本報記者 王 寧

　　上週（3月25日至29日），紐約商業交易所（COMEX）黃金市場遭遇“滑鐵盧”，全周大跌逾20美元，回落至1300美元/盎司關口下方，爲四周來首次單週大幅下跌。《證券日報》記者根據文華財經指數梳理髮現，今年一季度國際黃金期價漲幅約爲1.2%，但上週周跌幅逾1%，一週基本回吐了今年以來的漲幅；3月份月度跌幅約1.4%。

　　分析人士指出，近期美國經濟數據不慍不火，美元借勢攀升打壓金價，在新興市場流動性風險加劇背景下，市場增加了美元的持倉，呈現美債利率和美股共同上行的局面，國際金銀價格大幅回落。短期來看，基本面支持力度暫且有限，國際金價形態被破壞後修復有難度。

　　多頭持倉遠超空頭

　　上週國際黃金價格大幅下滑。《證券日報》記者根據文華財經指數梳理髮現，上週紐約黃金期價呈現單邊下跌行情，主力合約自1323美元/盎司高點回落，截至4月1日亞洲時段，紐約黃金主力合約報收於1293美元/盎司，下跌3.4點，持倉量超過了34萬手，成交不足5萬手。

　　事實上，COMEX期金上週五盤中有所走高，但因美元指數走強打壓，當日價格最終錄得去年8月13日以來最大單日跌幅。同時，今年以來，紐約期金上漲約1.2%，但上週周跌幅逾1%，3月份月度跌幅約爲1.4%。

　　上週黃金市場遭遇“滑鐵盧”，COMEX期金全周大跌逾20美元，回落至1300美元/盎司關口下方，爲四周來首次單週下跌。與此同時，據美國商品期貨委員會（CFTC）數據顯示，截止到3月26日當週，COMEX黃金期貨多頭增倉10122手至214447手，COMEX黃金期貨空頭減倉21223手至94706手，非商業淨頭寸增加31345手至119741手。

　　此外，3月29日國際黃金ETF持倉784.26噸，較前一日持平，白銀ETF持倉量9620.34噸，較前一日減少0.21%。

　　短期跌幅修復有壓力

　　COMEX期金未能守住1300美元關口，這一價位被視爲重要的技術水準。分析人士指出，近幾日國際金價走勢震盪，因對美國國內外經濟增長放緩的擔憂助推美元走強，抑制以美元計價的商品。美元上漲令以美元計價的商品價格，對於使用其它貨幣的買家而言變得更貴。

　　不過，也有市場人士大多維持對黃金樂觀的預期，因英國無序退歐的威脅可能引發避險買盤。此外，美聯儲和歐洲央行發出的謹慎信號也提振了金價。

　　華泰期貨分析認爲，隨着新興市場流動性風險加劇，市場增加對於美元的持倉，整體呈現美債利率和美股共同上行的局面，金銀價格因此大幅回落。不過，從美國市場來看，2018年四季度GDP終值進一步確認了美國經濟的放緩，今年一季度地產市場的回落和相對堅挺的勞動力市場形成反差，美債和美股市場市場的分歧依然很大，短期應當關注未來市場波動率加劇的風險；同時，流動性風險的上升增加了黃金的拋售壓力，雖然短期黃金價格出現快速回落，但更應當關注油價快速上行風險帶來的二次利率端衝擊風險。

　　倍特期貨表示，從基本面來看，英國脫歐協議再度被否，美國經濟數據有好有壞，金銀價格急跌後藉機修正。不過，美元近日震盪但表現偏穩，全球股市多數收漲，國際黃金價格短線基本面支持力度暫且有限，價格形態被破壞後修復有難度。