶體驗併爲客戶提供精度更高、性能更強、功耗更低、覆蓋硬件平臺範圍更廣、適用硬件成本更低、技術更先進的視覺人工智能解決方案。公司通過20多年在數字影像及計算機視覺領域的長期研發投入，積累了大量底層算法。在全球範圍內爲智能手機、智能汽車、物聯網（IoT）等智能設備提供一站式視覺人工智能解決方案。

　　智能手機視覺解決方案

　　針對智能手機應用場景下，根據手機攝像頭功能、數量，公司提供的解決方案可以劃分爲智能單攝視覺解決方案、智能雙（多）攝視覺解決方案、智能深度攝像解決方案。

　　在智能單攝方面，針對手機前後單顆主攝像頭，經過十多年的產品迭代，公司積累了大量圖像和視頻解決方案。同時，針對智能手機各個主流硬件平臺（如高通、聯發科、三星和展訊等）的不同特點，公司根據硬件性能的差異進行了算法的深入優化，激發硬件潛能。優化後的算法不僅提升了手機的攝像成像效果，更降低了各類成像效果的硬件門檻，擴大瞭解決方案的硬件適配範圍。

　　在智能多攝方面，公司針對多攝像頭不同的硬件配置組合，提供了全套的解決方案。同時，公司和手機攝像頭模組廠商、應用處理器廠商緊密合作，一同引領和推進了安卓手機廠商多攝像頭技術的發展。

　　在智能深度攝像方面，深度攝像頭實現實時三維信息採集，爲消費電子終端加上了物體感知功能。深度攝像頭應用場景衆多，包括生物識別、三維建模、人機交互、提升 AR/VR體驗等。目前，深度攝像頭在手機領域最主要的應用是實現人臉識別功能，如設備解鎖、移動支付等。

　　智能駕駛視覺解決方案

　　在車輛周圍環境探測方面，公司推出瞭解決方案，保障用戶的生命和財產安全，如蛇形駕駛、跨線行駛等危險駕駛監測解決方案，大型車輛盲區監測解決方案等。同時，公司也對車內安全輔助駕駛方面進行研究開發，通過車內攝像頭，利用人工智能技術，對車內駕駛員、乘客等的狀況進行監控，保障車輛行駛安全和乘客生命財產安全。公司提供的智能駕駛視覺解決方案包括車內安全駕駛預警、駕駛員身份識別、車內安全輔助、輔助駕駛預警、自動泊車等， 融合公司多年積累的暗光高反差拍攝、防抖等影像視頻增強算法技術，即使在車內光線不佳、人臉角度多變、車輛晃動等特殊情況下，也能夠很好地完成車輛周圍環境監測和車內人員監測等功能。

　　IoT 智能設備視覺解決方案

　　隨着萬物互聯時代的到來與人工智能技術的不斷進步，凡搭載攝像頭的智能設備未來都可以通過人工智能技術實現智能化改造，發揮更大的價值。視覺人工智能技術將極大地改變人們的消費生活、工業生產、醫療健康等各方面。在IoT智能設備領域，公司目前針對智能冰箱、智能無人零售等多種智能設備及智能保險領域，提出了有針對性、可落地實施的解決方案，並且仍在不斷探索新的技術和使用場景。

　　3.4.剖析競爭優勢：四大先發優勢，構築核心競爭力

　　虹軟科技已經成爲了全球領域內視覺人工智能行業領先的軟件服務提供商與視覺人工智能技術開發者、解決方案供應商。經過多年的發展，公司具有人才優勢、技術優勢、產業鏈優勢與客戶資源優勢。

　　人才優勢：專業研發團隊，保障自主創新能力

　　截至2018年，公司擁有研發人員374人，佔公司全部人員的比例高達65.73%。研發隊伍員工年齡、學歷、從業年限結構合理，內涵活力並重，是公司研發實力始終保持行業領先的重要保障。

　　技術優勢：全面掌握各項底層算法技術，形成先發優勢

　　經過多年的技術、專利和人才積累，公司已全面掌握了視覺人工智能及人工智能的各項底層算法技術，掌握包括人體識別、物體識別、場景識別、圖像增強、三維重建和虛擬人像動畫等全方位視覺人工智能技術，構建了完整的視覺人工智能技術體系。公司不斷探索視覺人工智能領域的前沿技術，並利用深度學習等先進人工智能技術不斷優化迭代已有算法。截至 2018 年 12 月31 日，虹軟科技在視覺人工智能領域擁有專利 129 項（其中發明專利 126 項）、軟件著作權 73 項。2016 年、2017 年和 2018 年，公司研發投入分別佔當期營業收入的比例爲 34.59%、31.43%和32.42%。公司豐富且深入的算法積累是爲各個行業客戶解決複雜的視覺問題及爲全球用戶帶來更好用戶體驗的重要基礎。

　　產業鏈優勢：掌握行業前沿技術，與上下游深度合作

　　公司以技術能力爲支撐，關注產業發展產生的新技術需求，並與產業鏈的合作伙伴建立了長期、緊密、穩定的合作關係。公司在客戶提出技術需求後，能夠在最短時間內及時響應，提供低能耗、高效率、硬件平臺適應性廣的解決方案。公司與高通、聯發科、展訊等各主流移動芯片公司建立了長期穩定的合作關係，研發中持續合作交流，不斷提高視覺人工智能技術算法產品與移動芯片的適配性。公司與索尼傳感器、三星半導體、格科微、舜宇光學、信利等 CMOS 影像技術企業和各大攝像頭模組廠建立了廣泛的業務合作，對攝像頭傳感器和模組有更加深入的理解，進一步增強了公司的核心競爭力。

　　客戶優勢：產品覆蓋安卓手機品牌，客戶粘性極強

　　公司是全球智能手機視覺人工智能算法及延伸應用技術的最大供應商之一，目前公司算法產品基本覆蓋安卓手機品牌。2018 年全球出貨量前五的手機品牌中，除蘋果公司採用自研視覺人工智能算法外，其餘安卓手機品牌三星、華爲、小米、 OPPO 的主要機型均有搭載虹軟科技智能手機視覺解決方案。

　　公司長期專業服務於三星、華爲、小米、OPPO、vivo、LG、索尼等全球知名手機廠商。三星、索尼等全球知名品牌廠商對於供應商的選擇極爲嚴格，技術門檻要求高，公司與上述廠商合作時間基本超過5年以上，其中與三星合作超過15年，具有極強的客戶粘性。除主流手機廠商外，公司還在電器設備、保險、汽車等行業與衆多國內外優質客戶建立了良好的合作關係。優良的客戶質量、良好的市場口碑、國際化的品牌認可度、海量歷史銷售數據，爲公司後續業務發展奠定了良好的基礎。

　　3.5. 分析業績表現：營業收入高速增長，盈利能力持續提升

　　隨着視覺人工智能在全球範圍內的蓬勃發展，技術產業化落地應用的程度也不斷提高，公司受益於整個行業的發展。2016年-2018年，公司的營業收入實現高速增長，從2.61億元增長至2018年的4.58億元，年複合增長率達到20.58%。2018年，公司實現歸母淨利潤1.75億元，同比增長高達103.49%。

　　從營收結構來看，2018年公司絕大多數收入來自於手機視覺解決方案，佔比96.57%，其中智能單攝視覺解決方案佔比56.52%，智能雙（多）攝視覺解決方案佔比26.94%。未來，在全球各區域（尤其以印度、非洲爲代表的新興市場區域），智能手機的滲透率將持續提升，智能手機用戶規模的擴大將推動公司進一步發展。

　　在收入地區構成上，目前公司每年約有50%的收入來自境外客戶，客戶遍佈全球，是一家國際化公司，2018年公司在中國大陸的營收佔比54.71%。

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