2018年6月,陸家嘴論壇上,銀保監會主席郭樹清說了一句讓所有P2P投資者膽戰心驚的話:
高收益意味著高風險,收益率超過6%就要打問號,超過8%就很危險。10%以上就要準備損失全部本金。
但是,還是有不少投資者把郭樹清的話當成耳邊風。
郭樹清預警之後一年裡,高收益的P2P連環暴雷跑路,數十萬投資者血本無歸。
雖然各部門在聯手追討,但迄今仍有逾萬億資產下落不明。
郭樹清的判斷為什麼準?
01
今天,也是陸家嘴論壇上,銀保監會主席郭樹清說了一句讓所有炒房者心驚膽戰的話:
必須正視一些地方房地產金融化的問題。歷史證明,凡是過度依賴房地產發展經濟的國家和地區,最終都要付出沉重代價。靠投資投機房地產來理財的居民和企業,最終都會發現,其實都很不划算。
他還說一個重要論斷:
相當大比例居民家庭負債率達到難以持續的水平。
到底是多大比例,我們不得而知。
但是郭樹清能看到底牌,知道居民負債情況,甚至說出了最終都要付出沉重代價,看來確實不少難以為繼了。
根據中信證券數據,我們的居民槓桿率,從絕對數比較已經達到了日本危機前的水平。
而從增速看,比美國次貸之前的斜率更陡峭。
我看完之後後背發涼,這再加下去後果不可想像。
02
上世紀七八十年代,日本同樣也面臨著這樣情況。
那個時候日本人,跟現在中國人一樣,房價成為了只漲不跌的魔法資產。
於是,越來越多的人從銀行貸款買房,而且,很多人的槓桿是越借越高。
後來的故事,大家也都知道了,東京的房子貴到賣了可以買下整個美國,日本的房子全賣了可以買下四個美國。
後來日本央行行長看不下去,選擇主動戳穿泡沫。
他上臺後日本五次提高利息,由超低的2.5%飆升到了6%,這下可出麻煩了,股市和樓市都被斷了貨幣供應,漲不動了,沒人接盤了。
然而這輪操作太騷太猛,把銀行也拖下了水,大批銀行跟著倒閉。
銀行倒閉又觸發連鎖反應,大量企業跟著倒閉,隨後是失業潮,房屋斷供,違約,跳樓。
日本經濟泡沫破裂後,開始了長達十年的經濟蕭條,日本國內稱為「平成蕭條」。
據說當時有不少人選擇抄底日本股市。
現實是殘酷的:2008年日經指數才見底,2018年才漲回1992年的水平,還沒回到1990年的高位。
03
有點意識的人,都能夠知道:我們處在了一個十字路口上。
房價過高是沒出路的,因為地產泡沫抑制了消費,打壓了實體,還降低了生育率。
今天高層的做法,很明顯借鑒日本的教訓,切莫主動刺破泡沫。
近日,一份名為《關於穩定恩施房地產市場價格預警的通知》在網上熱傳,也讓作為四線城市的湖北恩施突然「火」了。
該市的房地產項目降價行為提出「預警」,這份文件也被稱為「止跌令」。
上個月,住建部對房價漲幅過大的佛山蘇州南寧預警提示。
此外,銀保監會再度重申:嚴禁資金違規進入房地產。
這態度都很明確,不讓漲也不能跌,跌了槓桿受不了,試圖房價緩十年,用時間換空間,慢慢平復泡沫。
所以漲了打壓,跌了就放鬆,政策製造了部分購買力。
其實這幾年,管理層一直對房地產策略進行反思,一致認為房子是用來住的,不是用來炒的。
04
美國、日本、香港等地區,包括90年代的海南省,都因為炒房曾經發生過房地產泡沫引發的次貸危機或者經濟面崩潰。
歷史告訴我們,靠炒房帶動經濟的繁榮總會有破產的那一天。
美國對中國的技術封鎖,中興華為備受打擊。
現實打醒了我們,一個國家經濟的發展,必須靠科技經濟才能強大。
從那時到現在,高層態度都很明確,那就是放棄地產支柱,減稅轉型做實體,試圖力挽狂瀾。
這時候,科創板橫空出世。
科創板承擔著孵化中國的高通、谷歌、英特爾、微軟等一眾科技硬核企業最有力的平臺。
如果說過去中國房地產市場的黃金十年,斷送了中國科技創新的黃金十年。
現在,也許,屬於科技創新的年頭,將要來了。