香港社會政治不穩，有大行認為或令恒生(011)盈利及資本或面臨下行風險，該股股價已連跌四日，累計跌幅2.86%，今天收跌0.85%或1.4元，報162.8元，成交額3.22億元。

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摩根大通發報告指，香港社會不穩沒有緩和跡象，有關的不利影響已轉化至經濟數據惡化，包括在樓價、零售消費、企業情緒及就業等方面。摩通對本港銀行的資產、流動性和貸款增長進行的壓力測試顯示，恒生及東亞(023)在盈利及資本方面或會面臨更大的下行風險。

報告對本港銀行應用相同的壓力測試假設，包括住宅樓價下跌30%、零售租金下跌30%及寫字樓租金下跌40%等，將導致按揭及相關物業貸款的貸款成本及風險加權資產(RWA)上升，以及投資物業的市場價值損失((MTM loss)增加。

摩通表示，壓力測試顯示本港銀行於明年的盈利有24%至45%的潛在下行，2021年則可能有39%至67%的下降，而恒生在同業中料將面對最大的壓力，因其對淨息差的槓桿最高，而且集中於港元計價的投資組合；另面對第二大壓力的為東亞，因其盈利基礎較小。

摩通估計，由於淨息差收縮、手續費收入減少及信貸成本上升，港銀在今年下半年的經營利潤將按半年下降。該行下調對恒生的股份評級，由「中性」降至「減持」，目標價由200元大降29%至142元。

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