中国若带头让人民币贬值 可能造成全球通缩

〔编译杨芙宜／综合报导〕美中迈向贸易冲突长期化，货币战成为外界关注焦点。摩根大通首席美国经济学家法罗利指出，川普政府可能把对弱势美元的偏好转为实际行动，「不能排除转向更具干预主义色彩的货币政策」。牛津经济的研究报告认为，如果中国带头打汇率战，让人民币贬值，可能造成全球通货紧缩，因为美元走强会使全球流动性紧缩。

专家：不排除美采更具干预色彩货币政策

法罗利指出，摩根大通基本预设虽不同，却不能排除美国转向更具干预主义色彩的货币政策，尤其当前华府有时会暗示对弱势美元的偏好，或表明反对已察觉到的中国操纵汇率行为；美国联准会（Fed）会配合财政部的美元政策行动，但汇率干预可能不会影响到货币政策，因为Fed可能会借由购买国内公债来「冲销」。

美国总统川普上月曾推文指责中国和欧元区政府操纵汇率，造成美元升值、伤害美国的竞争优势；川普还对Fed下指导棋，称紧缩货币政策会伤害政府提振经济的努力。川普这番言论让分析师认为，无法排除川普可能进一步影响Fed决策。

美国自二○○○年以来就不曾抛售美元来干预汇市，当年干预是和G7（七大工业国集团）其他成员一起行动，以阻贬欧元。美国上次购买美元是在二○一一年日本大地震之后，为国际阻升日圆的协调行动之一。

中国正扩大放贷及铁路等基础建设投资，以提振经济来应对贸易战。中国人民银行（中国央行）七月底透过中期借贷便利（MLF）操作，向商业银行发放五○二○亿人民币贷款，迄今未出手调节流动性，被解读为以宽松信贷来配合北京促进成长的政策。

今年以来，人民币兑美元已贬值约五％，上周触及一年多低点；在岸人民币昨日傍晚报六．八一八兑一美元、微升○．二％。路透本周对六十四位外汇分析师调查显示，美中贸易战若加剧，约廿％认为人民币兑美元一年后可能贬破「七」，为二○○八年金融风暴来首见。

澳盛银行亚洲研究主管吴坤（音译）表示，人民币短线前景仍有高度不确定性，一旦贸易紧张情势升级，人民币兑美元最终若达「六．九至七」，意味著贬值十％，恰好等同美国原先对二千亿美元中国商品的关税税率。

• 美中贸易战专家怎么看

• 美中贸易冲突长期化，对汇率的影响备受关注，除了中国可能祭出贬值应战外，分析师也认为，不能排除美国主打弱势美元的可能。（法新社资料照）