作者：宇方九克

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

與其他美股互金公司快速增長的繁榮相比，國內首家互金公司宜人貸的成績可以說是差強人意。

3月27日宜人貸發佈的年報顯示，公司全年淨營收爲56.32億元，同比增長1%；淨利潤爲9.67億元，同比下降30%。

GPLP犀牛財經注意到，公司在2018年逾期率上升，貸款規模下降，這或許是公司盈利下滑的重要原因。

逾期率上升

2018年財報逾期表中顯示，宜人貸在15-29天，30-59天，60-89天的貸款逾期率逐年上升。

2018年，這三個期限逾期率更是全部超過1%。30-59天貸款逾期率從2017年的0.9%上升到了1.9%；60-89天逾期率從2017年的0.7%上升到了1.8%。30-59天和60-89天的逾期率較2017年分別增長111%和157%。

財報顯示，逾期率的增加部分是由於貸款量增長放緩以及公司資產信貸業績的持續變動。

放貸規模驟降

從已發佈的互金中概股年報來看，拍拍貸、樂信等衆多互金公司淨利潤都實現營收和淨利潤的大幅增長。

譬如，樂信年度實現淨利潤19.8億元，同比增長723%。

爲什麼作爲行業的先行者反而落後呢？

宜人貸的主要收入來源是撮合貸款服務費、貸款後服務費、賬戶管理費和其他費用。其中，撮合貸款服務費和貸款後服務費佔比最大。然而，2018年撮合貸款服務費爲34.13億元，同比減少34.7%。宜人貸認爲，主要是由於貸款發放量下降所致。

宜人貸2018年報顯示，借款人和出款人的數量均均出現大幅下降。2018年借款人人數爲55萬人，出借人人數爲59萬，而2017年借款人數爲65萬人，出借人人數爲49萬，二者均下降10萬人。

2018年全年放貸規模爲386.06億元，同比減少7%。宜人貸表示“正在積極控制業務規模增長。”

政策監管收緊，行業能否回暖？

2019年1月，互金風險專項整治工作領導小組下發《關於進一步做實P2P網絡借貸合規檢查及後續工作的通知》，要求每家P2P平臺業務規模、出借人數以及借款人數實現“三降”原則。

3.15晚會曝光高息現金貸、暴力催收等業務亂象。

3月19日，中國互金協會又向相關會員單位發佈關於開展高息現金貸等業務自查整改的通知。

GPLP犀牛財經認爲，互金科技在政策強監管之下，行業會逐漸淘汰不合理的互金平臺，對於行業龍頭來講未必是件壞事。互金科技將進行業務整改以適應新規。

業務面臨整合 高管出現變動

GPLP犀牛財經瞭解到，近期宜信惠民、宜信普惠、指旺財富將被整合進公司體系，但各個端口獨立運營。由於一家公司旗下只允許一個主體備案網貸業務，宜人貸和宜信惠民恰巧都經營P2P網貸，此次業務整合到底是政策監管導致的合併還是業務經營需要，我們無從考證。

但是從公司層面表現出了樂觀態度。

宜人貸公司相關負責人介紹稱，“本次整合涉及的業務條線包含借貸和財富管理方面多元產品組合，對宜人貸現有產品和服務進行補充。整合完成之後，公司將有能力爲廣大的借貸和財富管理用戶提供更加優質和豐富的產品與服務。整合雙方的團隊和資源，不僅能夠優化線上線下協作運營，還能夠創造更大的規模化效應，爲公司提供進一步的成本優化的空間。”

事實上，宜人貸面臨的糟心事還不少。

第四季財報顯示，COO和CTO曹陽因個人原因辭去職務，但繼續擔任顧問。爲了加強公司財務管理，原副總裁劉佳與CFO叢鬱一起擔任CFO職務。

由於財報成績不如人意，宜信在資本市場上也遭到了投資人用腳投票。

公開數據顯示，宜人貸從歷史最高股價53.08美元下跌至3月29日收盤價13.08美元，股價已經距最高價跌去了75.36%。