每年4月底，上市公司年報披露進入尾聲，同時部分公司業績“暴雷”風險也會在此階段發生，業績變臉、披星戴帽等成為市場關注的焦點，如何“防雷”成了當前時點的關鍵。

1、業績變臉

業績變臉在年報披露季集中爆發，一直是A股的頑疾。舊年，不少投資者還清晰地記得上市公司年報業績“暴雷”的段子：“貝因美：虧10個億，服不服？樂視：不服，我加個零；保千里：虧得數都數不清；獐子島：哦，我的扇貝又跑了。”這個段子雖然是嘲諷業績變臉的上市公司，卻也表現出投資者只有將一腔不滿娛樂化的無奈。

近期，隨着年報業績披露進入高峯期，不少上市公司又開始上演業績變臉。據統計，自4月15日以來，已有31家上市公司發佈年報業績更正公告，其中，向上修正的只有2家，其餘都為向下更正。

4月18日，未名醫葯公佈2018年度業績快報修正公告，數據顯示，公司2018年度凈利虧損由此前公佈的2.69億元，減少至虧損0.95億元。

同日，惠倫晶體也修正了2018年度業績，公司年度凈利虧損由此前的1.11億元，上修為虧損0.22億元，虧損額度明顯減少。

從上述上市公司向上修正的原因來看，主要是上市公司對部分資產減值準備進行了重估，從而減少計提或不計提。

其餘的更正公告均屬於向下修正公告，從修正的具體類型來看，盈利減少，轉虧的上市公司數量佔比較大。

例如，思美傳媒此前預計盈利2.35億元，但修正後盈利只有0.32億元，盈利減少幅度較大。對此，公司表示，2018年盈利變更減少的主要原因是，對單項金額重大的其他應收款計提了壞賬準備2.05億元。

而從轉虧來看，部分公司業績變動幅度更大，迅遊科技此前預計盈利1.84億元，但業績更正後虧損達到7.9億元。公司表示，2018年盈利變更的主要原因是：1、補提商譽減8.53億元；2、增加資產減值損失1.32億元。

發佈此業績更正公告後，公司股價開盤直接跌停，盤面上近8.7萬手賣單封盤。

虧損增加方面，星星科技、勝利精密等變動幅度相對較大，星星科技此前預計虧損8.46億元，但更正後虧損達到17.03億元，虧損翻倍增加。無獨有偶，勝利精密此前預計虧損4.79億元，更正後虧損7.34億元。

業績更正公告公佈後，星星科技、勝利精密等股價盤中大跌，其中，星星科技昨日盤中逼近跌停。

除此之外，部分上市公司業績預告變動幅度也比較大。東方金鈺因為下修2018年業績預告，而收到上交所的監管工作函，公司的二級市場股價也應聲下跌。

公司凈利由此前預告的-9億元到-11億元，進一步增加至-16億元到-17.5億元。

對此，東方金鈺解釋稱，公司於2019年3月收到深圳國際仲裁院關於向中睿泰信叄號投資合夥企業承擔差額補足義務的裁定書，於2019年4月17日收到深圳市中級人民法院下發的案號為(2019)粵03執259號之一的執行裁定書，於2019年4月16日收到深圳市中級人民法院下發的案號為(2019)粵03執259號之二的執行裁定書，公司財務基於自身專業判斷覈算，確認該事項對公司凈利潤預計產生約6億多元的營業外支出。

2、披星戴帽

披星戴帽年年有，今年可能要更多，尤其是，目前進入年報披露高峯期後，披星戴帽也進入關鍵期。

首先是非創業板上市公司，根據交易所規則，上市公司出現連續兩年虧損，最新會計年度凈資產為負，年報被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告等財務情形，交易所將對其實施退市風險警示。

根據該規則，以下上市公司年報公佈後，可能存在披星戴帽的風險。

3、觸發退市條件

另外，還有部分上市公司存在退市風險，即連續三年出現虧損，而觸發退市條件。

與非創業板指上市公司不同的是，創業板不存在風險警示板，即不會被披星戴帽，但有可能會觸發直接退市條件。

根據交易所規定，創業板上市公司如果出現連續三年虧損，最新年度凈資產為負，最近兩個會計年度均被出具否定或者無法表示意見的審計報告，交易所將決定暫停其股票上市。

從目前來看，創業板還未出現因連續三年虧損而遭退市的情況，即使樂視網今年預計今年虧損下限為6.13億元，但只是連續兩年出現虧損，2016年公司盈利5.55億元。

不過，自4月初以來，已有不少創業板上市公司發佈股票可能被暫停上市的風險公告，而從其原因來看，大部分都是因為可能連續三年虧損，年報凈資產可能為負等原因。

值得注意的是，樂視網發佈公司股票可能被暫停上市的公告後，公司股價連續兩日跌停。

公司表示，如公司觸及“最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計凈資產為負”或“最近兩個年度的財務會計報告均被註冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告”，公司股票將被暫停上市，暨公司股票將於4月26日開市起停牌，無法進行股票買賣。

另外，公司2018年度歸母凈資產預計為負，公司股票將被暫停上市。