偏股基金本週加倉大盤股

公募基金風格監控

由於公募基金僅在半年報和年報中披露全部持倉，且存在較長的時間滯後性，而季度持倉僅披露前10大重倉股。我們基於公募基金前10大重倉股、上市公司十大股東信息以及公募基金行業配置信息等，在每季度基金季度報告披露後模擬補全公募基金的全部股票持倉。

基金季報中披露有基金前十大重倉股，同時企業季度報告中披露有企業的前十大股東信息（主要使用上市公司1、3季度十大股東信息），結合這兩部分信息我們可以得到基金持倉更加詳細的重倉股信息。因此模擬全部股票持倉只需要估計基金剩餘的非重倉持股明細。

基金季報（T期）披露有股票持倉的證監會行業配置信息，基金最近（T-1期）半年報、年報會披露全部股票持倉，可得基金半年報、年報末非重倉股持倉信息。假設基金非重倉股持倉在兩期各行業下持股種類不變，僅持股權重按比例變化，那麼根據T-1期非重倉股持倉按比例放縮權重可得到T期非重倉股模擬持倉。

在每年1、4、8、10月末我們能得到公募基金模擬持倉（其中8月末爲基金半年報真實持倉），基於模擬持倉我們首先估計公募基金股票倉位，進而刻畫公募基金的風格表現。基於公募基金模擬持倉，本文將基金股票持倉拆分成大、小盤兩部分，利用基金日收益率以及基金大、小盤指數日收益率，本文用加權最小二乘法估計公募基金每個時間點在大、小盤組合上配置倉位，進而得到對於公募基金倉位的日度監控。以基金股票估計倉位爲基礎，本文從大小盤配置、市值暴露、行業配置三個維度刻畫了公募基金的平均風格變化情況。詳細信息可參考專題報告《基金倉位與風格估計模型及最新配置信息-20190107》。

公募基金最新配置信息

以Wind基金分類爲基礎，我們分析了普通股票型基金與偏股混合型基金兩類公募基金的平均配置情況。

截止2019-03-29日，普通股票型基金倉位中位數爲89.9%，相比上週提升0.6%，偏股混合型基金倉位中位數爲85.6%，相比上週提升0.4%。上週普通股票型基金與偏股混合型基金在市場大盤組合分別提升倉位3.4%和0.5%，在市場小盤組合分別提升倉位-2.8%和-0.1%；普通股票型基金與偏股混合型基金市值暴露分別上升0.05和0.02。