來源：Wind金融終端 移動APP

　　從各路資金變化情況來看，A股市場風險偏好及情緒變化明顯。其中：

　　1、槓桿資金方面，兩融餘額突破階段高位，個人投資者資金加速流入。

　　2、北上資金方面，年內累計淨流入逾1200億元，已超2018年第一季度總額。

　　3、基金規模方面，權益基金髮行持續升溫，爆款基金熱銷。

　　4、產業資金方面，減持繼續。

　　萬得全A刷新8個月新高

　　週四，代表全市場指數的萬得全A指數收漲0.61%報4246.95點，刷新8個月新高。

　　個股方面，漲多跌少，兩市共計2404只個股上漲，佔比67%，其中115只個股漲停，較上一交易日明顯增加，市場賺錢效應聚集。

　　（圖片來自Wind金融終端市場情緒910功能）

　　板塊方面，貴金屬、文化傳媒板塊領漲，板塊漲幅均在3%以上。週四凌晨美聯儲利率決議並未加息，並表示年內不會在加息，這與之前表示的年內加息一次的比較顯得鴿派信息明顯，給貴金屬行情帶來利好。

　　熱門股尾盤炸板

　　週四尾盤，復旦復華炸板，並帶動多隻熱門股跟進，最終拖累市場指數下行。

　　據第一財經，復旦復華此前回應表示，“我們公司從來沒有提到過科創板。我們已經風險提示，提示中也說的很清楚，我們參股的比例不高，參股公司不是說參股科創板公司，我們所有投資的公司比例很小，現在盈利很小，規模也很小。第一我們對外投資的金額不大，第二產生的收益對公司淨利潤影響很低。至於他們將來有沒有公司要進科創板，我們不是很清楚，首批肯定沒有，這個可以百分之百告訴你。”

　　據券商中國，事實上，最近盤面異象頻頻，主要有三個特點：

　　一是資金相互收割的現象嚴重；

　　二是漲停板一字斷魂刀時有發生；

　　三是成規模資金因爲擔心流動性問題傾向於中大型股票。

　　文章援引營業部反饋稱，監管層面並未對個股交易進行窗口指導，但“兩融繞標”已經遭遇嚴格監管，很多券商已經停止相關業務，還在存續相關業務的公司，合規方面的要求也已經相當嚴格。

　　龍虎榜方面：

　　工業大麻概念股龍津藥業，其賣一席位銀河證券紹興營業部賣出4934萬元，國泰君安深圳深南大道京基一百營業部、華鑫證券杭州飛雲江路營業部賣出超2000萬元。買一席位銀河證券杭州天城東路營業部買入2083萬元。

　　科創概念股綠庭投資，其賣一席位東方財富拉薩團結路第二營業部賣出額僅1553萬元，華福證券泉州田安路營業部、財富證券杭州慶春路營業部等賣出金額不足千萬元。買一席位中信證券上海牡丹江路營業部買入4792萬元。

　　機構調研熱情升溫

　　伴隨A股持續上漲，機構的調研熱情也逐步升溫。Wind數據顯示，3月以來（3月1日至3月21日），機構共計調研了203家上市公司，超過上月全月數量。

　　從調研板塊上來看，3月以來機構調研中小板公司108家，創業板公司63家，主板公司32家；中小創公司數據佔比逾八成。

　　行業分佈方面，上述203只個股主要扎堆在資本貨物、材料、軟件、耐用品和服裝、硬件設備等5大行業中，涉及個股數量分別爲45只、28只、22只、19只、19只。

　　從參與調研的機構家數來看，恩華藥業（89家）、勁嘉股份（70家）、千禾味業（67家）、榕基軟件（65家）、大富科技（63家）、衛星石化（54家）等6家公司期間累計接待機構調研家數均在50家以上，此外，飛榮達、陽光城、邁瑞醫療、中航機電等10家公司期間累計也均受到30家以上機構走訪調研。其中勁嘉股份收盤漲停，這也是該股近一年首次漲停。3月以來累計接待70家機構調研。

　　兩融餘額突破9000億

　　場內投資者依舊積極加倉。Wind統計顯示，截至3月20日，A股融資融券餘額爲9022.19億元，較前一交易日的8981.96億元增加40.23億元。相比2月1日的7170億元，增長超過1800億元。

　　實際上，2月份以來，場內投資者依舊積極加倉。自2018年8月跌破9000億元以來，兩融餘額經歷了連續4個多月的陰跌，而近兩個月就一掃此前陰霾。可見，隨着春節後市場的火爆，兩融資金正加快流入步伐。

　　此外，2月份以來，有22只個股融資淨買入超過10億元，其中券商龍頭中信證券融資淨買入額達46.61億元，而在這22只個股中，非銀金融類個股亦佔據多個席位。

　　其中，隨着兩融餘額整體大幅攀升，部分個股融資餘額也呈現出飆升態勢。三月份以來，部分個股受到兩融資金的大幅加倉，其中，順鑫農業融資餘額增幅達137.61%位列第一，公司近期股價走勢也是牛氣十足。此外，漢得信息、太極股份、中國軟件、中原高速融資餘額亦超過100%。對於融資餘額大幅飆升的個股，股價漲幅亦明顯強於大盤。

　　北向資金新動向

　　週四，北上資金合計淨流出11.96億元，已連續三日呈現淨流出。其中滬股通淨流出12.02億元，深股通淨流入0.06億元。

　　不過，整體看，淨賣出金額呈現遞減趨勢。

　　實際上，自2019年以來，北上資金累計淨流入1275.37億元，已超過去年第一季度淨流入總額。

　　而通過對去年下半年以來的交易數據分析發現，北上資金淨買入了食品飲料、消費品、銀行、保險、房地產這五大行業，對於市場火熱的半導體、通信行業，北上資金有參與，但金額很小，僅是試探性參與。

　　從行業分佈上來看，北上資金將70%以上的資金都投入了上述五大行業。有研究員認爲，對比A股與海外成熟市場，白酒爲代表的消費股估值較低，保險、銀行也估值較低，且尚有較大發展空間。

　　而對製藥選擇了堅決賣出，這可能是因爲中國醫保控費階段，醫藥股的不確定性有關。

　　此外，統計發現，去年下半年以來，北上資金重倉買入了五隻個股。他們的合計淨買入金額都高達100億元以上：中國平安、貴州茅臺、美的集團、招商銀行、格力電器。其中，對中國平安、貴州茅臺的買入將近200億元。

　　上述五隻個股在走勢上，也呈現出了慢牛走勢。特別是貴州茅臺，在去年10月底，曾經出現罕見連續跌停走勢，但北上資金此後依然堅決買入。3月18日，貴州茅臺市值突破1萬億元，北上資金盈利豐厚。

　　總體來看，北上資金的選股策略減持價值投資策略，在市場出現恐慌的時候，依然不爲所動，卻成就了減倉良機。粗略測算，上述五隻個股，北上資金的浮盈在30%以上。

　　淨賣出方面，主要集中在海康威視、恆瑞醫藥兩隻個股，顯示北上資金對這兩隻個股的未來與估值有負面看法。

　　爆款基金熱銷

　　場外方面，今年以來A股漲勢喜人，股民熱情高漲，也是基金髮行的好日子，明星基金的產品更受青睞。

　　週四，陳光明和傅鵬博兩位基金圈大佬旗下首隻公募基金開售，半小時賣了100億，半天賣了350億。最終被超過700億元的市場資金搶購。

　　澎湃報道，一位基金公司人士說，爲了申購這隻“別人家”的基金，自己是掐着點等開售就認購了的。

　　根據此前公告，爲有效控制募集規模，睿遠成長價值混合基金A、C兩類份額分別設置了50億元和10億元的募集規模上限，也就是總規模上限60億元，若任一類份額超過其規模上限，將採取末日比例配售方式；此外，若A類份額募集規模達到或超過30億元，該基金也將提前結束募集。

　　一位銀行銷售人員說，預計該基金今晚就會啓動比例配售，配售比例約在10%左右，甚至更低。也就是說，如果投資者認購1萬元該基金，很可能最終確認的份額是1000元（未計算相關手續費）。

　　陳光明從業經歷長達20年，尤其是其穿越牛熊的穩健業績，獲得投資者的廣泛認可。

　　陳光明1998年入職東方證券，2018年離職創立睿遠基金。在東方資管期間，他曾管理過東方紅 4 號、東方紅 5 號、東方紅 6 號、東方紅9 號、東方紅領先趨勢、東方紅穩健成長等產品，收益和風險控制均突出。其中管理時間最長且成立時間最早的東方紅 4 號，任職累計回報高達 457%，幾乎歷年均超越滬深 300收益率。

　　不僅個人業績突出，在陳光明的帶領下，東證資管旗下其他基金業績長期穩定，在業內兼具良好的口碑和穩定的客戶。尤其是2017年，是東方紅基金“爆紅”的一年。

　　統計顯示，2017年東方資管旗下有9只主動偏股基金收益率超過50%，混合基金年度業績排名中，前五名均是東方資管旗下的東方紅系列產品，而在前十名中，東方資管旗下基金佔據六席。

　　表1:2017年東方資管旗下收益率超過50%的基金

　　此次發行的睿遠成長價值混合基金備受渠道推崇，早早地就已經在各大銷售渠道預留檔期、提前預熱，被列爲3月重點銷售產品。據不完全統計，睿遠成長價值混合的代銷機構近30家，其中包括東方證券、中信證券、華泰證券等主流券商，招商銀行、中國銀行、平安銀行等商業銀行，萬得基金等大型獨銷機構。

　　今年以來截至3月21日，上證綜指漲幅高達24.31%，創業板同期漲了36.25%，市場情緒高漲，公募基金也迎來4年來最好的首季收益。據統計，今年以來已經有3只主動管理基金收益率超過50%，公募基金今年一季度的盈利已經超過了去年一整年。

　　在賺錢效應的帶動下，多隻基金提前結束募集。據統計，3月以來已有8只權益類基金提前結束募集，其中4只將最後募集日期提前了至少10天，基金募集規模也有提升，顯示出在A股市場回暖背景下，場外資金跑步進場的態勢。

　　3月以來，權益類基金髮行市場正在回暖。

　　據Wind數據統計，以基金成立日測算，前兩個月股票型基金的成立份額總共75億份，而3月至今股票型基金髮行份額已經超過100億份，達到102.84億份。平均發行份額也增長明顯，2019年2月，股票型基金的平均發行份額僅爲2.04億份，而3月1日至20日，股票型基金的平均發行份額達到10.28億份。

　　混合型基金的發行情況也差不多，3月以來的平均發行規模達到9.5億份，而2月混合型基金的平均發行份額僅爲2.89億份。3月1日至3月20日，混合型基金的發行份額已經達到113.96億份。

　　產業資本加速減持

　　值得注意的是，場內外資金積極進場同時，產業資本依舊加速減持。

　　Wind數據顯示，按照變動截至日期計算，截至3月21日，今年以來A股產業資本淨減持規模達256.75億元。其中，1月份產業資本減持規模21.4億元，2月份產業資本減持規模93.23億元。

　　而3月份以來的15個交易日，A股產業資本減持規模已達142.12億元，減持規模呈逐月增加趨勢。