（央視財經《消費主張》）開年以來截至昨天，創業板指漲超40%，多個科技概念板塊輪番暴漲，比如5G概念指數漲近44%，OLED指數漲超50%，區塊鏈指數漲近60%。與此同時，科創板還未開板，影子股已經被熱炒，相關影子股在受理披露首日平均漲幅達4.86%，其中超過15只漲停，截至上週五，有兩隻漲幅超過了100%。此外，還出現了個別不夠開立權限標準的中小投資者“墊資開權限”的現象。對此，新華社昨天發表評論進行風險提示。

　　那麼，如何能夠從中識別出真正的科技股？又應該注意哪些風險？先來看一些投資者的觀點：

　　投資者：

　　一個是看它在研發投入上佔整個報表的投入，然後就是它近兩年是否盈利，還有就是它是不是資本炒作，還要看它的研發實力。

　　投資者：

　　看未來空間，還有替代的，比如國外有的、國內沒有的。

　　投資者：

　　如果很確定未來三年五年內，一定是能落地的，落地也對應着一個高速增長，那這樣的就是真科技股。

　　現在科技股一直是市場一個熱點，但科技股的炒作魚龍混雜，這裏簡單介紹三個指標供投資者參考。

　　從毛利率看產品定價能力

　　一個是看企業的毛利率。企業的毛利率決定它核心產品的定價能力。比如貴州茅臺的毛利率超過95%，五糧液的毛利率是80%左右，順鑫農業的毛利率在50%左右，顯然其毛利率和產品定價能力是匹配的。

　　同樣的，好的科技股，它的定價能力強，所以毛利率應該比較高。比如恆生電子，它做互聯網信息技術，毛利率達到96%以上，非常高；此外醫藥類的恆瑞醫藥，平均毛利率是86%，也非常高，但被爆炒的東方通信，根據其2018年報，其毛利率只有16%。16%是什麼概念呢？比較好的一般製造企業，比如老闆電器的毛利率在50%左右，格力電器的毛利率也超過30%，所以一些自稱爲高科技企業，其核心產品如果毛利率連30%都沒有，那一定要打個問號。

　　從研發投入看企業競爭優勢

　　第二，看企業的研發投入。研發投入實際上是高科技企業保持競爭優勢的一個必然的選項。華爲2017年的科研投入是120億美元，佔華爲整個營收收入的14%，恆生電子的研發投入佔比超過40%，恆瑞醫藥的研發投入佔比也超過15%。

　　如果一些科技企業研發投入低，很難讓人相信它的技術能夠保持一定好的競爭優勢。

　　從現金流量看非盈利企業還能撐多久

　　第三，看科技股要看它的現金流。有些科技股是虧損的，甚至不賺錢的，那麼這樣的企業還能撐多久？一個虧損的企業，即便它前景很好，它後面的現金流也一定要跟上，一旦資金流斷裂，就會像樂視網一樣難以存活。

　　陸家嘴觀點：

　　即使有了三個指標作爲參考，一個好的科技項目也未必是一個好的投資項目。比如航空技術絕對屬於高大上的科技項目，但是對於投資者來說這個行業卻是虧損類的。巴菲特也曾經說過，作爲一個乘客他非常感謝萊特兄弟，但是如果作爲一個投資航空企業的人，他恨不得把萊特兄弟當時發明的飛機幹掉。所以科技股雖熱，但是投資者要冷靜。

　　記者：高國徽 宋佳音

　　編輯：範佳 陳威鵬