内容来源： ipo观察

　　3月27日，科创板公布了第二批受理的企业名单中，一家名为深圳光峰科技股份有限公司（以下简称“光峰科技”）在列。

　　2019年，光峰科技第一次步入公众视野。据公司官网消息，先是在今年央视春晚的深圳分会场，光峰科技承担了2000平方米激光投影秀的表演；再是今年元宵故宫博物院上演的“上元之夜”，光峰科技用激光投影技术，点亮了太和门、昭德门和贞度门。而今年春节热映的电影《流浪地球》，巨幕放映背后的激光技术也是来自光峰科技。

　　光峰科技是一家以激光显示技术为核心的科技公司，于2007年首创荧光激光显示技术（ALPD技术），并基于ALPD技术架构推出了一系列性能优异的激光显示产品，如激光电影放映机光源、激光电视光机、激光商教投影光机等。

　　财务数据显示，光峰科技2016年、2017年、2018年营业收入分别为3.55亿元、8.06亿元、13.86亿元，近三年复合增长率高达 97.58%，归母净利润分别为0.13亿元、1.05亿元、1.77元，三年时间暴增了12倍之多，，值得注意的是2016年扣非净利润为负数，2017年净利润猛增。

　　核心技术涉及多个诉讼纠纷

　　光峰科技的技术团队十分强悍，大部分都毕业于清华大学，所获发明专利颇丰，截至 2019 年 2 月 28 日，公司已获授权专利 766 项，申请中专利超 700 项。创始人李屹作为主要发明人的专利申请数量超过1,000项；胡飞作为专利发明人的公司专利申请数量超过 600 项，他也是ALPD第二代到第四代（在研）的技术的主要发明人。

　　但是这样先进的专利技术也给光峰科技带来了烦恼。

　　招股书表示，境外竞争对手为了规避公司专利保护的布局，自 2013 年起在国家知识产权局专利复审委员会（以下简称“专利复审委员会”）对光峰科技的基础专利提起多次无效宣告请求，目前有4项专利被宣告无效。

　　招股书还显示，光峰科技陷入了20多个专利诉讼纠纷中，其中作为被告的诉讼两件。

　　同时，光峰科技也多次上诉日本卡西欧株式会社（简称“卡西欧”）、广州德浩科视电子科技有限公司、深圳市超网科技有限公司多款产品侵犯光峰科技专利权。

　　既是客户又是供应商

　　光峰科技与中影器材、天津金米、东方数码等公司合资成立了控股子公司中影光峰、峰米科技、东方光峰，并通过上述控股子公司经营激光电影放映机光源租赁服务业务、激光电视销售业务、激光商教投影机销售业务。

　　光峰科技向少数股东中影器材（含其关联方）的销售比例为 3.99%、7.22%、6.53%；光峰科技向天津金米的关联方小米通讯（含其关联方）的销售比例为 0%、9.60%、17.85%，可以观察到2017年这两家的销售占比均明显增长。

　　与此同时，2017年开始，光峰科技前五大供应商中，小米通讯和中影开始进入其中，小米通讯占其采购份额的3.97%，中影环球及其关联公司占5.46%，2018年采购比重进一步提升。

　　2016、2017、2018年，光峰科技综合毛利率分别为 32.97%、41.95%和 43.48%，在与中影、小米关联交易扩大的2017年，综合毛利率与 2016 年相比增幅十分明显。

　　一般而言，客户同为供应商，极有可能影响销售价格的定价公允性，存在利益倾斜的可能。

　　原TCL总裁降薪担任CEO

　　值得一提的是，光峰科技的总经理是显示领域的资深专家—薄连明。

　　从2000年就开始为TCL集团工作的薄连明无疑是TCL的“老人”，期间更是多次担任各个部门的重要负责人以及总裁等职位，在TCL 2005年、2006年连续两年的亏损的时候依然坚守岗位，以TCL和薄连明之间的感情，薄连明的出走让人意外。

　　华星光电被称为是TCL的“利润奶牛”，地位举足轻重，董事长一职一直由李东生亲自兼任，但是早期的华星光电的情况却不容乐观。

　　华星光电于2009年底起步，正是全球液晶平板业凄风苦雨之时，在2012年已难以支撑的情况下，李东生力排众议让薄连明即刻接手华星光电，2014年，华星光电利润24.34 亿元，占集团净利润的76.47%。

　　2014年底，TCL集团总裁、时任华星光电CEO的薄连明出任TCL多媒体战略决策委员会主席，成为多媒体事实上的掌舵人，2015年8月，薄连明不再担任华星光电CEO，改任华星光电董事长，由总裁金旴植代理CEO。

　　当时薄连明卸任华星CEO，业内普遍认为是由于薄连明需集中精力办好TCL多媒体，毕竟多媒体的获利压力比华星大得多。2015年TCL多媒体销售收入273.84亿元，是第一大收入来源，但净利润只有0.25亿元。

　　而根据TCL多媒体发布的2017年业绩，营收为408.22亿港元，股东净利润为8.15亿港元，同比增长345.7%，得益于海外市场表现良好。

　　但是在这个阶段，薄连明却卸任了TCL多媒体CEO，从李东升手上接过 TCL多媒体董事长的位子，而多媒体CEO将由王成接任，而王成则是TCL集团董事长李东升的外甥女婿。

　　过了一个月，薄连明出走心意开始显现，薄连明和另一高管黄旭斌开始计划减持公司股份，彼时薄连明持有公司股份共 4,058,801股，占公司总股本的 0.03%。

　　但是又过了几个月，薄连明和黄旭斌又决定取消减持计划。

　　目前，人都已经辞职，2018 年 3 月 2 日，薄连明因个人原因申请辞去TCL董事会董事、总裁（president）职务，迅速投身光峰科技，招股书显示，薄连明2018 年 3 月加入光峰，2018 年 7 月正式聘任为股份公司总经理。

　　但是，薄连明在光峰科技的薪资并不比TCL的高。根据TCL2017年财报显示，薄连明的税前报酬总额为710.32万元，而在2018年7月正式入职光峰科技后，领薪仅为249.30万元，明显较低。

　　不过，薄连明加入光峰科技还获得了1.7729%的股份，持股数6800000，均通过员工持股平台持有。

　　内有不少声音指出，在彩电领域经验丰富的薄连明将带领光峰科技在激光电视上有所作为。

　　综合来看，光峰科技技术优势明显，但是关联交易需要解释得更清楚一些。