拉卡拉和聯想控股要開證券公司，你怎麼看？有前途嗎？

我個人的判斷，未來券商行業一定是兩類券商的一個組合。

第1類是大型券商，已經在行業裏做了很多年，形成了非常好的口碑。這類企業將會在投行業務，收併購業務債券承銷業務上繼續發力，由於馬太效應的存在，將會有更多的企業尋找這些頭部的券商進行合作。典型的這類券商，包括中信證券，海通證券，銀河證券，中興公司，中信建投，廣發證券等等，排名前10的大型券商。

第2類是新興的互聯網券商，這類券商在c端銷售上具有先天的經營思路上的優勢，還有渠道上的優勢。我們可以看到傳統券商，用線上流量是不重視的，他們的手機端操作也是節奏比較緩慢。這給了東方財富同花順，雪球等一批新興券商，一個很好的彎道超車機會。每個年代的古茗其實是不一樣的，最早的股民習慣於去證券營業部進行討論進行交易，進入電腦時代，很多人習慣於通過通達信，同花順的終端進行交易。在移動互聯網時代，剛才說的幾家互聯網券商，牢牢的佔據了新一代股民的桌面。看看過去東方財富證券的增長速度，你就可以知道，新的一波股民有新的交流方式，新的交易習慣。未來新進者很難挑戰這些互聯網券商的地位。因為互聯網行業最大的特點就是贏家通喫和頭部聚集效應。

回到聯想證券的案例，聯想證券從他的介紹來看，仍然沿襲了傳統券商的思路。和大的證券相比，他在面對機構客戶，面對你上市企業你發債企業的時候，品牌效應是不足的。在c端發力上，在現在互聯網線上流量已經非常成本高昂的局面之下，很難找到新的發展思路，對頭部互聯網券商彎道超車。

所以我本人對於聯想證券未來的發展，並不是抱有非常樂觀的態度。當然聯想這個股東本身也會讓很多互聯網時代的古茗，感到不舒適。建立口碑就更加困難了。

剛剛上市不足兩個月的拉卡拉支付股份有限公司（股票簡稱：拉卡拉，股票代碼：300773）在6月17日晚間發布了一則公告。稱將聯合聯想控股，鼎珮證券推出一家證券公司，消息一出，就引起了網友的官方熱議。

根據發布的公告來看，為了發展公司的業務需求，完善公司的業務佈局，將聯合聯想控股股份有限公司和鼎珮證券有限公司發起設立聯信證券。拉卡拉此次在新公司的控股為24%，聯想控股以及鼎珮證券則分別是51%和25%。拉卡拉將自籌認繳出資3億6千萬人民幣。

對於已經上市的拉卡拉來說，這次的聯合更像是一種參股投資的性質。在以往，拉卡拉更多走的是普惠金融的發展路線，誰說為了規避市場監管，在之前IPO上市時更是剝離掉不少增值金融的資產，但好在底蘊還在，這麼多年的經營，積累了不少資源，而這一次的參股投資，也正是開始兌現這些資源價值的時候，同時也能提高自己公司的業績。

拉卡拉近幾年在營業收入和凈利潤上的數據還是非常可觀的，但是潛在的隱患還是有的，比如無論如何，在第三方支付上和支付寶和微信支付還是有一定的差距，基本上市場也基本已經趨於飽和，拉卡拉也很難再進入。

而此次發起設立證券，拉卡拉可以從原有的業務上實現和未來業務的聯動，個人還是非常看好的，畢竟拉卡拉可是有著1億的個人用戶和超過400萬的企業用戶這樣一個龐大的資源庫。

聯想控股投資發起設立券商~那個，現在很難說能做好還是做不好，關鍵在於未來的聯想證券究竟會是一個什麼樣的券商，如果也像多數券商一樣，靠拼刺刀求生存，經營一定是很難的。

現在的券商行業，供給過剩是顯而易見的，頭部券商壟斷了新股發行和重組的投行業務，中小券商的投行業務根本沒有持續性，人才流失，競爭力不足，只能靠惡性競爭和地方保護。

經紀業務全行業普遍低迷，隨著技術進步，中小券商的成本越來越高，競爭毫無優勢，而東方財富這樣的互聯網券商異軍突起，讓中小券商的業務拓展越發艱難。隨著九零後人羣的崛起。沒有胡靚網基因的券商將失去原有的客戶羣，逐漸萎縮，業績會持續走下坡路。

從研發來看。只有頭部券商才能吸引優秀人才，才能提供持續的優質產品，中小券商毫無競爭力。

資產和財富管理雖然很熱情，但是中小券商顯然也不具備優勢，只是在維持局面。

就未來的發展趨勢來看，頭部券商得球壟斷和技術的進步，將進一步壓縮中小券商的空間，對於絕大多數沒有經營特色的券商來說，生存危機越來越明顯。從市場的現狀看，類似於廣州證券被中信證券收購是有標誌性意義的，中小券商要麼被頭部券商收購，把自己賣一個好價錢。要麼就要與其他中小券商重組，聯合，共同最大規模，或許還能有時間找到生存的機會，如果還想靠自己的力量支撐nen，未來三五年，將有大批中小券商走向絕路，市場留給他們的時間和空間都不多。

從券商的現狀再來看聯想證券，規模上似乎與頭部證券相差很大，傳統的業務究竟有多大競爭實力也很難說，拉卡拉作為科技公司顯然也卻不是一線品牌，很難在技術層面給未來的券商帶來技術上的創新。

如果聯想只能靠拼刺刀求生存，那麼，作為一名新兵，要想在老兵叢林裏活下來，那就需要奇蹟了。

總之，聯想證券關鍵是要有特色，否則，經營困難書顯而易見的。」

6月17日晚間，拉卡拉公告稱，其與聯想控股、鼎珮證券擬共同投資15億元，發起設立聯信證券。其中，聯想控股持股51％，鼎珮證券及拉卡拉則分別持股25％和24％。合資券商名為聯信證券股份有限公司，擬設立地點為中關村國家自主創新示範區，註冊資本為15億元，組織形式為外商投資股份有限公司。沾了聯想、鼎珮證券的光，成了外資企業了。

聯信證券業務範圍較廣，包括：證券承銷與保薦、證券經紀、證券資產管理、證券自營。公司表示，未來將根據發展的實際情況，逐步增加經營範圍。

鼎珮證券成立於1986年2月6日，註冊資本為4.1億港元，是鼎珮投資集團（香港）有限公司旗下的註冊香港持牌金融機構。鼎珮證券為香港證券業內的金融服務提供商，致力滿足公司客戶（包括於聯交所上市的公司）及個人客戶的需要，其服務包括證券經紀、包銷及配售、財務顧問及保證金融資。有他的參與，聯信證券會在內地有更多的資源優勢。