股市魔咒

　　在剛剛結束的股市交易時間內，滬深市場以中陽線打破了419魔咒的約束壓力，而原本市場充滿悲觀的419行情，卻成為了走勢較為亮眼的行情。

　　談及股市419魔咒，實際上多與歷年來4月19日前後股市容易出現單日大幅下跌的行情有著密不可分的聯系性。但是，從相關統計數據分析，實際上統計數據並不是完全侷限於4月19日本身，有時候會選擇4月19日前後一兩個交易日作為數據的統計參考，由此容易增加市場數據的迷惑性。

　　如今，雖然今年4月19日的股市魔咒得到了破除，但作為4月19日前後的交易時間仍需加以警惕。不過，歸根到底，對於股市419魔咒而言，還是在於市場心理層面上的沖擊影響，而並非實質性的利空因素，這還是需要投資者保持足夠清醒的認識。

　　值得一提的是，步入今年4月份中下旬，市場對各類股市魔咒卻突然感到了很大的興趣。例如，近年來備受關注的偏股型基金88魔咒、大同煤業魔咒、兩桶油魔咒以及招商策略會魔咒等。

　　以近期為例，市場關注最多的，莫過於419魔咒、偏股型基金88魔咒以及大同煤業魔咒。

　　談及這些股市魔咒的來源，實際上多與市場概率有關。言下之意，則是當市場出現某一種現象時，市場行情往往會有相應的消極表現，且在過去多年的時間內，發生的概率較大，由此逐漸演變為一種難以解釋的股市魔咒效應。

　　時至目前，A股市場剛剛打破了419魔咒，但緊隨其後的，則面臨著偏股型基金88魔咒以及大同煤業魔咒。

　　以偏股型基金88魔咒為例，多年來因開放式股票型基金佔據著股票市場較高的規模，而當時公募基金佔據了A股市場的價格主導權。由此一來，在股票型基金倉位的約束限制下，當開放式股票型基金的倉位接近或達到88%的倉位水準時，往往會觸及到88魔咒，緊隨其後的，則是A股市場出現調整乃至深度調整的走勢。

　　不過，基金魔咒對市場的沖擊影響，很大程度上仍與規則變化有著密不可分的聯系性。就在2014年8月8日，《公開募集證券投資基金運作管理辦法》提到，從2015年8月8日起，股票型基金的最低股票投資比例將會從原來的60%提升至80%的倉位水準。

　　對於這一規則調整，或多或少意在改變以往股票型基金倉位頻繁大幅波動的風險，對打破基金88魔咒具有一定的積極影響。但是，在實際情況下，不少股票型基金卻因為新規而紛紛轉型，而最為普遍的現象，則是轉型為混合型基金。實際上，與股票型基金的新規約束相比，混合型基金的倉位調節靈活性更強，更適合基金機構的靈活把控。

　　除此以外，仍需要注意到一個問題，則是以往公募基金佔據A股主導地位的情景已經發生了較大程度上的變化。近年來，最為顯著的特徵，則是各類實力較強的機構投資者的崛起，例如外資資金、養老基金乃至入市提速的職業年金等。由此可見，在各類實力機構投資者紛紛進場的背景下，以往基金88魔咒對市場的負面影響也趨於下降，而股票市場的價格主導權也有所分散。

　　至於大同煤業魔咒，實際上與419魔咒有著類似的特徵，關鍵還是一個概率的問題。換言之，當大同煤業股票出現漲停的時候，市場在隨後的交易時間內可能會發生調整的走勢。實際上，這並非實質性的利空因素，而是以往的高概率因素而增加市場的心理包袱壓力。

　　實際上，對於A股市場而言，最終可否有效打破各類股市魔咒，還是需要看整體市場環境的變化。換言之，如果A股市場身處牛市行情，新增資金源源不斷，且市場具備持續性的賺錢效應，那麼對於股市魔咒的影響也會趨於弱化。反之，則是各類股市魔咒的出現，可能會增加市場的心理包袱，即使這並非實質性的利空因素，但卻因為市場過於謹慎的心理而對股市行情構成某種程度上的負面影響。

　　因此，持續活躍的市場環境有利於股市破解各類魔咒現象，而各種各樣的股市魔咒效應，實際上還是市場的「心理疾病」。