盘势分析：　短期内，美中贸易战往恶化的情境发展，美国政府连续出手，在7月11日发布对从中国进口的2,000亿美元商品加征10％关税，8月2日美国贸易代表指出，拟将加征税率由10％提高至25％，中国政府则立即反击，在8月3日公告，将原产于美国约600亿美元商品征收5％至25％不等的关税。美方强调，不要低估川普的决心，中方表示，反击措施克制理性，但力度不会弱。

这样你来我往，是否会如同去年的美国和北韩，互呛后戏剧性的急转直下带出「川金会」，还是双方受挫后，才坐上谈判桌，或者走上全球正在极力避免的「贸易战」，这有待观察，11月美国大选前后将是关键时刻。

然而，世界经济成长步伐已经放缓，美国供应管理协会（ISM）在本月初公布的7月制造业采购经理人指数（PMI），已经自6月的60.2降至58.1，这低于经济学家原先预期的59.5；IHS Markit统计的欧元区7月PMI终值为55.1，是近一年半以来的次低；中国官方统计的7月份PMI为51.2，虽仍高于多空分界的50，但为五个月新低，而民间版的财新PMI为50.8，是8个月最低；日本的7月PMI为51.6，也低于6月的53。

全球主要国家的PMI反映出景气没有反转，但是成长速度放缓的问题，台湾也不例外，中经院公布的7月份PMI为56.1，是2017年2月以来最低，六大产业中，已经有基础原物料与化学暨生技医疗产业出现紧缩，且基础原物料对未来6个月景气预期也较疲弱，原因就是贸易争端导致的销售停滞；7月份非制造业采购经理人指数为57.0，且受调查的8大产业类别都是扩张，但对未来6个月景气状况指数呈现紧缩，其中，以住宿餐饮、营造暨不动产、批发业与金融保险业看法保守。

值得留意的是，第3季为资讯科技业传统旺季，学生返校到明年初年节消费是带动出货的高峰，电子业活络理所当然，可是其他产业陆续传出国际情势诡谲多变，全球供应链混乱，市场氛围趋向保守，国内则面临退休金改革阵痛期，年底选举影响消费意愿等因素，合理评估，台股表现中，产业将分歧化，指数大幅上涨的机率也下降。

操作建议：

短线上，景气发展仍在扩张期但陆续降温，仍可维持7成以上持股，但可以酌量资金布局避险商品。

Apple财报优于预期，但其中较高成长来源是软体如付费订阅用户数，台厂的主要题材在于基期低，因此，大立光、可成波段攻势进入压力区后陷入整理，台积电也正受「中毒」事件困扰，修正已久的台郡、华通、鸿海与臻鼎等轮番互动；网路通讯族群亦是旺季受惠者，随著5G标准上路，中兴通讯起死回生恢复营运，基础建设到终端设备如微型基地台、路由器、交换器等厂商受惠可期。

当投资者趋向保守，股价处于高档的企业其持股信心稍有风吹草动，容易动摇，被动元件即为一例，而低基期的个股，如有题材因资金转进，容易有所表现，苹概股即因此转强。

衡量当今国际经济局势，美国不仅位居龙头，复苏力道也首屈一指，也是川普施政强势的原因之一，传统产业中的房屋修缮工具、纺织成衣、运动器材等，几乎都以外销为主，多家公司以美国为出口大宗，新台币兑美元今年以来贬值2.61％，无业外汇兑干扰因素，亦有机会表现。

(工商时报)