盘势分析：

今年来，重大国际政经冲突不断，从正酝酿的中美贸易战，到假期间爆发的叙利亚危机，使得金融市场更加波动，虽这已是大多数投资机构的预期，但是，当剧烈的震荡真正发生，投资人还是难免惊慌失措，开始忧虑盘势是否会受影响而反转向下？

目前看来，基本面尚称稳健，纵有回档，应是有限。根据3月份经济合作开发组织（OECD）最新经济展望报告，预估今明两年全球经济成长率（GDP）皆为3.9％；世界银行（WB）上周调升对东亚与太平洋区今年GDP预测，世界大环境仍处于景气复苏的循环。

4月起，金融市场焦点放在第1季企业财报，据专业机构FactSet统计，美国标普500指数成分股预计第1季收益成长率为17.3％，为2011年第1季之后的最佳表现，虽然尚无法带动股市走扬，至少在回档时，低接买盘不虞匮乏。

台湾上市柜公司3月营收2.79兆元，年增4.9％、月增27.7％，有138家营收创新高，第1季营收则达7.92兆元，年增6.9％，且新台币在第1季升值2.39％，较去年同期的升值6.01％已见和缓，不至于出现太大规模汇损。

个别企业业绩则是多空交杂，股王大立光法说会指出，4、5月营收与3月差不多，有走出营运低潮期的味道；令法人绷紧神经的是本周四台积电法说会，近期国际经贸情势紧张，密码货币价格也大幅修正，挖矿需求传出不如预期，晶片大厂比特大陆订单动能减缓，未来展望将是法人关心重点，如有变数，可能对台股造成短线压力。

新台币汇率昨日贬值1.23角，可能为外资避险措施，因中美贸易战进入胶著，后续变化观察5月中旬美国公听会结果，叙利亚空袭经证实为一次性行动，未伤及俄罗斯的资产，应不至于扩大，但中国明日将于台海进行火炮实弹射击演习，投资人观望难免。

操作建议：

长期多头不变，仍可维持7成持股，因指数近期不易突破1月的11,270高点，但也不至于跌破2月的10,189低点，形成收敛，以高出低进为策略。

选股原则「看上不看下」，今年投资变数是通货膨胀，以原油为例，虽有美英法联军轰炸叙利亚因素，价格刚创下近4年新高，然近期走势本就坚挺，据石油输出国组织（OPEC）最新报告，日产量创下1年最低水位，全球每日需求在3月增加165万桶，景气回温，原油消费逐步增温，OECD国家的商业原油库存低于5年平均值，须留意引发通膨联想。

第2季为原油轻裂厂岁修旺季，预期下游开始拉货后将有助塑化原料库存去化，相关报价已见回温，台塑集团走势相对稳健；其次，化纤厂库存并不高，今年化纤需求仍将优于去年，上游集团股如远东、南纺、新纤股价仍低于净值，具备业绩与价值偏低双料题材。

选股著重「买低不买高」，低基期族群成为黑马，本栏先前一再强调生技医疗股业绩维持成长，股价基期偏低，目前报酬率已超过2位数，未来如逢回档，仍是极佳布局时机。

高殖利率等价值型标的，亦有股东会行情激励股价，可一并参考。