英爲財情Investing.com -美國家居零售巨頭勞氏 (NYSE:LOW)計劃週三在美股盤前公佈第四季度業績。在經歷了稍早前美國成屋銷售數據的疲軟後，市場靜待勞氏和家得寶 (NYSE:HD)的業績數據，以判斷未來家居零售商行業以及更廣泛的經濟前景。

同樣作爲家居零售巨頭，勞氏經常被拿來和家得寶比較，公司上季度的調整後利潤小幅下降，而家得寶的利潤則進一步攀升至創紀錄的高位。值得注意的是，在過去的兩個季度，勞氏和家得寶這兩家大型家裝零售商，不約而同都下調了增長預期。

2018年底時，兩家公司的股價均大幅下跌，家得寶表現落後於大盤，勞氏稍好，但2019年初至今，家得寶已經累計上漲逾11%，勞氏也累計上漲達13.6%。那麼，本週將要公佈的財報數據，能否支撐勞氏股票在2019年持續走強？

關於勞氏的這個季度業績表現，英爲財情Investing.com對市場分析師的調查顯示，華爾街對勞氏本季度的營收預期中值爲157.5億美元，較上年同比增長約1.5%左右，同時，預計每股盈利約爲0.79美元，較上年同比增長約8.1%左右。

同時，管理層此前預計，2018財年全年，公司的總銷售額增幅將爲4%左右，可比銷售額增幅則在2.5%左右。調整後的每股收益預計在5.08-5.13之間。

2018年底的房地產市場，數據表現較爲艱難，勞氏因此受到了影響。美國經濟在長達十年的復甦後已經來到了高點，任何風吹草動都可能讓投資者成爲“驚弓之鳥”，在本週零售行業財報密集發佈的當下，華爾街分析師都密切關注宏觀數據將對家居零售業的影響。

Stifel的分析師在最新的報告中指出，美國人在住房的修復和重建方面的需求仍然穩定，2019年有望延續強勁。

不過，1月份，哈佛大學的住房研究聯閤中心曾公佈數據稱，2019年，美國住房改造活動的增幅約爲5.1%，低於2018年的7.5%。同時，去年美國人在防務改善和維修上花費月3540

億美元，今年或降至3370億美元。

瑞士信貸的分析師此前也警告稱，勞氏和家得寶等家裝零售商仍將面臨較大壓力。

該行分析師Seth Sigman週一重申了對這兩家公司的“中性”評級，這名分析師對勞氏和家得寶的看空態度已經持續了一段時間了，他表示，房地產市場的疲弱，將會拖累這類股票的表現。

Sigman在報告中提到，不僅僅是這期的財報，根據他的調查顯示，整個季度，宏觀指標和零售數據都在放緩，此前成屋銷售已經顯示疲弱，且供應商對於2019年的前景也是持有較爲謹慎的態度。

事實上，雖然，近期有經濟數據顯示，美國房地產建築業可能迎來週期型困局，但是宏觀經濟並不是勞氏的唯一問題——公司總裁兼首席執行官Marvin Ellison此前表示，美國的經濟形勢仍然向好，三季度勞氏門店和線上銷售渠道都迎來了大量的客戶，然而，勞氏卻無法滿足這些蜂擁而來的消費者的需求。

這家零售商備受詬病的是其庫存水平的參差不齊，以及供應鏈管理的效率缺乏。勞氏在這些方面的疲弱，導致了公司三季度市場份額的丟失，從數據上可以看到，三季度，勞氏的銷售額僅增長了1.5%，而家得寶增長了5%。

需要注意的是，在和家得寶的競爭中，勞氏一直在努力跟上步伐，如果四季度顯示公司的市場份額繼續下滑，那麼投資者就有理由對勞氏“用腳投票”。

當然，勞氏也正在剔除表現不佳的門店和品牌，通過關閉門店和重組計劃來籌措資。公司通過先進的技術和庫存合理化提升客戶購物體驗的策略，可能會在這一季度帶來增量銷售。與此同時，勞氏也正按計劃退出墨西哥的零售業務，以及Orchard業務和一些非核心業務，包括快速翻新和Iris智能家居。此前高管表示，作爲退出這些業務的一部分，公司在2018財年四季度的稅前成本可能會增加4.6 - 5.8億美元。不過，退出這一系列業務後，公司有望將更多的精力放在家居改善、家居產品維修保養等領域。

去年7月，勞氏任命了Marvin Ellison爲該公司的總裁兼首席執行官後，這位高管來自勞氏的競爭對手家得寶，他曾在家得寶任職超過12年，擔任過家得寶的美國連鎖店執行副總裁等職務。市場對埃裏森較爲看好。

而在Marvin Ellison擔任勞氏CEO 一週年之際，投資者將期待他在本季度的電話會議中對公司的未來前景作出一些預測。

如果這位CEO此前關於勞氏的業績有望提升至世界級零售水平的判斷是正確的，那麼投資者將會在本期的業績中看到關鍵指標的改善，如門店的可比銷售額、營業利潤率，以及投資資本回報率等。

相反，如果勞氏再次出現疲弱的運營業績，那麼勞氏將在產品採購、定價以及客戶關係等更深層次出現問題，即使是Marvin Ellison也將無能爲力。

富國銀行此前曾在報告中提到，勞氏已經做好了準備，我們相信，公司已經爲自己2019年的發展掃清了障礙，勞氏業績改善的前景仍然巨大，他們2019年的計劃是可行的，不管房地產市場是否放緩，管理層都將有充足的槓桿。

摩根大通的分析師也對勞氏的管理團隊非常有信心，尤其對於CEO Marvin Ellison持有正面看法。不過，該行仍然擔憂，勞氏在供應鏈以及技術方面的缺陷，仍然需要公司爭取時間來改善。而且，家裝支出增長的放緩，以及管理層重大調整和公司重組等，都可能讓勞氏面臨不可預知的風險。

雖然，家得寶和勞氏是顯而易見的競爭對手，但是很難將兩家公司直接拿來對比。在新的季度，這兩家家居零售商巨頭將要共同面對宏觀經濟不確定性帶來的風險，以及他們自身分別存在的問題。然而，一個需要注意的事實是，勞氏目前向股東派發35%的股息，公司在重新回到正規前，恐怕無法向投資者優先派發更多的股息了；而家得寶目前向股東派息55%。

在評級方面，根據FactSet對32位分析師的調查，勞氏的股票平均目標價爲110.55美元。其中，富國銀行給予勞氏“強於大盤”的評級，目標價爲110美元；摩根大通給予公司“中性”評級，目標價爲104美元。