8億預虧，「奶粉第一股」貝因美為什麼會變成這樣？
貝因美這幾年的日子確實不太好過。從2014年開始，公司的營業收入與凈利潤雙降。根據財報顯示，2016年貝因美公司虧損7.81億元。而在2017年貝因美公司仍沒有扭虧的跡象。2018年1月22日，貝因美髮布2017年業績預告更正，公司預計2017年虧損8億元——10億元。
1. 自2017年8月份首批行業嬰幼兒奶粉配方註冊制89個註冊配方公佈後，奶粉行業內市場競爭進入白熱化，同行業企業競相降價，導致公司銷售不達預期。
2. 公司子公司和與一家供應商簽署了《產品購買協議》，但是公司預期對其採購訂單不足，根據合同需要進行賠償，預計執行該協議變為虧損合同。
3. 公司部分保質期較短的產品銷售不達預期，產品到期報廢。
4.公司前幾年對優質客戶大幅提高授信，導致公司應收賬款增加。但是現在應收賬款回收較慢，壞賬準備增加。
第三點和第四點貝因美在2015年年報中有所提及。在2014年公司業績下滑的之後，2015年年底貝因美對優質客戶進行了大幅度授信，授信金額由以往的0.5億元提高至10.3億元，但是即便是提高授信也沒有辦法挽回公司業績下滑的局面，應收賬款的增加反而加重了公司的現金流負擔。而公司產品也因為滯銷，到期報廢。
如果2017年公司年報披露後，公司虧損坐實，貝因美股票將被實施退市風險警示（*ST）。
不過也有轉機。2017年7月26日，貝因美擬以現金交易的方式出售貝因美（安達）奶業有限公司，至於出售將為公司2017年增加多少利潤沒有公佈。
這幾年，貝因美過的有點慘。
2014-2016年，貝因美營收從50.49億元、45.34億元一直跌到27.64億元；凈利潤也在2014年暴跌逾90%，僅為0.69億元；2016年，貝因美虧損達到7.81億。2017年，貝因美也在賣賣賣這條路上」一路馳騁」， 7月26日，貝因美髮布公告稱，將出售貝因美（安達）奶業有限公司100%股權， 12月22日，貝因美公告不惜剝離資產，再出售22處房產。2017年1月22日，貝因美公司表示，公司預計2017年全年虧損8億元至10億元。 在年報披露後，貝因美將被實施退市風險警示。
股民紛紛表示貝因美距離被ST還有多遠？
曾被冠以「產嬰幼兒奶粉產業領頭羊」頭銜的貝因美在此時似乎和樂視一樣成了眾人口中了笑話，甚有英雄末路之意。不得不讓人思考背後的原因：
首先，2016年貝因美捲入假冒奶粉案，犯罪分子假冒「雅培」、「貝因美」商標嬰幼兒乳粉。儘管貝因美稱，接到通報後，公司立即在所有渠道及終端進行排查，未發現相關疑似產品，但是假奶粉事件對其品牌聲譽仍有影響，品牌形象受到重創。
第二，二胎開放被貝因美等奶粉企業認為是迎來了春天，然而，雖然二胎政策初見成效，但是尚未達到預期成果。2017年人口出生率依然下滑。
第三，洋牛奶的入侵，洋奶粉企業迅速席捲了國內中高端奶粉市場，甚至，在高端奶粉市場上也處於絕對壟斷地位。外國奶粉的入侵以及購買渠道多元化使得很多國內奶粉企業舉步維艱。
最後，更多的應該是源於貝因美自身的原因。頻繁換帥、渠道不暢很大程度上導致了貝因美今年來業績不佳。3年換了4任董事長，公司管理層動蕩不安。另外，貝因美為了上市，大量開設縣級經銷商，把所有的分銷商都變成經銷商，把貨全部壓到經銷商那裡，造成了渠道的混亂以及和渠道商之間關係的惡化。
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