英爲財情Investing.com -在線造型服務公司Stitch Fix (NASDAQ:SFIX)的股價週二盤中飆升25.20%，該股在2019年開年以來的三個月不到時間裏，已經累計上漲近100%。此外，在公司2017年12月上市以來，Stitch Fix股價累計上漲了68.56%。

截至上一個交易日，公司股價報33.78美元/股，位於52周股價範圍16.05 - 52.44美元的中位數，市值在33.6億美元左右，英爲財情Investing.com的股票行情信息顯示，該股目前的市盈率在55.75倍左右，估值偏高。

週二，Stitch Fix股價飆升主要是因該公司發佈了一份超過華爾街分析師預期的財報。

如果你是一個對於穿衣品位有一定要求的消費者，每次換季的時候，你可能都需要絞盡腦汁挑選新一季度的新衣，而Stitch Fix的出現就是爲了幫你解決這個問題——他們會在大數據和搭配師的幫助下，給你免費寄出五套左右，他們覺得你會喜歡的衣服和搭配，你挑選想要的留下，再通過他們的免費回郵系統寄回你不想要的。

在這個看似簡單的商業模式後面，Stitch Fix擁有超過3900名個人搭配師，以及100人以上的數據科學團隊，和其他公司技術向CTO彙報不同的是，數據團隊更是直接向Stitch Fix的CEO彙報。可以看出，數據科學是Stitch Fix商業模式的核心。

此前，Stitch Fix的創始人兼首席執行官Katrina Lake在接受《哈佛商業評論》採訪時曾經表示：“我們的方法是，將數據、機器學習和專業人士的判斷結合起來，進行獨特和個性化的推薦。我不會說“數據科學在我們的文化中”，因爲它就是我們的文化本身。數據科學在我們創立時就是核心，而非傳統組織結構的補充。”

本質上，你可以認爲Stitch Fix是一家在線服裝零售商，和成本銷量優先的大型電商企業（如淘寶、京東、亞馬遜等）不同的是，這家公司更注重的是爲客戶提供獨特的消費體驗，也就是說，Stitch Fix需要解決的是如何在成本較低的情況下，打造一款客戶體驗優良的產品。

在週二的業績發佈會上，公司CEO Katrina Lake表示，上市以來，Stitch Fix的業績已經連續6個季度實現了20%以上的增長，這表明公司有持續推動業績上漲的能力。

Stitch Fix的業績顯然獲得了華爾街的認可。數據顯示，公司2019財年第二財季淨利潤1200萬美元，合每股收益12美分，上一年同期爲170萬美元，合每股2美分。收入從上年的2.959億美元升至3.703億美元，同比增長25%。高於分析師此前預計的每股收益5美分，以及收入3.65億美元。

同時，公司還上調了2019財年的財測，預計本財年營收將在15.3-15.6億美元之間，增長25-27%，高於此前14.9-15.3億美元的區間。而經調整後的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）預計爲3300-4300萬美元，高於此前預估的2000-4000萬美元。

除了業績持續上漲，公司在產品打磨方面也值得肯定。

由於公司的商業模式使然，其活躍客戶的數量和業績是呈正相關走勢的。本季度，公司活躍客戶達300萬，同比增長18%，這一增長數據事實上是放緩的，不過，令人欣慰的是，公司的每個客戶收入同比增長6.1%，至463美元，這表明公司在保持客戶參與度和客戶體驗方面取得了成功。

儘管仍然有分析師擔憂Stitch Fix的長期用戶增長困難，但是強勁的營收增長已經表明公司的商業模式正在獲得用戶的認可，最新的業績報告應該可以說服華爾街——Stitch Fix的確走在正確的道路上。

與此同時，當Katrina Lake多年前在哈佛商學院初創Stitch Fix時，她的教授曾經直言對於這一模式的擔憂，稱之爲“庫存噩夢”，在零售業擁有全部庫存是很可怕的，教授認爲這讓Stitch Fix的戰略依賴資本且風險過高。而隨後，當Stitch Fix在面對風投時，被質疑最多的也是其全庫存的問題。不過，從這一季度的財報，我們可以看到的是，Stitch Fix的庫存管理已經有所改善，且清倉銷售減少，毛利率已經上升了110個基點，至44.1%。

總而言之，在美國整體零售環境不佳的情況下，Stitch Fix兩位數的增長確實振奮人心，而且，公司計劃投資1500萬至2000萬美元進軍英國市場，雖然短期內這些支出可能會對公司的盈利產生影響，但是長期來看，對於公司的業務進展是有幫助的。

近期，加拿大皇家銀行的分析師Mark Mahaney將Stitch Fix的股價評級上調至了“強於大盤”的評級，是目前華爾街中最高的評級，目標價從39美元上調至了52美元。

Mark Mahaney表示，我們之前一直擔憂公司的活躍客戶增長可能會放緩，但這份財報讓我們看到，短期內，公司的活躍客戶趨於穩定，甚至可能會加速增長。更重要的是，Stitch Fix的業績越來越讓人印象深刻。

與此同時，SunTrust Robinson Humphrey分析師Youssef Squali也維持了對於公司的“買入”評級，並將其目標價從40美元上調至了43美元。

該分析師在報告中寫道，Stitch Fix強勁業績的背後是其客戶更強勁的需求，由於公司的客戶留存率和參與度都在持續改善，這已經足夠低於關於公司客戶增長放緩的擔憂。而業績指引的提高，也說明公司業績發展的可持續性。

對Stitch Fix公司維持“增持”評級的投行還包括KeyBanc的分析師Edward Yruma，其將公司目標價上調2美元至40美元。

他認爲，公司過去12個月的復購率達到88%，而且每個客戶的收入增加了6.1%，這是很強勁的增長，這足以說明Stitch Fix公司數據科學驅動的商業化模式爲公司業績帶來了持續的動力。

不過，也有一些分析師仍然維持觀望的態度。其中，Stifel分析師Scott Devitt重申對公司的“持有”評級，目標價34美元；William Blair’s的分析師Ralph Schackart也維持公司“持平大盤”的評級。