3月28日，永輝超市(601933.SH)和中百集團(000759.SZ)雙雙發佈公告稱，永輝超市擬通過要約收購的方式將其直接和間接合計持有的中百集團股份比例從目前29.86%提高至最多不超過 40%。

永輝超市曾多次出手收購中百集團股權。圖片來源：視覺中國

具體來看，此次永輝超市將收購中百集團最多不超過69,055,581股，預定收購股份佔中百集團總股本的10.14%。永輝超市方面將全部以現金方式予以支付，要約收購總金額爲5.59億元。

另據披露，此次要約價格爲8.10元/股，而本次要約收購提示性公告前30個交易日，中百集團股票每日加權平均價格的算術平均值爲6.40元/股。由此來看，這一要約價格在要約收購報告書摘要提示性公告之日前30個交易日每日加權平均價格的算術平均值基礎上溢價26.56%。永輝超市在公告中表示，本次要約收購爲部分要約收購，不以終止中百集團的上市地位爲目的。

值得注意的是，對於中百集團永輝可謂覬覦良久。自2013年開始，永輝超市曾多次舉牌、競價、增持中百集團。2017年第三季度是其第五次舉牌中百集團。

永輝超市爲何緊追中百集團不放?公開資料顯示，中百集團以湖北超市爲龍頭，其旗下擁有大賣場、精品超市、中百羅森便利店、綠標鄰里生鮮店、全球商品直銷中心和食品超市等全複合業態。截止2018年12月31日，中百集團擁有連鎖網店1，255家，其中，中百倉儲179家(武漢市內78家，市外湖北省內71家，重慶市30家)；中百便民超市748家；中百羅森便利店302家；中百百貨店9家；中百電器門店17家。

目前，武漢商聯(集團)股份有限公司與關聯方武漢華漢投資管理有限公司合計持有中百集團34%股份，爲第一大股東。若此次要約收購順利完成，永輝超市將取代其第一大股東的位置，並劍指中百集團控制權。

頻頻舉牌的背後，是永輝基於在線下擴張佈局的需求。中百集團所在的湖北市場，基本是永輝的空白市場。公開數據顯示，截至2018年6月底，永輝超市在湖北省僅開出1家綠標店，而截至同一時期，其全國綠標店門店數爲345家，全國門店數952家。

今年稍早前，永輝超市創始人之一的張軒寧就曾表達過，按照永輝未來一年的計劃，他們將在三四線城市將其核心業務商超模式(包括永輝超市以及最近增加的更小型化的永輝Mini)加快渠道下沉步伐，預計將上述兩種業態開到上千家。並且他強調，以成熟的模式進行渠道下沉去擁抱三四線城市變化的需求是其擴張策略。

按照永輝超市第三屆董事會工作報告中的五年戰略發展綱要，永輝對於其2016年至2020年的發展戰略構想是——成爲中國零售業線下前三強；線上線下雙軌發展，以滿足大衆消費和部分差異化消費羣的日常所需。

中百集團所在的湖北市場，基本是永輝的空白市場。圖片來源：視覺中國

分析人士指出，在距離前一次舉牌兩年之後，永輝選擇在此時再度出手欲“拿下”中百集團，或許也與在永輝超市提出要約收購的前一天，中百集團發佈了2018年年報有關。報告期內，中百集團實現營收152.08億元，同比增長0.02%；歸屬於母公司的淨利潤4.31億元，同比增長537.06%，主要與資產出售等非經常性損益有關；扣非後淨利潤爲2，946萬元，同比增長162.16%。

而作爲傳統零售行業的頭部企業之一的永輝超市，近年來一直都在爲補齊其線下版圖尋找“獵物”。早在2017年，永輝超市董事長張軒鬆接受媒體採訪時就曾表示，投資中百是認爲利用永輝現有的資源可以讓中百集團做得更好，同時也是爲了最終構建全球供應鏈。

除了中百集團之外，永輝此前還增資紅旗連鎖，將持股比例提升至21%，成爲其第二大股東。2018年初，永輝還與其股東之一及戰略合作方騰訊聯合永輝超市入股家樂福中國。此後在去年10月底，永輝超市再次聯手騰訊，整合百佳中國在廣東省內的超級市場業務。以及在同年底，永輝超市更是斥資35.31億，吃下萬達商管1.5%股份，爲門店擴張鋪平道路。近年來永輝還還投資了國聯水產、星源牧業、湘村股份等上游供應鏈企業，以鞏固上游生鮮供應鏈。

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