浅谈国众 (5410)
公司归属于资讯服务产业，为台湾第六大厂商 (2015年市占率6.12%，产业龙头为精诚资讯，市占率41.15%)，虽市占率较去年下滑0.2%，且下滑一个名次。但综观整体产业仍成长了约3.3% (国众成长2.91%)，未来在云端及互联网的相关议题炒作之下，依旧可以期待该产业持续成长。另外，由于该产业2~6名的市占率差异并不大 (第二名为敦阳科技，2015年市占率11.11%)，排名随时可能洗牌。
国众的主要业务为软硬体系统整合，为因应资讯服务产业的激烈竞争及满足不同客户的需求，公司的营业部门主要分成六个并专注于各自负责的领域。除了常见的网路及通信需求外，国众更独家承包了公益彩券投注机的装置及维修业务，并将触角伸往金融及医疗产业，另外，在军公教等政府机关亦可见国众的身影。正因为客户的分散，虽无主要客户提供稳定的营收来源，但同时也避免了客户抽单所造成的危机，对于投资人来说，虽营收及获利的追踪较为困难，但能因此避免心理压力所造成的错误投资决策。
硬体部分，国众与国内多家供应商合作，仅负责硬体部分的批发业务。虽不需要背负生产硬体的成本及库存包袱，亦不需要负担折旧所产生的相关费用，但取而代之的是毛利率过低的问题。由于公司的营收多来自销售收入，约占了总营收的73%，但销售收入所贡献的毛利率却只有微薄的5.6%，虽维护业务拥有79%的高毛利率，但因维护收入仅占营收的13.6%，使得整体毛利率只有两成，加上相关费用的支出，近几年的营业利益率仅都维持在5%左右。虽获利能力看似普通，但若对比产业龙头-精诚资讯2015年的26%毛利率及2.6%的营业利益率，其获利能力可见一斑。
此外，国众还有个有趣的现象，公司的营收及获利明显集中在下半年度，2015年下半年营收占全年营收64%，其中以12月份营收贡献最多 (2015年占比高达19.2%，2014年占比亦高达13.5%)，正因为公司的获利皆集中在下半年度，导致上半年的获利仅占全年获利的30.8%，若仅关注第一季或上半年的获利，将错过这个不错的标的。
另外，公司为激励低迷的股价，于2015年8月28日的董事会决议买回4500仟股库藏股，虽期限截止时仅购回3840仟股，但在买回过程中多次可见公司护盘的决心 (期限内多次出现拉尾盘行情)，且又于2016年2月2日的董事会决议注销库藏股，再再显示公司对于维护股东权益的决心，此举亦有助于日后EPS的提升。
财报部分，2015年营收略增2.9%，加上业外收入挹注的帮助下，使得全年税后净利增加21.3%。另2016年第一季营收虽年增31%，但因成本激增，反倒使毛利略减0.3%，且因销售费用提高，使得营业净利减少14.8%。所幸在扣除非控制权益的亏损后，税后净利仍增加5%。展望2016年，第二季营收截至目前为止仍属成长，成长幅度约为8.61%，预估今年EPS仍可望维持1.34元水准，虽将买进价订为13.2元；卖出价订为23.3元，但近三年股价最高仅14.95元，最低更达9.18元，已有持股者建议参考近三年价位，空手者则可视自身属性决定是否买进。