每日經濟新聞記者 吳澤鵬 每日經濟新聞編輯 魏官紅

　　2015年12月18日，奧飛娛樂召開了當年最後一次董事會，這次董事會審議通過了對外出售兩家子公司股權事項。時間回溯至同年9月，一位名爲陳鈺鍇的年輕人，在廣州市天河區體育西路租了一個8平方米的辦公間，租金每月600元，廣州網秀網絡科技有限公司（以下簡稱廣州網秀）便誕生於此，註冊資金100萬元。

　　12月18日的那次董事會，奧飛娛樂與廣州網秀首次在公開披露信息中產生交集，後者雖剛成立3個月，但出手闊綽，聯袂子公司以總價約1.2億元拿下了奧飛娛樂兩家子公司部分股權。這筆交易完成後不久，廣州網秀就被陳鈺鍇以100萬元的低價轉讓給了自然人謝淑賢。在隨後的幾年裏，廣州網秀以及謝淑賢多次“江湖救急”，接手奧飛娛樂高價處理的資產。

　　2015年8月，廣州網秀成立前夕，在其註冊地同層樓的一間辦公室，網易前高管胡春亮成立了一家名叫廣州卓遊信息科技有限公司（以下簡稱廣州卓遊）的遊戲公司，這家公司後來獲得了奧飛娛樂的鉅額投資，併成爲奧飛娛樂投資遊戲業務的重要平臺。這兩家公司與奧飛娛樂關係匪淺。奧飛娛樂方面先是通過上海的子公司租用了廣州核心地段商務辦公室，並免費提供給廣州網秀投資的子公司使用，而代表奧飛娛樂進行遊戲業務投資的廣州卓遊，也多次“投桃報李”，先後將資金投向這些企業。

　　可並非所有的合作都是順遂無虞的：2019年2月，奧飛娛樂在計提商譽減值準備相關公告中披露，廣州卓遊所投資的三家遊戲研發公司在2018年面臨資金鍊斷裂團隊解散的局面。加上廣州卓遊受版號審批暫停影響，亦對團隊人員進行收縮精簡。奧飛娛樂對這4家公司（包括廣州卓遊）合計計提8451.82萬元減值準備。

　　奧飛娛樂和它的親密夥伴

　　2015年最後一次董事會，奧飛娛樂決定擬出售廣州三樂信息科技有限公司（以下簡稱廣州三樂）40%股權以及Waystar Success Holdings Limited（以下簡稱Waystar公司）40%股權，對應轉讓價格爲2000萬元及9800萬元。接手的便是當時成立僅3個月的廣州網秀及其全資子公司Kawon Limited（以下簡稱Kawon公司），奧飛娛樂在公告中描述稱“本次交易不構成關聯交易；交易對方均有較強的履約能力及付款能力，交易不存在重大風險”。根據當時簽訂的轉讓協議及後續公告，兩起交易涉及的股權變更手續在協議達成幾日後便已完成，轉讓款則約定在半年內支付。

　　奧飛娛樂在公告中並未詳細披露交易對方的收購資金來源，但從公司當年年報披露的情況來看，廣州網秀履約情況良好，該公司在短短几日內便償付了大部分轉讓款——奧飛娛樂2015年年報披露，對廣州網秀存在因轉讓參股公司形成的其他應收款僅3675萬元。

　　值得注意的是，廣州三樂經營情況並不樂觀。截至2015年8月，該公司經審計的淨資產爲負2502.85萬元。在這筆交易中，廣州三樂全部股東權益評估價值爲4986.17萬元，40%股權對應轉讓額爲2000萬元。

　　至於Waystar公司，成立於2006年6月，2014年奧飛娛樂以9800萬元對其進行投資。令人詫異的是，獲得奧飛娛樂投資後，2015年前11個月，Waystar公司沒有收入，未經審計的淨利潤爲負146.38萬元。在本次交易中，以2015年8月31日爲評估基準日，Waystar全部股東權益評估價值爲24392萬元，40%股權的轉讓價格爲9800萬元。

　　實際上，在獲得奧飛娛樂投資前，廣州三樂及Waystar公司業績就說不上優異。2014年4月，奧飛娛樂宣佈投資這兩家公司時披露，截至2013年12月31日，廣州三樂公司總資產589萬元，淨資產負2385萬元，2013年營業收入1227萬元，淨利潤負871萬元；Waystar公司總資產2824萬元，淨資產1710萬元，2013年營業收入93萬元，淨利潤負1071萬元。

　　斥巨資於業績並不好看的公司，一年後又全身而退，奧飛娛樂的投資着實讓人摸不着頭腦。更耐人尋味的是，雖然註冊資本較小，但從上述交易來看，能夠較快給出收購資金，廣州網秀算得上是一家頗有實力的公司。然而，《每日經濟新聞》記者拿到的資料顯示，在完成上述交易三個月後，2016年3月15日，廣州網秀原股東陳鈺鍇便將公司100%股權轉讓給了謝淑賢，轉讓價格僅100萬元。

　　謝淑賢接手廣州網秀後，延續了與奧飛娛樂的資產交易。2016年6月，奧飛娛樂以3.06億元將其持有的廣州奧娛叄特文化有限公司（以下簡稱奧娛叄特）90%股權轉讓給深圳辰海匯智能科技有限公司（以下稱深圳辰海匯）。此次交易爲奧飛娛樂帶來1.25億元的投資收益。公告顯示，深圳辰海匯與奧飛娛樂不存在關聯關係。

　　工商資料顯示，深圳辰海匯成立於2016年4月，即成立不久便接手奧娛叄特，而謝淑賢持有深圳辰海匯50%股權，且是後者的法定代表人。此外，深圳辰海匯另一股東名爲陳鈺敏，與謝淑賢另一商業合作伙伴“陳鈺鍇”名字相近。

　　奧飛娛樂彼時在公告中也未披露交易對手的資金來源，但截至交易公告披露日，深圳辰海匯資產總額爲3148.26萬元，負債總額爲200萬元，淨資產爲2948.26萬元；同時，營業收入爲0元，淨利潤爲負1.74萬元。

　　根據披露，奧娛叄特的主要資產爲持有的三七互娛股票，截至公告披露日，共計持有2361.28萬股。按流動性溢價合理折讓，奧娛叄特所持三七互娛股票價值約爲市價的八至八五折。經過各方友好協商，最終定爲市價（10日均價）的八二折左右，交易價格爲3.4億元，奧飛娛樂持有的90%奧娛叄特股權的轉讓價格爲3.06億元。

　　這次交易，爲奧飛娛樂的業績貢獻不小。根據後來披露的年報，2016年，奧飛娛樂實現淨利潤4.98億元，同比增長1.92%，但若計算扣非淨利潤，則僅爲3.39億元，同比下滑4.21%。毫無疑問，出售奧娛叄特確實對當年奧飛娛樂的業績起到了美化的作用。

　　記者注意到，雖然奧飛娛樂在公告中表示，與廣州網秀不存在關聯關係，但工商資料顯示，廣州網秀聯繫電話爲138XXXX5675，在天眼查搜索可以發現，該電話同時匹配珠海奧拓投資中心合夥企業（有限合夥）、珠海奧動投資有限公司、珠海市奧創豐投資合夥企業（有限合夥），三家公司都是奧飛娛樂控股股東蔡東青及一致行動人蔡曉東控股企業。同時，蔡釗展多年來一直擔任廣州網秀監事職務，蔡釗展曾任職奧飛娛樂國內營銷部總監，目前也在奧飛娛樂投資的廣州夢龍科技有限公司擔任董事。

　　奧飛娛樂同樣在公告中表示與深圳辰海匯不存在關聯關係，但作爲一家在深圳的公司，後者留在工商資料的聯繫方式則是廣州的電話號碼“020-37XXXX83”，搜索該號碼，匹配的依然是奧飛娛樂關聯公司，其中包括廣東奧睿控股有限公司、廣東奧亦樂園科技有限公司、廣東奧迪動漫玩具有限公司、廣州奧睿智能科技有限公司，都是蔡東青控股的企業。

　　奧飛娛樂豪爽“免租金”

　　與奧飛娛樂實現“友好合作”後，廣州網秀與謝淑賢，便在奧飛娛樂參與的多起遊戲投資中擔當起重要角色，奧飛娛樂屢屢相中廣州網秀退出的遊戲公司，頗有“互爲接盤俠”的意味。