「台股还安全吗」、「要不要出清观望」？今年以来股市先大涨再大跌，和去年的震荡趋坚一路走多的行情迥异，网路上的投资论坛开始出现多空分歧的看法。

股市安不安全首先得看基本面，也就是经济是否在上升的轨道上，政府有固定的调查且结果也公开供民众参考，以景气对策灯号和采购经理人指数（PMI）而言，从最新数据推估，景气仍在扩张期，但有趋缓迹象。

景气对策灯号1月仍是黄蓝灯，九项构成项目中，虽机械及电机设备进口值转佳，但出口值和工业生产指数下滑，使得综合判断分数为20分，较上月减少2分，这个降温趋势令人忧虑，幸而领先指标不含趋势指数为101.62仍上扬，未来几个月灯号可望回升到绿灯。

其次，2月的台湾制造业采购经理人指数（PMI）为50.4，较1月大幅走低，但未来六个月景气状况指数持续扩张，代表厂商对景气发展具信心；非制造业经理人指数（NMI）亦是降温到50.7，较1月明显缩水，全体非制造业的未来六个月景气状况指数走高到57.3，代表受访厂商对后续发展有把握，仅住宿餐饮业对未来景气状况看法保守。

观察过去五年，景气对策灯号呈现循环走势，未明显因为季节因素而有特殊变化，惟PMI与NMI指数在2013~2016年间2月的数据的确都是该年最低，2017年则是1月为最低，所以春节长假可能造成企业营运非常态。

世界各主要国家的景气仍在复苏期，国内景气不至于独自反转，这次两个指标走软，可能是对过去快速成长的高基期修正，只是短期内业绩疲态难免，投资者还是必须提高警觉。

美国股神巴菲特曾指出，过去50余年，波克夏股价曾四度重挫，跌幅从 37%至 59% 不等，因此，股市何时跌、跌多深，没人说得准，重点是随著投资时间拉长，股票风险将逐渐低于债券。这段话的精髓就是 : 如果承受得起波动，股票绝对是最佳抉择，反过来说，如果选择投资股票，就要习惯波动。

如何因应突如其来或更多更大的震荡是狗年投资必做的功课。「双低股」，也就是低基期与低市值的族群，如果又能对抗已经隐然若现的通货膨胀，会是面临11,000上下200点的前波套牢区和避免套在高档的最佳选择。

今年以来，原物料价格互有涨跌，以农产品表现较为突出，其中又以棉花更为强势，根据国际棉花咨询委员会（ICAC）报告，虽然本年度全球棉花产量以及消费量预估都是成长，但来年全球棉花期末库存预估将出现七年新低，上调棉花预估价格，具备替代作用的聚酯族群如远东新、南纺、新纤等化纤上游厂商，本业有谷底翻身机会，股价也都低于净值。

另一个符合双低要件的是一再提及的生技医疗，先前除美国总统川普上任欲修改医疗保险制度，以及台湾的浩鼎事件，整体类股走势压抑，2017年出现-8.93%的负报酬率，近期中裕获得美国药证转强带动新药，业绩容易追踪的医疗器材如血糖测试、血压计等低档有限。