美國股市一向是美國總統川普津津樂道的政績亮點，事實證明，貿易戰並不足以隱去它的光芒。

儘管中國上周五宣布了針對美國的關稅計畫，但是在過去兩個交易日中，標普500指數接連上漲，重新迫近了1月份創下的紀錄高點。周二收盤時，該指數距離其歷史最高水平相差已經不到0.5%。

自川普3月1日宣布鋼鋁關稅計畫、由此非正式啟動貿易戰以來，美國股市市值已經增加了大約1.3萬億美元，他完全有理由推動世界兩個最大經濟體之間的貿易戰進一步升級。

與之前幾輪美中兩國之間的相互關稅威脅不同，北京方面此番宣布的報復行動，絲毫沒有激起美國股市的任何避險情緒。倒是中國的上證綜合指數年內能迄今已經下跌近16%，並因此促使中國決策者出台了一系列為其經濟提供支撐的措施，所以從市場角度而言，川普並無多少採取行動的動機。

不過，現在的危險是，美國股市陷入了所謂的明斯基悖論。Jerome Levy Forecasting Center的研究主管Srinivas Thiruvadanthai今年早些時候曾經深入探討過這個問題。其中的邏輯是，除非市場大幅下跌，否則總統便會信心滿滿，繼續推進他的貿易戰攻勢，由此使得股市出現更大幅度下跌的風險進一步加大。