4月18日，華泰證券林寰宇將對格力電器的目標價70.84元至80.96元/股，維持“買入”評級。，一個星期之內，目標價大幅提高20元令人震驚。而其對於提升格力目標價的邏輯卻是“看天食飯”，一年換一個坑的林寰宇，押注格力電器其實是危牆之下的“自我解救”？

一則“格力電器籌轉讓所持部分股權”公告在市場掀起波瀾，接盤對象雖未揭曉，公司股價卻已先行。

近日，更有華泰研究員將格力電器的目標價上沿上調至80元——有意思的是，這個價格相比一月份目標價高出40元。

截至4月18日收盤，格力電器股價上漲2%，報收59.5元，總市值達到3579億元，比美的集團市值高出58億元。在2015年之前，格力電器市值一直領先美的集團至少150億元。但2016年之後，美的集團實現了對格力電器的反超，甚至在2017年美的集團市值最高時曾領先格力電器約800億元。

在格力電器公告股權轉讓後，4月9日復牌接連兩漲停至今，格力電器累計漲幅已近25%，9個交易日市值增幅逾700億元，時隔三年後再次超越美的，成為家電企業的龍頭。

不過，華泰證券研究員林寰宇卻對格力當前的股價並不滿足，其近日研報指出，目前時間點格力電器具備較強估值提升潛力，如新進股東對業務協同有明顯改進，估值或進一步提升。目標價70.84元至80.96元/股，維持“買入”評級。

頗有意思的是，今年1月份，林寰宇對於格力電器的目標價僅為40元，短期內大幅提升目標價格難道僅是因為格力股權轉讓？

一週目標價竟大幅擡升20塊

3月8日，華泰證券的林寰宇將格力電器的目標價上調至57.89元至63.25元/股，作為其大股東切換的。而此前格力電器公告稱，格力集團擬轉讓公司15%股票。隨後格力電器的股價大幅攀升，股價上漲至其預測目標價。

對於一個證券研究員來說，目標預測的準確與否，往往體現了分析師的水準。

事實上，在今年2月份，林寰宇還預測了另一大家電龍頭美的集團，將其目標價定在45.90-48.86元間，結果美的上漲的股價卻超出了預測的目標價。從過往的數次預測來看，其預測的水平飄忽不定，但卻依稀透露出“看天食飯”的印記。

對於提升格力目標價，華泰證券的邏輯來自五個方面。看好格力電器估值中樞提升；白酒龍頭茅臺估值提升帶動大消費龍頭估值上移；分紅恢復及未來股息提升預期，或將進一步修復提升估值；相對優勢驅動估值優勢；MSCI 引導海外資金進入，對格力電器估值正面影響可能更大；公司行業地位領先，估值有提升預期。

值得思考的是，華泰證券林寰宇將格力電器對標茅臺為首的消費品的估值提升，並以MSCI 帶來的海外資金進入為由，為大幅提高的格力電器目標價站臺似乎沒有足夠的說服力。

此前3月29日，美國百年老投行高盛宣佈上調貴州茅臺目標價至1016元人民幣，內地一線券商中信證券在最新研報稱，給予貴州茅臺1000元的目標價。

不過，4月11日在茅臺股價一度逼近千元後，被認為是牛市風向標的外資開始大舉拋售白酒股，其中貴州茅臺和五糧液居於前列，偏向投資品屬性的茅臺，高估值之下如何維持高增長令人擔憂。而數據顯示，4月17日北上資金凈賣出格力電器3.89億元，這已是北上資金連續三天凈賣出格力。本週三個交易日，北上資金累計凈賣出格力電器達6.18億元。

華泰證券林寰宇的評判依據，透露着“看天食飯”的屬性。無論是白酒為首的消費品，還是外資的流入，都是建立在“牛市”的行情下。根據券商能力評測，其20日短測的成功率僅為33%，在分析師中排名205位。

新財富小露一臉，多次更換門庭

來自華泰證券的林寰宇曾上榜名噪一時的新財富榜單，2017年還在中信建投的林寰宇奪得新財富分析師家電行業的第五名，彼時新財富排行是衡量一個分析師的重要環節，排名考前的分析師往往容易高薪被挖。

大券商之間的排位競爭非常激烈，2017年在可統計的28家A股上市券商中，總計實現營業收入2022億元，若以營業收入來看，中信建投排首位，但事實上，當年華泰證券的凈利潤卻是表現最好，問鼎凈利潤的冠軍。

而頻繁跳槽（內地銀河證券-中信建投證券-國盛證券）的林寰宇在新財富榜單光環加持下，隨即從中信建投跳至了國盛證券，如今又傍上了華泰證券。不過，從以往數次的預測來看，林寰宇預測水準隨着股市行情波動。

比如2014年仍在內地銀河證券的林寰宇，在上一輪牛市開啟的前期，預測的美的、格力電器、雪萊特目標價準確率明顯提高。事實上，只要再稍微往前翻，就會發現其預測多以失敗告終。

值得注意，在如今日漸激烈的券商競爭面前，對分析師的要求越來越高。2017年曾是券商利潤魁首的華泰證券，不得不面對業績下降的尷尬。

華泰證券3月29日晚發佈了2018年年報，2018年實現營業收入161.08億元、同比下滑23.69%，歸母股東扣非凈利潤達到50.09億元，同比下降幅度為17.01%。

明星所長離職，遊資總部總經理扛所長

事實上，華泰研究所似有人才枯竭跡象。2018年5月，華泰證券研究所前所長，首席經濟學家陸挺離職，加入日資頭號券商野村證券。

在履職華泰證券之前的9年時間裏，他任職美銀美林大中華區首席經濟學家，董事總經理，有外資金融機構工作經驗。在內地經濟研究方面經驗豐富，擁有強大的政策和學術資源網絡。

2008年，全球性的金融危機爆發，年僅33歲的陸挺發佈了一篇有關內地經濟走勢的報告，作出了幾個判斷，其中重要一條就是2009年內地的GDP增長率會在8%以上。

2010和2011年被，陸挺被彭博通訊社評為預測最準確的內地經濟學家。在2012年《證券市場週刊》“遠見杯”內地宏觀經濟年度和季度預測雙冠軍。2013至2015年他三年蟬聯《機構投資者》亞洲區和內地區經濟學家排名第一。2014年和2015年《機構投資者》亞洲區評選其參與領銜的美銀美林內地研究團隊排名第一。

然而，在陸挺輾轉外資行，並轉會華泰後，華泰證券研究所依然沒有新氣象。羅毅、沈娟等華泰研究所“老人”在華泰證券的影響力下，僅獲得銀行第三、非銀第二，華泰研究員在“新財富”健在的7年時間，每年40餘個獎項這個，從未在頭名座次上出現。

而在陸挺出走後，華泰證券研究所更加人才凋零，研究所目前或由原華泰證券益田總經理陳莉負責代管研究工作。而華泰益田則是出了名的遊資大本營。

在過去一年，表現並不出色的華泰證券分析師林寰宇，或許需要以新的方式在證明自己，而提高預測準確率是最直接的方法——喊出令人咋舌的股價，是否能讓他跨入明星分析師的行列？