受宏觀經濟不確定、CPU缺貨以及手機、數據中心等市場需求低迷等因素影響，導致DRAM和NAND市場供過於求，價格持續下滑。在存儲市場下滑的大環境下，三星預警芯片業務將面臨艱難的一年，美光決定減少Wafer投片量以及減少資本支出，平衡市場供需。

　　美光Q2季度淨利潤大跌51.1%，NAND Flash和DRAM價格下滑是主因

　　3月21日，美光發佈了截止至2019年2月28日的2019財年Q2財報，該季度營收58.4億美元，同比下滑20.6%，淨利潤更是跌至16.19億美元，同比大跌51.1%，毛利率下滑至50.2%，其主因在於DRAM和NAND價格持續下滑，影響到財務業績表現。

　　美光2019財年Q2季度營收情況

　　來源：美光

　　據中國閃存市場ChinaFlashMarket報價顯示，2018年消費類NAND Flash價格指數大跌65%，2019年截止到3月21日，消費類NAND Flash綜合價格指數再跌17.5%，每GB價格更是下探至0.066美金。而相較於NAND Flash，2019年部分DRAM價格累計跌幅已高達25%以上。

　　不僅僅是美光財報受到影響，據FnGuide預測2019年首季三星電子營業利潤達8.33兆韓元（約合74億美元），較2018年同期的15.64兆韓元（約合138億美元），同比減少47%。同時，預估SK海力士2019年首季營業利潤達2.09兆韓元（約合18.5億美元），較2018年同期的4.37兆韓元（約合39億美元），同比下滑52%。

　　美光Q2 NAND和DRAM營收下滑，推進新技術發展降低成本是首要工作

　　受市場行情下滑的影響，美光該季度NAND營收爲17.5億美元，佔Q2營收的30%，同比下降2%，環比下降18%；ASP環比下降20%以內，bit出貨量環比增長。DRAM營收爲37.34億美元，佔Q2營收的64%，同比下降28%，環比下降30%；ASP環比下降20%以內，bit出貨量環比下降10%~15%。

　　爲了改善下滑的財務狀況，美光將在2019下半年持續增加1ynm產量，同時送樣下一代1znm新技術產品。在NAND Flash技術方面，美光正在快速提高96層3D NAND產能，隨着良率的不斷提升，該技術會比64層3D NAND更有成本競爭力。

　　改善存儲市場供需勢在必行，美光決定將Wafer總量減少5%，資本支出減少15億美元

　　在美光發佈財報之前，3月20日三星電子在年度股東大會中表示，全球貿易關係緊張、經濟增長放緩，以及數據中心企業需求疲軟，2019年芯片將面臨困難的一年，這不僅是三星一家的困難之年，也將是大部分廠商將要面臨的挑戰。

　　美光預計2019年NAND Flash bit增長率約30%，NAND Flash bit需求增長將低於供應的增長，DRAM Wafer的需求也低於產業供應量，缺口大約5%。

　　從庫存來看，DRAM和NAND價格自去年開始下跌，隨後庫存水位持續攀升。近期原廠庫存普遍來到高水位，美光2019財年 Q2庫存週轉天數爲134天，較上季度增加27天，預計到下個季度仍會增加。爲了改善市場供應過剩的情況，美光將DRAM和NAND晶圓投片量都將減少5%，同時資本支出也減少15億美元，用於減少DRAM和NAND在下半年的供應。

　　展望：下季DRAM bit出貨量持續增長，NAND bit出貨量將緩慢下跌

　　美光展望Q3，營收預期在46~50億美元，EPS在0.75~0.95，毛利率在37%~40%，2019財年全年資本支出減少到90億美元。從美光Q3營收預期來看，仍然較2018年同比下滑14.3%-21.2%。

　　來源：美光

　　美光預計客戶庫存水位將在年中回到正常，行業DRAM bit出貨量在下個季度持續增長，並期待Q4迎來更高的增長率；行業NAND bit出貨量在下個季度緩慢下跌，並在Q4迎來增長。

　　從需求大趨勢來看，基於庫存調整和雲客戶軟件優化等因素，數據中心在過去兩年增長顯著，中高端智能手機對DRAM和NAND Flash容量需求持續增加，美光也預期在2019下半年可能會看到DRAM和NAND的需求反彈。只不過，由於原廠技術和工廠擴產等推動下，NAND Flash和DRAM供應的增長速度超過市場需求的增長。

　　在2019年可預見的下滑行情下，部分原廠採取了減產的措施，但在減產效應還未奏效前，如何把握時局變化，靈活調整庫存，尋求新的市場增長，成爲各家企業面臨的最大問題。