Wind數據顯示，截至目前，新城發展控股在存續期內的共有5筆債，總規模為140億元。

據新城發展控股2018年年報，截至去年末，新城發展未償還的借貸及可轉換債券合計835.72億元，其中有270.57億元將在一年內償還。另據年報顯示，新城發展年底賬上現金及等價物總額達到412.14億元，因此賬面風險敞口並不算大。

再看新城控股方面，Wind數據顯示，目前新城在存續期的債券有21筆，包括超短融、公司債、私募債、中期票據、定向工具等，總規模為257.55億元。

2018年年報顯示，截至去年底，公司短期負債為22.7億元，一年內到期的非流動負債為107.5億元，同期公司貨幣資金為400.09億元。

新城繫上市公司看似賬面資金充足，但如果考慮表外負債額，恐怕情況就沒有這麼樂觀了。有上市房企資金人士向媒體透露，「大家普遍都只看得到房企的表內負債，而表外負債根本無法全部看清，房企的實際負債和資金成本都比年報顯示要高。」

比如，新城就在江蘇常州通過商業銀行定向發行理財，利率8%，加上通道之類的費用，新城的融資資金成本將超過10%。

與此同時，上市公司實際控制人出事或遭受強制措施而不能履行公司管理職責，往往直接觸發企業存續期融資的違約，以及後續融資，此番王振華個人涉案，極有可能引爆新城系公司的債務危機。

2013年雅居樂創始人、董事會主席陳卓林深陷非禮案泥潭時，雅居樂就曾遭遇類似的債務險情。當時，因為雅居樂部分信貸協議的特殊規定，一旦控股股東不再共同或享有行使對公司的管理控制權，相關貸款將被認定違約。債券評級機構穆迪和香港星展銀行曾就此發布報告稱，如果非禮事件進一步發酵，導致陳卓林離任公司董事局主席，將導致公司產生5筆貸款、約40億元債務構成違約。

另有銀行人士表示，目前整個資金市場非常緊張，特別是針對房地產的融資，王振華案件發生後，銀行將可能選擇對新城系公司抽貸。據地產行業研究人士表示，從比例上看，房企融資佔比最大的就是銀行貸款。因此，若一旦有銀行選擇對新城抽貸，將對新城整體資金鏈造成嚴重打擊，或將影響目前正常的房地產開發經營項目，以及後續的投資與擴張。

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人事震蕩

昨天晚間10點，新城控股發布公告，王振華之子王曉松臨危接任公司董事長一職。

接任公司董事會主席的王曉松

隨後港股上市的新城發展控股，也公告了王振華被刑拘情況，王曉松已經接任了公司董事會主席一職。

資料顯示，加拿大籍的王曉松出生於1987年12月，是新城控股董事長王振華的獨子，其2009年7月畢業於南京大學環境科學專業，本科學歷。2009年8月進入新城，任常州公司工程部土建工程師，2010年4月起任上海公司工程部助理經理。2013年2月，王曉松任新城地產總裁。2015年12月，王曉松任新城控股董事會總經理兼任住宅事業部總裁。

但在2016年10月26日，王曉松突然辭任總裁職位。據傳，這是因為王曉松個人婚姻不被王振華認可，導致父子反目。

這之後，王曉松離開新城長達兩年，直到後來王曉松妻子生下一對雙胞胎，父子重歸於好，王曉松重返新城，接替王振華擔任公司董事兼總裁職務。

王曉松能否擔任起新城系的管理運營職責，掌舵公司度過危機時刻，還是個未知之數。

除了高層換帥，新城內部職員動蕩也在醞釀中。

在王振華醜聞曝光後僅一小時，各大地產交流羣中，便開始有獵頭髮布信息，邀約新城要跳槽的職員與之聯繫。

還有新城員工向媒體表示，昨天深夜已經收到獵頭推薦工作的電話。

也有新城員工表示，董事長被刑拘事件發生後，他和同事就開始擔心工資和獎金受到影響。

還有行業內高管表態，「我以後可能不會考慮加入新城控股，除了財務危機外，他們人才危機可能也是隱患。」

近幾年，新城發展迅猛，有不少房企都將新城視為研究樣本和學習對象，住宅+商業地產的發展模式，讓新城被外界美名曰「小萬科+小萬達」。但實控人王振華此番觸及道德和法律底線，正在讓這匹人人艷羨的黑馬失控奔向峭壁邊緣。

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