很多人對價值投資有很大的誤解，認為價值投資一定要長線持有。巴菲特在美國做投資可以10年、20年長線持有，很大程度上取決於美股是一個成熟的市場。美股過去十年，甚至過去30年都是慢牛長牛行情，故此可以通過超長線的持有來獲得好的投資回報。而A股市場則是大起大落的市場。漲時漲得讓人目瞪口呆；而跌時也會跌得讓人大跌眼鏡，很多股票已經跌到地板價，還被砸破地板繼續下跌。故此在A股做價值投資，不能機械地去照搬美國的經驗，要結合市場估值的變化，結合政策面、經濟面的變化來適當地做一些大的波段。

楊德龍：過去三年，一些技術分析的投資者損失很大

價值投資注重基本面研究，注重估值其實亦是一種基本面的研究，並不是技術分析。基金作為機構投資者，有很多行業研究員，但是沒有技術研究員，是我們對於市場的判斷，是基於經濟面的變化，公司估值的變化，財務數據的變化，這些其實還是基本面研究的範疇，並不是所謂的技術分析。技術分析可能對於小資金以及短期市場的波動有一定的參考意義。但是對於大的操作，對於資產配置沒有太大的意義。甚至在過去三年，一些技術分析的投資者損失很大，因為往往等到技術指標向上時再買，這時市場估值已經過高，上漲可能走到尾聲；而等到技術指標集體向下時開始賣出時，這時市場可能又到調整的低點。故此建議大家做價值投資要結合A股的實際，也可以叫做“內地特色價值投資”。我們學習任何投資理論都要擇其善者而從之，其不善者而改之，都要因地制宜，而不能機械地照搬，更不能刻舟求劍。