01

早年間，央視有個欄目叫《著名企業音樂電視展播》，播出頻率很高，但多數歌曲質量堪憂，廣告味道一目瞭然，不過其中也有出類拔萃的，估計年紀大點的對這個畫面都有點印象：

MV由李冰冰和任泉主演，譚晶獻聲。背後的投入相當可觀，為了這個廣告，劇組匯集了內地一流的創作人才，組成了一百多人的攝制團隊，三百多人的演出陣容，調用大批國際尖端的影視設備，整個拍攝串起了桂林的浪石灘、遇龍河、相公山、會同橋、老寨山以及中越邊境德天瀑布等廣西9大著名風景區。

短短幾分鐘的廣告比現在很多號稱大製作的電影都拍得精良，從最初的男主採藥、配藥，到女主熬藥、曬葯，一道道精細而緊密的製藥工序次第展開，到最後，男主女主卒之修成正果，結局完美。

故事情節完整居然還有淚點，這支歌叫做《康美之戀》，李冰冰和任泉的角色也有原型，據百度詞條，該廣告曲“訴說着馬興田與許冬瑾在神奇秀麗的山水間傾情演繹相互愛戀、共同創業的感人故事”。

馬興田與許冬瑾，他們旗下的公司叫做康美葯業，最近，因為300億花賬事件備受關注，而隨着康美葯業發家史再度被挖掘，你會發現，這個唯美故事的背後另有一個真實的老馬家，多次行賄、被質疑做假賬、兒子像買白菜一樣買超跑，以前人們羨慕他們的財富，而現在，大家質疑他們的財富來的是否公正、合理、合法。

02

明清時期，廣東揭陽普寧就是粵東的中藥集散地。民國時期，普寧的梅林葯市，被譽為葯材“小國際市場”。現在，普寧的中藥交易，亦是華南葯材市場價格的“風向標”。

許冬瑾的孃家是醫葯世家，許冬瑾本人也被稱為“人蔘炮製技藝”第十一代傳承人，此技藝也在2014年11月被列入第四批國家級非物質文化遺產代表性項目名錄。

馬興田與許冬瑾成家後，自然而然的以此為生，他們經營着一家中藥店，靠着囤積葯材三七，意外地收穫了人生第一桶金。

1997年，夫妻倆在普寧流沙鎮，創辦了康美葯業。發展速度相當迅猛。

2001年，創業四年的康美葯業順利上市，之後成為行業龍頭，到2015年，14年間市值暴漲120倍。

是業務做得好嗎？可能是吧，但背後的驚人財技，更值得關注。

03

2001年上市之後，康美非常鍾愛在各地投資項目，並以此為由不斷融資，不計算直接貸款，康美葯業股權、債券累計融資額接近690億元。

不過，歷次融資很少直接與具體項目掛鈎，不少公告是這樣的——2015年4月，康美葯業與廣西玉林市政府簽訂協議，在當地投資醫院、中藥材交易所等多個項目，投資金額合計10億元。

類似的項目很多，巨額融資持續流入，但是否真實用於項目建設，外界不得而知。

但股價在一次次的利好之下不斷增長。

這個遊戲一直玩的挺好，康美葯業業績顯著，成了多個明星基金的重倉股，直到舊年，財報數據被看出了紕漏。

問題出在公司的貨幣現金高、存貸比例雙高及大股東股票質押等幾個問題，尤其是存貸雙高，啥意思呢？

康美葯業2015年至2017年賬上分別躺着158億、273億、341億貨幣現金，四季度平均現金額為133億、229億、313億。這些錢是有利息收入的，但收入僅為1.65億、1.81億、2.69億。

這意味着年化收益連2%都不到，這理財能力也逆天了，理財小白買個貨基也比這個收益高啊。

但問題還不止這些。

賬上放着幾百億沒花，康美葯業還在瘋狂的四處籌錢，頻繁使用對公授信，恨不得大股東91%的股權都質押了，要知道，這些資金是有成本的！

舉個不恰當的例子，就像你手頭有500萬，現在買房還差100萬，你不從銀行取自己的錢，轉手借了100萬高利貸，不是有病嗎？

怎麼算賬都是虧，這到底是什麼套路呢？

業內人士亦是看不懂的，康美葯業的存貨、應收賬款和貨幣資金項目與他們的質押融資訴求存在不匹配的情況，除非有大項目上馬，否則不該有超大規模的融資訴求。

但是看公告好像也沒啥對應的大項目，怎麼看都是筆糊塗賬。

04

質疑持續升溫。

2018年10月16日開始，康美葯業開盤後一路向下,一度跌停，隨後的三個交易日，繼續被大單封死在跌停。當時,市場傳出消息，因涉嫌操縱股價、內幕交易，深圳博益投資發展有限公司法定代表人王廉君，已被公安經偵部門採取強制措施，操縱標的可能涉及康美葯業，也有一種說法稱馬興田是博益投資的實控人。

康美葯業對此全部否認，連發多個公告否認，不過迎來的是嚴厲的調查。2018年12月28日，康美葯業公司收到證監會《調查通知書》，需要進行自查以及必要的核查，重點是2018年之前，康美葯業營業收入、營業成本、費用及款項收付方面存在賬實不符的情況。

4月30日，康美公佈了自查結果，簡單的說就是：在給股民看的2017年的報表中，現金多算了299億元，稅前利潤多算了19億元，賬面流水多算了213億元。

近300億貨幣資金離奇失蹤，市場嘩然，自然也引來上交所連續追問。康美葯業兩天市值蒸發100億元，更慘的是持倉基金也緊急砍估值。

上交所要求康美葯業核實並補充披露多計貨幣資金的存放方式、主要賬戶、限制性情況、是否存在違規資金使用及資金的主要去向等等問題。對此馬興田承認會計差錯，但不認為是財務造假。

5日晚間，上交所又追發問詢函，要求康美葯業就12個問題說明此次重大會計差錯造成的原因。

事情的真相到底是什麼？大家自有看法，從財報來說，矛盾的地方太多，喫瓜民眾坐看馬興田怎麼自圓其說，這個連續劇離結束還早。

05

再往前追溯，康美被質疑的歷史黑點不少。

比較典型的是七年前，《證券市場週刊》發表了專題文章《九問康美》，同時發佈了一份《康美葯業研究》報告，直指康美通過土地購買、虛增投資等方式虛增利潤18.47億元。調查顯示，康美葯業位於普寧市東南地區的葯業項目用地，大部分是建有鐵路隧道的荒山，不可能是項目用地。

其後，康美葯業的行賄歷史也被逐一扒開：

1、2000年至2012年，擔任證監會發行監管部發行審核處長等職務的李量，為康美葯業等9家公司申請公開發行股票或上市提供幫助，收受賄賂摺合人民幣共計約694萬元。

2、2004年至2011年，馬興田曾行賄揭陽市委原書記陳弘平，共計港幣500萬元。

3、2000年至2014年，馬興田行賄廣東省委原常委、廣州市委原書記萬慶良，涉及金額港幣200萬元、人民幣60萬元。

4、2010至2011年，蔣建平利用擔任閬中市市委副書記等職務便利，在招商引資廣東康美葯業股份有限公司過程中，非法收受馬興田所送現金20萬港元。

5、2014年至2015年，原任廣東省食品葯品監督管理局葯品安全生產監管處處長蔡明利用職務便利，為康美葯業謀取利益，先後3次收受康美葯業賄送的港幣30萬元。

06

這些質疑都無礙康美的膨脹，在一通操作之下，馬、許夫婦近些年出現在各類富豪榜中，但夫妻倆行事低調，真正的網紅，是他們的兒子馬佳駿。

1997年，就在馬興田創辦康美葯業的同時，兒子馬佳駿出生。這位富家公子大家叫他ZUN哥，是因粵語駿的音為“ZUN”，十幾歲時，他就成了超跑圈的一個大神，備受追捧。

ZUN異軍突起，主要就是因為車多、車貴。

比如意大利超跑車廠Pagani，有一款限量跑車“帕加尼霸下”，2900萬一輛。

ZUN有兩輛。

圖片來源：@Qiuyangphoto

ZUN還很中意布加迪，內地第一檯布加迪Chrion就是他買的，價值250萬歐元，還加了個價值500萬的改裝套餐，這輛車只要出街就會被圍觀，可能是太中意了，之後ZUN又買了兩輛布加迪Chrion，其中一個還是定製款。

圖片來源：@XIONGFIT

後來，布加迪又發佈了一個新產品——Divo，限量40臺的Divo只提供給一些特別客戶，價格是500萬歐元，當然，還有一個特殊的條件，就是你必須有一檯布加迪Chiron。

圖片來源：@阿發_AFA_

當然，ZUN也買了，而且據說是兩輛。

至於像法拉利，當然是ZUN不會放過的，法拉利f12 TDF內地區不到30輛，有個上海車主想轉讓，ZUN和王思聰同時看上了這輛車，因為這輛車的車牌與車型都帶F12，同號比較珍貴。因為是好友，王思聰忍痛割愛讓給了ZUN，不過這輛好不容易搶來的車，後來因為ZUN定的車太多，實在照應不過來，800萬賣給了好友。

圖片來源：@甄77

類似的例子實在不勝枚舉，蘭博基尼在2008年的時候發佈了蘭博基尼Reventon，除了放在博物館裏的，能流通的總共35輛，ZUN也有一輛，花了多少錢沒公開，據說運費花了1000多萬。

圖片來源：蘭博基尼官網

ZUN車名下超級跑車多到數不過來，估計你能知道的超跑他都買過，他車庫裏的車你認不全。

當然，馬公子也不是光買着玩玩，他還成立奇蹟車行，公司化運營，車庫裏的豪車熠熠閃光，保證閃瞎你的鈦金狗眼。

2018年12月證監會開始調查康美葯業後，ZUN清空了自己的微博，但盛名太久，直到現在，粉絲拍到豪車發微博，還會習慣性的@不懂車的zun。

22歲的年紀，很多人已經在工廠和格子間裏體會到人生的艱難，還有不少大學畢業生即將惶恐不已的走向社會，在思考4000元的月薪怎麼應付房租和生活費。

同樣的年紀，馬公子當之無愧的人生贏家。

只是，

如果這些買車的錢是他自己合理合法掙來的，我們由衷的說一聲“佩服”；

如果這些買車的錢是他父母合理合法掙來的，我們由衷的說一聲“羨慕”；

如果這些買車的錢是他父母的，而他父母的財富卻是用行賄、做花賬、做假賬、關聯交易這些伎倆從資本市場上巧取豪奪來的，這戶馬家人，真的欠股民一個交代。

幾個用戶的話，也代表了多數人的意見，期待結果盡快出來，是你的給你，不是你的，最好怎麼喫的怎麼吐出來。