本週首個交易日，上證綜指收出一根放量中陰線，市場的震盪調整還在持續，之前的普漲行情轉爲板塊輪動的結構性行情，在市場風格明顯轉換的背景下，投資者最關心的問題肯定是哪些投資主線可以持續關注呢？

華泰證券TMT研究團隊在進門財經路演時提出，5G商用元年開啓，華爲車聯網佈局亮相上海車展，是今年最確定的投資主題。

中國電信：

中國電信實現首個5GSA語音通話。據C1144月18日報道，中國電信在5G模型網實現了業界首個基於5G獨立組網的語音通話。

實現本次通話的端到端5G網絡基於3GPP在12月發佈的R15穩定版本，通過5GSA手機打通了SA組網下的第一個高清語音電話。

此次，中國電信率先在5G模型網華爲網絡率先實現了首個端到端5GSA語音通話，其他廠商的語音業務聯調正在進行中。下一階段，中國電信將進一步推進基於5GSA的語音EPSFalllback現網試點。

中國移動：

中國移動公佈首次5G試驗型終端集採候選人。4月18日，中國移動首次集採的5G試驗型終端中標候選人公佈，華爲終端有限公司和中興通訊股份有限公司兩家中標。

據C1144月18日報道，南京移動首個5G預商用站點建設開通，並進行了5G首呼，標誌着南京完成了5GNSA預商用核心網升級改造。

在今年517世界通信日到來之前，南京移動將建成5G預商用站點300個，率先完成三類區域場景5G網絡部署，覆蓋包括祿口機場、南京南站等主要交通樞紐，河西金鷹等商圈，夫子廟、綠博園等景區。

天津首個5G電話成功打通。新華社4月18日報道，天津移動聯合華爲在室外成功打通了天津首個5G試驗網上的5G電話，通話過程音質飽滿、畫面清晰。無需換卡換號就能暢享5G視頻通話，標誌着天津移動已經具備支持5G終端接入的端到端5G網絡能力。

海南移動實現本島首次5G手機通話。據海南日報報道，4月19日凌晨1時52分，海南移動在海口西海岸帆船基地實現本島第一次5G手機通話。據介紹，海南移動5G網絡已完全支持5G終端接入和業務使用。

蘇州移動助建全省首個5G古鎮景區。C114報道，4月18日，在“同裏之春”國際旅遊文化節開幕式商，蘇州移動攜手同裏古鎮開通蘇州市吳江區首個移動5G基站，這也是江蘇首個古鎮景區5G基站。

活動當天，蘇州移動在景區內舉辦5G公衆體驗日活動，在體驗區域，爲廣大遊客提供VR全景演示、無人機直播、16路高清視頻以及5G高速下載等諸多體驗項目。

中國聯通：

中國聯通首批5G手機全部到位。4月17日，據新華網報道，中國聯通用於5G友好體驗的首批合作5G手機全部到位。據悉，中國聯通首批5G友好體驗終端有12個品牌共15款5G手機及5GCPE，包括OPPO、vivo、華爲、小米、中興、努比亞等品牌。

中國聯通招募邊緣計算產品供應商。4月16日，C114報道，中國聯通發佈公告，擬公開招募邊緣計算產品的供應商，符合要求的供應商及其產品將在電子商城“公開市場”上架，集團公司及各級公司在電子商城上架的產品範圍內自主實施採購。

公告指出，此次創新產品招募現階段分爲八大類內容：Edge視頻監控、Edge智能分析、Edge工業互聯網、Edge智能車聯、EdgeAGV、Edge智慧醫療、Edge新媒體、Edge業務平臺等。

後續根據業務發展需要，隨網絡演進將會增加邊緣計算相關產品大類，不斷豐富產品體系。邊緣計算是5G重要技術之一，在保證5G網絡低延時高可靠場景實現方面具有重要的作用。

湖北打通首個5G電話。湖北網臺報道，4月16日23時57分，湖北聯通打通了省內首個跨廠家5G語音電話。據悉，此次通話一共有3部手機參與互打，分別是華爲Mate20X、華爲5G手機MateX和華爲4G手機Mate20Pro。

華爲全球已獲40份5G合同，出貨超7萬個5G基站，預計3年5G用戶可達5億。C114報道，4月16日，華爲輪值董事長鬍厚崑在2019華爲全球分析師大會上披露，目前爲止華爲在全球已獲得了40份5G商用合同、出貨超7萬個基站。

胡厚崑在主題演講中表示，5G是真正的革命，而不僅僅是比4G更快。他認爲，5G來的比想象中快得多，只需要3年就可以實現達到5億用戶。

他以4G元年和5G元年的數據對比，4G元年，4G芯片廠商爲0家，4G基站只有400個，4G手機爲0。而在今年的5G元年，5G芯片目前已經有4家提供商，5G基站有超過10萬個，有40款5G手機。

以這樣的速度，整個行業能夠比過去更快的提升用戶數量。華爲預計，到2025年全球將有650萬個5G基站，28億用戶，覆蓋58%的人口。

我們多次反覆強調，2019年是5G商用元年，我國也將啓動5G預商用。今年以來，產業方面積極推進，5G進展不斷，三大運營商陸續在上海、廣州、北京、天津、南京等城市打通5G通話，5G前期項目的招標不斷推進，5G商用各項準備工作有序展開。

我們再次重申5G是通信行業今年最確定的投資主線。對於5G投資節奏的把握，我們認爲5G相關的設備招標以及5G牌照發放將是重要的催化劑。從近期運營商推進5G的節奏看，5G相關設備招標已經不遠，建議密切關注招標和牌照發放進展。

從投資標的來看，建議圍繞5G投資“時鐘”，把握受益度從設備到應用的傳導。重點推薦：中興通訊、星網銳捷、高新興、光環新網。建議關注：烽火通信、海能達、光迅科技、金信諾。

4月15日，中國信通院CAICT發佈《國內移動通信終端多樣化發展趨勢分析（2019年一季度）》，報告顯示，2019年第一季度，共有204款4G終端上市，佔比65.2%，另有2G終端46款、3G終端5款、NB-IoT終端58款。

其中，在國內車載終端市場，2019年第一季度，車載終端上市新產品37款，含2G終端6款、3G終端1款、4G終端29款、NB-IoT終端1款。

從產品形態上看，當前車載無線終端產品既包括轎車、客車、貨車通用設備，也包括面向某種車型的專用終端，如物流車輛北斗兼容終端等；既包括集成度較高的智能後視鏡、車載機器人，也包括專注於特定功能的產品，如行車記錄儀、車載導航、ETC智能終端、OBD設備等。

隨着車聯網的推進，消費者對車載無線終端智能化要求越來越高，搭載操作系統的車載無線終端大量上市，來滿足當前“互聯網+”應用推廣的需要，實現行車安全監控管理、運營管理、服務質量管理、智能集中調度管理等智能化服務。

此外，NB-IoT物聯網終端領域獲得快速發展，2018年起終端上市數量累計達約180款，2019年一季度，上市新產品58款。產品形態包括智能表具、智能門鎖、可燃氣體報警器、定位器，以及可以廣泛應用在物聯網領域的通用模組/模塊等。

物聯網是5G重要的應用場景之一，其中車聯網是物聯網中具有高ARPU值屬性的重要應用領域。

當前，各大整車廠和互聯網巨頭正積極開展自動駕駛方面的研究和試驗，未來，5G將爲V2X賦能，促進無人駕駛等場景的真正實現，爲車聯網打開更大的市場空間。我們認爲，車聯網將是科技領域下一個新藍海。

在2019年4月16日至25日舉行的本次上海車展上，傳統車企加大對智能網聯及概念車的宣傳力度，新勢力造車企業也爭相發佈新產品，智能網聯汽車產品正成爲車企締造差異化競爭的關鍵要素，成爲本屆上海車展的主角。

例如，上汽集團發佈概念車——榮威Vision-iconcept，使其成爲全球首款5G情感化智能移動座艙概念車；北汽集團發佈全球首個商業搭載5G技術的平臺；東風汽車攜國內首臺融合5G遠程駕駛技術的Sharing-VAN亮相。

同時，新勢力造車企業蔚來、小鵬、威馬、天際等推出多款自動駕駛及智能網聯汽車產品。另外，奧迪、大衆、日產等合資車企也同時發佈人工智能和自動駕駛方面的概念車。

值得重點關注的是，國內5G技術的引領者、ICT產業領頭羊華爲首次以汽車零部件供應商的身份參加上海車展，輪值董事長徐直軍出席“第五屆國際汽車關鍵技術論壇”。

徐總髮布其車聯網業務佈局，明確華爲不“造車”，而是從連接、計算平臺、雲服務、以及智能終端生態和汽車生態打通來幫助汽車行業廠商造好車。

隨着2019年進入5G建設元年，車聯網作爲三大應用場景之一的“低時延、高可靠”的典型應用受到市場廣泛關注。

在本次第五屆國際汽車關鍵技術論壇上，華爲將智能網聯電動汽車作爲中國汽車工業騰飛的機會，以及汽車產業未來重要變革進行闡述。

智能網聯電動化中國可能佔據主導地位，將對智能交通產生深遠影響。徐直軍介紹目前中國已經是世界領先的電動汽車市場，隨着汽車行業轉向電動汽車和自動駕駛汽車，中國很可能將佔據主導地位，智能網聯電動化在20年內使得我國的交通面貌煥然一新。

同時，隨着ICT與汽車的深度融合，將鑄造“1+1>2”的影響，智能網聯電動化的影響將遠遠超出汽車和通信兩個行業本身。

1）智能網聯汽車要成爲持續創造價值的平臺，好比智能手機之於傳統手機的變革；

2）從出行方式和習慣上，用戶從擁有汽車轉變爲擁有+出行服務；

3）車內娛樂系統與智能終端的產業鏈和生態相融合，打通手機、車機、家庭無縫結合；

4）從總線+分散控制到分佈式網絡域控制器，汽車從傳統的上百個CPU、總線，轉變爲計算和控制的統一，未來汽車需要三個CPU即自動駕駛的大腦CPU、娛樂系統共享的CPU和整車控制的CPU；

5）從Safety到Trustworthy，整個智能汽車要從傳統的人身安全到可信的安全層面。

最爲重要的是，在本次論壇上華爲提出在車聯網和電動化領域的四大布局，從芯片模組、平臺、計算能力、以及生態圈四大方面，着力打造基於ICT技術的，面向智能網聯汽車的增量部件供應商。

本次上海車展論壇上，華爲的智能網聯汽車戰略備受關注，主要原因是未來車聯網V2X技術實現的關鍵環節爲通信技術的融合，華爲作爲ICT行業領導者的角色不容忽視。

我們認爲華爲車聯網戰略規劃的落地，將有效推動車聯網V2X的技術進程，加速商業化落地，爲通信和汽車產業的融合提供更前沿的技術演進支持。

華爲早在2018年6月分舉辦的MWC大會上，首次對外解讀C-V2X車聯網戰略，併發布首款RSU商用解決方案，堅定車聯網產業以及車路協同領域佈局。

在MWC上海2018大會上，華爲無線LTE產品線總裁兼中國智能交通產業聯盟副理事長熊偉發佈了全球首款支持Uu+PC5併發的RSU產品，也是華爲在C-V2X車聯網領域推出的首個商用產品。

從華爲車聯網戰略合作方來，整車廠商佔據了大比例。自最早華爲發佈車聯網相關產品，首批合作的也均爲汽車廠商，從這一趨勢不難發現，車企對基於車聯網和無人駕駛技術的智能網聯汽車產品迭代迫切渴望。

一方面是無人駕駛爲汽車行業發展的終極目標，面對車聯網V2X技術的推進，5G時代的到來，均爲智能網聯汽車產品的迭代加速；

另一方面，2018年汽車銷量首年下滑，爲新一代汽車產品需求提供助燃劑；最後類比智能手機演進過程的行業大洗牌現象，給車企和造車新勢力企業加劇緊迫感。

汽車迭代洗牌期來臨，車企早投入換取先發優勢，將大幅提升車載端聯網滲透率。

類比智能手機的發展，11-12年手機銷量增速下滑的同時，智能手機佔比迅速攀升，且4G網絡加速了智能手機的更新迭代，也同時迎來了手機行業大洗牌。當前汽車行業發展階段可類比智能手機時代，整車廠有望謀求先發優勢，推動車聯網滲透率提升。

我們認爲從當前各廠商的推動車聯網力度來看，行業正處於聯網滲透率加速提升期，而華爲車聯網戰略的高調落地，給了行業發展的強心劑，同時中國移動和華爲的戰略合作更是強強聯合，有利於對V2X通信協議標準的落地。

華爲作爲車聯網V2X產業的聚合者，隨着生態圈的逐步完善，有望形成共同推動行業發展的核心力量。

文章內容爲華泰證券TMT研究團隊在進門財經路演核心觀點